央行上周五宣布年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，日本核泄漏危機處理取得進展，銀行地產(chǎn)等行業(yè)昨日領(lǐng)漲大市，滬深300現(xiàn)指微幅回調(diào)，成交量維持在低位。IF1105上市，IF1104寬幅震蕩，3200點整數(shù)關(guān)口獲支撐。

期現(xiàn)套利方面，IF1104基差呈現(xiàn)出震蕩回落的態(tài)勢，套利機會較為稀少。9點44分，其升水達日內(nèi)最大值26.26點，超出23.5點的期現(xiàn)套利閥值，但是持有到期收益率較低，不建議投資者關(guān)注。按照期指市場以往的規(guī)律，新合約上市首日走勢往往強于其他合約，IF1105盤中套利機會相對較多，建議重點關(guān)注。跨期套利方面，按照之前的經(jīng)驗，兩個近月合約的價差游走于15點-30點的概率較大，昨日IF1105-IF1104游走于12.2點-20.8點，在價差低于15點時建議進場實施買入IF1105賣出IF1104的期現(xiàn)套利操作。

本周我們認(rèn)為期指合約延續(xù)盤整格局。首先，需要關(guān)注資金面的變化。央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將會推動銀行繼續(xù)提高超儲率，而且臨近一季度末，各大銀行的信貸額度接近枯竭，短期內(nèi)獲得信貸資金的難度和成本將明顯增加。其次，外圍局勢較為動蕩，日本強震引發(fā)的核泄漏危機對于A股的負(fù)面影響短期可能持續(xù)，但是如果未來數(shù)天內(nèi)，核泄漏事件得到一定有效的控制，那么投資者的恐慌情緒或?qū)⒅饾u平復(fù)。除此之外，利比亞局勢緊張也將引發(fā)大宗商品價格寬幅震蕩，因此投資者情緒所引發(fā)的盤面大幅波動也屬于意料之中。最后，我們短期內(nèi)看好金融板塊的護盤作用。目前來看，此次地震對銀行業(yè)的直接影響還比較小。從本周五開始，上市銀行將開始陸續(xù)發(fā)布2010年年報，關(guān)注是否會有超預(yù)期的表現(xiàn)。而我國房地產(chǎn)市場的調(diào)整壓力多來自國內(nèi)。操作方面，IF1104短期的運行區(qū)間是3200點-3300點，滬深300現(xiàn)指的核心波動區(qū)間是3140點-3280點，周K線上顯示，3160點一帶是成交密集區(qū)，或有較強支撐，因此3140點-3160點一帶投資者可以嘗試建立短線多單。IF1104短線仍有上試5日均線動能，低位中線多單持有，短線資金在3200點整數(shù)關(guān)口附近多單介入，止損位3160點。