作為全球最主要的石油產(chǎn)區(qū),中東地區(qū)近期的政治動(dòng)蕩直接牽動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的神經(jīng),對(duì)原油、糧食價(jià)格以及全球金融市場(chǎng)的資金流向產(chǎn)生影響。 歐洲、非洲及中東國(guó)家都以布倫特原油做定價(jià),中東國(guó)家的政局不穩(wěn),將會(huì)推高布倫特原油價(jià)格。目前,布倫特期油已升至每桶104美元,由于紐約期油近期下跌,導(dǎo)致兩者的差距不斷擴(kuò)大至每桶15至18美元;而同時(shí),美國(guó)受惠于延長(zhǎng)減稅的優(yōu)惠及美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策,加之中國(guó)仍然保持較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度,因此,若中東國(guó)家未能妥善解決所面臨的政治危機(jī),油價(jià)很可能繼續(xù)向上攀升,油價(jià)上漲將推高全球制造業(yè)成本及居民生活成本,使通脹勢(shì)頭更難遏制。 研究顯示,拉尼娜現(xiàn)象可能持續(xù)覆蓋北半球整個(gè)春季,氣候反常將對(duì)小麥、玉米及大豆收成構(gòu)成較大負(fù)面沖擊。由于全球小麥庫(kù)存下降,美國(guó)小麥或失收,中國(guó)主要小麥產(chǎn)區(qū)面臨干旱困擾,中東小麥?zhǔn)粘煽赡芤膊焕硐?,預(yù)期第四季度小麥價(jià)格將升至每蒲式耳950美分。與此同時(shí),玉米、大豆及食用油等全球糧食價(jià)格也將升至較高水平,年初至今,玉米及小麥期貨價(jià)格分別大漲12.7%及11%。 世界銀行日前發(fā)表《糧食價(jià)格觀察》報(bào)告,指出全球糧食價(jià)格自去年以來(lái)上升了29%,只差3%就升至2008年糧食危機(jī)的歷史高峰。同時(shí),世界銀行發(fā)表報(bào)告稱,自去年6月起,糧價(jià)上漲將全球發(fā)展中國(guó)家4400萬(wàn)人推向極度貧窮。雖然糧價(jià)高企并非是導(dǎo)致政局動(dòng)蕩的主要原因,但卻加深了局勢(shì)的復(fù)雜性,政治局勢(shì)緊張,亦加速風(fēng)險(xiǎn)資金從相關(guān)國(guó)家流出,若糧食、石油成為資金炒作對(duì)象,此類大宗商品價(jià)格仍將上漲,進(jìn)一步形成惡性循環(huán)。 近來(lái),新興市場(chǎng)通脹明顯升溫,中國(guó)、印度、印度尼西亞、韓國(guó)、泰國(guó)今年已分別通過(guò)加息抗通脹,而中東局勢(shì)緊張、食品價(jià)格持續(xù)高企更使得此類地區(qū)通脹壓力有增無(wú)減,市場(chǎng)憂慮新興經(jīng)濟(jì)體年內(nèi)通脹未必見(jiàn)頂,令短期內(nèi)資金持續(xù)自新興市場(chǎng)流入成熟市場(chǎng)。 相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,截至本月9日為止的一周內(nèi),資金持續(xù)流向發(fā)達(dá)市場(chǎng),美國(guó)、歐洲、全球及日本的股票基金錄得約60億美元凈流入。中東地緣政局緊張無(wú)疑加深市場(chǎng)對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體通脹的憂慮,拖累地區(qū)股市表現(xiàn),MSCI亞太指數(shù)更創(chuàng)出去年8月以來(lái)的最大跌幅。 發(fā)展中國(guó)家正艱難地同通脹斗爭(zhēng),部分發(fā)達(dá)國(guó)家也開(kāi)始產(chǎn)生通脹的火苗。美國(guó)上月消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI升0.4%,高于預(yù)期的0.3%,按年則升1.6%,核心CPI則升0.2%,為逾一年來(lái)的最大升幅,但許多公司還未將原材料成本上漲轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者,顯示通脹尚屬可接受水平。同時(shí),美國(guó)生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)PPI急升,若情況持續(xù),美國(guó)很可能要調(diào)高通脹預(yù)期。 歐元區(qū)本周公布1月份消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI,預(yù)估初值為2.4%,高于去年12月份的2.2%及市場(chǎng)預(yù)期,為兩年來(lái)的最大升幅,市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行有望今年加息。英倫銀行貨幣政策委員會(huì)委員認(rèn)為,先前公布的通脹報(bào)告低估了通脹上升的風(fēng)險(xiǎn),英國(guó)央行應(yīng)該加息以舒緩當(dāng)?shù)氐耐泬毫?。溫和的通脹升溫有利于主要?jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,但若大宗商品價(jià)格大漲,可能會(huì)阻礙其復(fù)蘇步伐。 埃及動(dòng)蕩遭到評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降低其主權(quán)評(píng)級(jí),雖然埃及和其它相關(guān)的中東國(guó)家,占新興市場(chǎng)的比重并不大,但如果騷亂自該地區(qū)蔓延至其它臨近國(guó)家,加之石油、糧食價(jià)格上揚(yáng),通脹升溫,導(dǎo)致資金持續(xù)撤離新興市場(chǎng),新興市場(chǎng)股市的表現(xiàn)可能短期內(nèi)仍會(huì)繼續(xù)跑輸成熟市場(chǎng)。 展望后市,只有中東地區(qū)政局得以控制,新興市場(chǎng)尤其是中國(guó)及巴西通脹受控,加息陰影逐步驅(qū)散,新興市場(chǎng)股市才有望再度跑贏成熟市場(chǎng)。 責(zé)任編輯:章水亮 |
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