南方基金有望首嘗“螃蟹” 首只簽約產(chǎn)品投資期指上限為5%

公募基金參與股指期貨最快將于下個(gè)月正式實(shí)現(xiàn)。

早報(bào)記者昨日從南方基金公司獲悉，2011年2月份，南方基金已經(jīng)與相關(guān)的期貨公司、托管行簽署了三方協(xié)議，明確了公募基金參與股指期貨投資中各方的責(zé)任，這標(biāo)志著公募基金股指期貨投資實(shí)際運(yùn)作障礙已完全掃清。

“有了三方協(xié)議才可以在中國(guó)金融期貨交易所(下稱中金所)開戶，開戶之后就可以直接下單投資股指期貨了?！币晃恢槿耸孔蛉崭嬖V早報(bào)記者，目前南方基金公司正在準(zhǔn)備在中金所開戶的相關(guān)材料。

已與期貨公司簽訂協(xié)議

事實(shí)上，早在去年上半年，基金公司旗下產(chǎn)品參與股指期貨開閘。之后9月份，匯添富等基金公司旗下專戶首次嘗試股指期貨交易，但專戶作為類私募產(chǎn)品，并不公開募集，而只向部分百萬(wàn)元級(jí)別資金開放。對(duì)于公募基金而言，礙于相關(guān)技術(shù)性因素，其參與股指期貨一直以來(lái)僅是紙上文字，并無(wú)實(shí)際操作。

上海一家基金公司高層昨日表示，公募基金參與股指期貨實(shí)際操作的難點(diǎn)主要在于后臺(tái)的協(xié)調(diào)?！氨热缟婕暗焦乐祮?wèn)題以及期貨公司的操作調(diào)試問(wèn)題?！?/P>

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，基金公司參與股指期貨必須先在中金所開戶，之后才可以參與實(shí)際交易?！霸谥薪鹚_戶必須提供三方協(xié)議，而三方協(xié)議中的三方(基金公司、托管行、期貨公司)在責(zé)任明確上，之前一直存有分歧。”一知情人士昨日說(shuō)。

南方基金內(nèi)部人士表示，以南方基金旗下產(chǎn)品中證南方小康ETF為例，由于基金投資股指期貨與投資股票運(yùn)作方式有較大差別，根據(jù)中金所交易規(guī)則，基金管理公司須以客戶身份參與，由期貨公司負(fù)責(zé)結(jié)算。由此，涉及投資、結(jié)算、基金估值等諸多問(wèn)題，需逐一解決。

“由于我們是上證所準(zhǔn)會(huì)員，之前股票型基金的資金不用轉(zhuǎn)出賬戶，但是做期貨投資需要首先在期貨公司開賬戶，之后將資金轉(zhuǎn)至期貨公司賬戶名下?！蹦戏交鹑耸拷榻B說(shuō)，“對(duì)轉(zhuǎn)到期貨公司賬戶里面資金的安全，在現(xiàn)行基金法中沒(méi)有明確責(zé)任方。目前在我們簽署的三方協(xié)議中，明確指出，期貨公司對(duì)這部分資金的安全負(fù)責(zé)。”

“另一個(gè)問(wèn)題是基金的估值問(wèn)題，在估值上，相關(guān)部門此前沒(méi)有相關(guān)政策可依據(jù)，因此我們一邊討論，一邊在等待相關(guān)政策?！鄙鲜鋈耸恐赋?，今年1月27日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《證券投資基金股指期貨投資會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)細(xì)則》，這一細(xì)則出臺(tái)后，操作上就有了依據(jù)，簽訂協(xié)議就順理成章。

值得一提的是，在上述簽訂的三方協(xié)議中，中證南方小康ETF參與股指期貨保證金的比例為16%，比股指期貨保證金15%的比例高出一個(gè)百分點(diǎn)。

期指基金今年迎擴(kuò)容

“系統(tǒng)等技術(shù)準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成，現(xiàn)在正在準(zhǔn)備中金所開戶的相關(guān)資料，開戶之后就可直接下單交易了?！?南方基金人士稱。

據(jù)悉，在系統(tǒng)準(zhǔn)備上，南方基金IT部門于2010年9月上線股指期貨交易系統(tǒng)。2011年2月，南方基金進(jìn)行了基金估值系統(tǒng)的全面測(cè)試和升級(jí)準(zhǔn)備。在人才準(zhǔn)備上，各部門分批參加中金所和證監(jiān)局組織的股指期貨套保、套利培訓(xùn)，同時(shí)南方基金還組織了包括投資、交易、運(yùn)保、信息技術(shù)等部門多人參加并通過(guò)了期貨從業(yè)資格考試。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，南方基金最快有望于下個(gè)月正式參與股指期貨下單。

值得一提的是，由于中證南方小康ETF可投資股指期貨比例為5%，因此公募基金參與股指期貨的意義更多在于套保。

“于公募基金來(lái)說(shuō)，股指期貨具有兩個(gè)基本功能。一是以較快、較低的交易成本控制投資組合的Beta值(投資組合對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的敏感程度)或者倉(cāng)位；二是利用股指期貨保持投資組合的流動(dòng)性，以應(yīng)對(duì)基金的申購(gòu)與贖回?！币患一鸸靖邔哟饲氨硎?。

盡管如此，公募基金對(duì)此還是寄予厚望?！敖衲旯芍钙谪浕鸹蛟S會(huì)有大的發(fā)展，其中更多的應(yīng)該是新基金?！币晃换鸾缛耸空f(shuō)，老的基金需要召開持有人大會(huì)才能修改條款，相對(duì)而言，比較復(fù)雜。

可查資料顯示，目前法律規(guī)定可投資股指期貨的公募基金除了中證南方小康ETF外，還有紐銀梅隆基金旗下紐銀策略優(yōu)選基金。