周一，國內(nèi)期市大宗商品全線上漲，滬銅、滬膠漲幅均超2.5%，油脂豆類整體漲幅2%左右，PTA漲逾4%，領(lǐng)漲化工三品種。受美棉隔夜?jié)q停帶動，鄭棉今日表現(xiàn)搶眼，盤中一路上揚，尾盤封住漲停板。

滬銅

從上周公布的最新LME庫存報告顯示：庫存增加8900噸至416825噸，上周庫存繼續(xù)增加，在突破400000后目前庫存仍呈現(xiàn)持續(xù)增加的趨勢，預(yù)計短期這種趨勢仍會延續(xù)。倫銅的現(xiàn)貨升貼水來看上周小幅回落，目前維持在升水5美元左右。

國際金融市場中各重要品種：上周美元指數(shù)繼續(xù)回升，最高至78.32，最低至76.94，以77.21報收。從技術(shù)圖表上看：美元指數(shù)上周繼續(xù)探底，整體仍呈現(xiàn)弱勢特征，目前支撐在76.80一線，如這一線被有效突破將繼續(xù)下跌。美原油上周大幅走高，主力合約4月，最高至103.41美元，最低至89.77美元，以97.88美元報收。從技術(shù)圖表上看：美原油原油上周大漲，利比亞局勢的惡化對供應(yīng)造成了很大影響，是否會形成石油危機我們?nèi)孕枰媚恳源?/P>

滬銅上周下探后有所回升，主力合約1105月以72590元/噸報收。滬銅主力合約1105今日高開后走高，整體來看目前的支撐在73300一線，如果反彈確認(rèn)在73300之上那么上行的概率就增大。

棉花

面對高棉價，不少廠家更多采用隨用隨買的庫存策略，也在一定程度上放緩了對棉花的需求。根據(jù)統(tǒng)計，2010/11年度前4個月累計進(jìn)口127.6萬噸，同比增長49.9%。國內(nèi)到港棉花的大量增加，也緩解了短期內(nèi)棉花供給緊張，因此棉價在減產(chǎn)預(yù)期炒作下創(chuàng)出新高后，出現(xiàn)了回調(diào)。但從長期來看，新年度國內(nèi)棉花市場供需仍十分緊張，上周五美棉價格的反彈也說明了國內(nèi)需求仍然旺盛，對棉花價格預(yù)期在高位。

但是目前現(xiàn)貨價仍然穩(wěn)定在3萬元之上，也為棉價下跌提供了支撐，棉花長期供給短缺并沒有得到解決，還將在高位繼續(xù)運行。

從盤面走勢看，今天棉花在美棉漲停影響下高開，開盤后棉花繼續(xù)單邊上漲，成交旺盛，持倉繼續(xù)增加。今日棉花放量上漲，價格回到上周四大跌前的價位，擺脫短期下跌通道，從月線來看，棉花仍在上漲趨勢中。但是目前下年度的棉花種植預(yù)期仍有很大變數(shù)，后期市場仍有可能出現(xiàn)變化，因此在新年度棉花種植面積確定前，建議以觀望為主。

PTA

春節(jié)過后，PTA在振蕩中尋找方向，最終因通脹憂慮加重、調(diào)控壓力加大、下游需求局面未打開以及棉花持續(xù)下挫的拖累，上周PTA隨大宗商品從高位回落，進(jìn)入調(diào)整周期。不過PTA基本面上的利多因素大于利空因素，短期調(diào)整不會改變PTA的中期上漲格局。

上游原油及PX價格的高企對PTA形成最直接的成本支撐，而PTA自身供應(yīng)緊張也有利于價格走高，盡管下游需求尚未完全打開，但隨著3月份春季消費旺季的來臨，需求面好轉(zhuǎn)只是時間問題。近期的PTA走勢是對去年12月以來上漲走勢的回調(diào)，在基本面基本利好的情況下，短期調(diào)整不會改變其中期上漲的趨勢。

滬膠

2月28日天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)稱，因天氣狀況較好且價位較高，2011年全球天然橡膠產(chǎn)量可能較去年的932.2萬噸增加8%，達(dá)到1006.6萬噸。該協(xié)會在最新的報告中稱，成員國今年出口可能增加5.7%至777萬噸。天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會成員國產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的90%左右。

目前，東京膠經(jīng)過上周的不跌后，整個下跌幅度趕上滬膠，之前外盤價格對國內(nèi)膠價的支撐作用消失。從盤面看，現(xiàn)在滬膠價格已跌至前期震蕩的密集區(qū)域，技術(shù)位上靠近60日均線，這個位置恰好是去年11月底橡膠最低價格到今年春節(jié)后的最高位黃金分割的0.38處，可能此處對價格有一定支撐，但整體趨勢已變?nèi)酢?/P>