美元與大宗商品之間的蹺蹺板效應再度顯現(xiàn)。因隔夜美元指數(shù)大幅反彈，以原油、黃金為龍頭的商品集體回吐。其中，隔夜原油期貨盤中跌破100美元/桶，黃金期貨刺穿900美元/盎司。分析人士指出，黃金和原油價格仍將受美元波動影響，但其他商品如基本金屬和農(nóng)產(chǎn)品價格受到的影響是短期的，這些商品的價格將因供求狀況不同呈現(xiàn)分化走勢。

　　黃金原油影響明顯

　　近兩個交易日，美元出現(xiàn)了又一輪大幅反彈。美元指數(shù)從周二晚間71.7點附近反彈至昨日72.7點附近回落，由此引發(fā)了商品市場較大波動，黃金和原油期貨受影響尤其明顯。隔夜紐約黃金期貨6周來首度跌破900美元/盎司大關(guān)，原油期貨盤中一度跌破100美元/桶。

　　因美元大幅反彈，紐約商業(yè)交易所(Comex)6月期金周二晚間大跌3.7%，報每盎司887.80美元；盤中一度跌至1月22日以來最低的876.30美元。截至北京時間昨日17：00，紐約期金電子盤交易報價889.65美元/盎司，較前一個交易日小幅反彈。NYMEX隔夜5月原油期貨結(jié)算價跌0.60美元，報每桶100.98美元，盤中曾跌至99.13美元/桶。相比之下，原油表現(xiàn)比黃金略強，昨日全天在101美元上方波動，截至北京時間昨日17：00，紐約原油期貨電子盤交易報價為101.75美元/桶。

　　UBS一位分析師表示，為在匯市獲得更好的收益，資金從商品市場撤離介入?yún)R市，這是導致黃金、原油價格下跌的主要原因。"美元漲勢推動金價跌至兩個月低點，因為黃金和原油與美元聯(lián)動性最強"。

　　值得注意的是，此前國際市場農(nóng)產(chǎn)品價格也出現(xiàn)了大面積下跌，如芝加哥期貨交易所(CBOT)豆類期貨集體跌停，拖累了國內(nèi)期市大跌。對此，上海中期期貨研發(fā)部總經(jīng)理蔡洛益認為，這主要是美國農(nóng)業(yè)部最新公布的種植意向報告利空所致。"相比之下，農(nóng)產(chǎn)品和基本金屬價格對美元的敏感性不如黃金和原油"，蔡洛益表示,"美元的大幅反彈，同時也會影響國際資本的流動，商品市場近年多次發(fā)生熱錢抽離，造成了商品價格震蕩，黃金和原油首當其沖"。

　　他認為，目前美元的反彈走勢，尚不會對商品市場的價格趨勢構(gòu)成持續(xù)和決定性的影響。主要商品價格的運行，仍主要反映其自身基本面的狀況，盡管美元匯率是基本面眾多因素中的一個。

　　基本面主導商品分化

　　分析師表示，商品市場受美元劇烈波動引發(fā)熱錢在市場間游走是短期的。宏觀經(jīng)濟狀況以及各類商品自身的基本面狀況，將是決定大部分商品走勢的主要因素。一些基本金屬和農(nóng)產(chǎn)品走勢將出現(xiàn)分化。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國2月營建支出跌0.3%，好于此前分析師預計的跌1%；制造業(yè)指數(shù)微升至48.6，遠高于此前預期的47.5。有市場人士指出，這一跡象暗示金融市場可能結(jié)束長達八個月的動蕩局面。蔡洛益分析："盡管美元還會時而影響商品市場，但各種商品價格將重新由供求關(guān)系來主導"。

　　在此背景下，一些機構(gòu)認為商品市場受次貸危機的影響開始縮小，各種商品走勢有望出現(xiàn)分化。法國巴黎銀行在接受媒體采訪時表示，繼續(xù)看多商品市場，尤其是農(nóng)產(chǎn)品市場。該行亞洲商品衍生品投資主管Frederic Hervouet認為，商品總體而言顯然仍呈上升之勢，但不同商品表現(xiàn)的分化趨勢越來越嚴重。Hervouet稱，小麥價格在一年內(nèi)漲逾100%，相比工業(yè)金屬，他更看好農(nóng)產(chǎn)品，因為銅或鋅等工業(yè)金屬引領了近期的商品價格漲勢，較易受經(jīng)濟下滑的沖擊。

　　但巴克萊銀行繼續(xù)看好銅、錫和鋁。巴克萊認為，由于供求關(guān)系將趨于緊張，預計第二季度這些金屬的價格將進一步上漲。

　　因隔夜美元指數(shù)大幅反彈，日前原油黃金等商品期價大幅回落。