【宏觀政策】

備受矚目的2010年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12日正式閉幕，會(huì)議就當(dāng)前人們重點(diǎn)關(guān)注的遏通脹、擴(kuò)內(nèi)需、保民生等重要內(nèi)容進(jìn)行了討論。會(huì)議指出，我國(guó)明年經(jīng)濟(jì)工作要以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給。

中國(guó)11月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)依舊亢奮,同比漲幅創(chuàng)28個(gè)月新高,達(dá)5.1%。

中國(guó)人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行今年以來(lái)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)第三次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

國(guó)務(wù)院12月10日發(fā)布第585號(hào)國(guó)務(wù)院令，《國(guó)務(wù)院關(guān)于修改〈價(jià)格違法行為行政處罰規(guī)定〉的決定》已經(jīng)于2010年11月29日在國(guó)務(wù)院第134次常務(wù)會(huì)議通過(guò)，自公布之日起施行。

12月10日數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值74.2，預(yù)期72.5，前值71.6。美國(guó)12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值創(chuàng)2010年6月以來(lái)最高水平。

德法兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人12月10日宣布盡一切努力捍衛(wèi)歐元，不過(guò)他們?nèi)圆煌獍l(fā)行泛歐債券或擴(kuò)充目前的7500億歐元(1萬(wàn)億美元)援助基金。

沒(méi)有加息 金屬市場(chǎng)大漲

【行業(yè)信息】

今日上海地區(qū)20mmHRB400螺紋鋼均價(jià)4850元/噸，8mmQ235高線均價(jià)4700元/噸。

美國(guó)ETF黃金基金SPDR Gold Shares持倉(cāng)1289.83044噸，較前日減倉(cāng)3.94769噸.

【盤(pán)面概述】

今日金屬大幅上揚(yáng)，雖然周末高達(dá)5.1%的CPI和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)要穩(wěn)定物價(jià)，但央行提高準(zhǔn)備金率的做法使市場(chǎng)認(rèn)為調(diào)控力度不夠，利空出盡是利多，股指大漲更是極大的刺激了期貨市場(chǎng)。

【操作建議】

有色金屬多頭逢高離場(chǎng)；螺紋中線多單可繼續(xù)持有；黃金多頭離場(chǎng)。

豆類震蕩上揚(yáng) 多單輕倉(cāng)持有

【盤(pán)面概述】

今日豆類整體呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)走勢(shì)，其中大豆主力1109合約上漲1.15%；豆粕主力1109合約上漲1.07%。

【行業(yè)信息】

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月10日消息，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周五公布的12月供需報(bào)告顯示，巴西2010/11年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為6750萬(wàn)噸，11月預(yù)估為6750萬(wàn)噸。巴西2009/10年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為6900萬(wàn)噸。阿根廷2010/11年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為5200萬(wàn)噸，11月預(yù)估為5200萬(wàn)噸。阿根廷2009/10年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為5450萬(wàn)噸。

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月10日消息，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周五公布的12月供需報(bào)告顯示，中國(guó)2010/11年度大豆進(jìn)口預(yù)估為5700萬(wàn)噸，11月預(yù)估為5700萬(wàn)噸。中國(guó)2009/10年度大豆進(jìn)口預(yù)估為5034萬(wàn)噸。2010/11年度美國(guó)大豆年末庫(kù)存預(yù)估為1.65億蒲式耳，11月預(yù)估為1.85億蒲式耳。2009/10年度大豆年末庫(kù)存預(yù)估為1.51億蒲式耳。

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月10日消息，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周五公布的12月供需報(bào)告顯示，美國(guó)2010/11年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為33.75億蒲式耳，11月預(yù)估為33.75億蒲式耳。美國(guó)2009/10年度產(chǎn)量預(yù)計(jì)為33.59億蒲式耳。美國(guó)2010/11年度大豆出口預(yù)估為15.90億蒲式耳，11月預(yù)估為15.70億蒲式耳。美國(guó)2009/10年度大豆出口預(yù)估為15.01億蒲式耳。

12月10日，美國(guó)2011年5月交貨的大豆到中國(guó)港口的成本為4,389元/噸，升帖水為85美分/蒲式耳，國(guó)際運(yùn)費(fèi)為54.42美元。南美2011年5月交貨的大豆到中國(guó)港口的成本為4,259元/噸，升帖水為42美分/蒲式耳，國(guó)際運(yùn)費(fèi)為50.38美元。

【操作建議】

度過(guò)了周末敏感的時(shí)間節(jié)點(diǎn)后，今日期貨整體呈現(xiàn)走強(qiáng)跡象，豆類亦出現(xiàn)震蕩上揚(yáng)走勢(shì)，建議投資者輕倉(cāng)持多。

油脂大幅走高 多單輕倉(cāng)持有

【盤(pán)面概述】

今日油脂大幅走高，棕櫚油1109合約上漲2.66%，持倉(cāng)增加24712手。

【行業(yè)信息】

據(jù)中國(guó)商務(wù)部12月10日消息，中國(guó)商務(wù)部發(fā)布大宗農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口信息顯示，本期進(jìn)口棕櫚油實(shí)際裝船19.08萬(wàn)噸，本月進(jìn)口實(shí)際裝船43.94萬(wàn)噸，下月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船24.02萬(wàn)噸。本期實(shí)際到港24.37萬(wàn)噸，下期預(yù)報(bào)到港23.03萬(wàn)噸，本月實(shí)際到港42.19萬(wàn)噸，下月預(yù)報(bào)到港33.36萬(wàn)噸。

據(jù)中國(guó)商務(wù)部12月10日消息，中國(guó)商務(wù)部發(fā)布大宗農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口信息顯示，本期進(jìn)口豆油實(shí)際裝船3.20萬(wàn)噸，本月進(jìn)口實(shí)際裝船9.50萬(wàn)噸，下月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船15.00萬(wàn)噸。本期實(shí)際到港5.10萬(wàn)噸，下期預(yù)報(bào)到港9.00萬(wàn)噸，本月實(shí)際到港9.79萬(wàn)噸，下月預(yù)報(bào)到港19.00萬(wàn)噸。

中國(guó)海關(guān)公布最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月進(jìn)口食用油60萬(wàn)噸，較10月進(jìn)口的53萬(wàn)噸增長(zhǎng)13.2%；1至11月累計(jì)進(jìn)口食用油608萬(wàn)噸，較2009年同期的745萬(wàn)噸減少18.4%。

著名行業(yè)分析人士Thomas Mielke近期稱，毛棕櫚油價(jià)格漲勢(shì)或?qū)⒃诿髂?月之前結(jié)束，因在連續(xù)兩年經(jīng)歷低于均值的產(chǎn)出之后全球供應(yīng)將會(huì)增加?？偛课挥诘聡?guó)漢堡的行業(yè)期刊《油世界》的主編Mielke在行業(yè)會(huì)議上發(fā)言稱：2011年全球棕櫚油產(chǎn)量預(yù)期增加300-310萬(wàn)噸至大約4920萬(wàn)噸，因降雨量及肥料供應(yīng)充足。

據(jù)國(guó)家糧油交易中心消息，受中儲(chǔ)糧油脂有限公司委托，四川糧油批發(fā)中心12月15日將通過(guò)網(wǎng)上競(jìng)價(jià)交易的方式銷售118815.646噸植物油，其中菜籽油83380.845噸，豆油35434.801噸。

【操作建議】

今日油脂繼續(xù)出現(xiàn)大幅走高行情，其中棕櫚油表現(xiàn)最強(qiáng)，建議投資者輕倉(cāng)持多。

化工驚現(xiàn)漲停 理性對(duì)待

今日國(guó)內(nèi)股市大盤(pán)指數(shù)小幅高開(kāi)高走，回到2900上方。國(guó)內(nèi)化工今日集體爆發(fā)，LLDPE盤(pán)中觸及漲停，PTA與PVC也以較大漲幅報(bào)收，均有明顯增倉(cāng)放量，整體走勢(shì)明顯強(qiáng)于其他期貨品種。

【行業(yè)信息】

LLDPE各地市場(chǎng)價(jià)格略漲，主要體現(xiàn)在線性方面，期貨顯然是直接推力，但需求改善不大，成交表現(xiàn)穩(wěn)。

PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)，今日江浙滌絲多數(shù)下調(diào)100-400元，滌絲工廠實(shí)際出貨為主，買(mǎi)盤(pán)繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望。直紡滌短民企總體報(bào)價(jià)平穩(wěn)，氣氛安靜。江浙滌綸絲跌幅有進(jìn)一步擴(kuò)大，聚酯切片市場(chǎng)也繼續(xù)維持弱勢(shì)盤(pán)整，實(shí)際成交重心陰跌。

電石法PVC企業(yè)部分地區(qū)報(bào)價(jià)仍有補(bǔ)跌，各地出貨價(jià)均跌破8000元/噸，主流在7800-7900元/噸，乙烯料成交價(jià)多在8300-8400元/噸，電石價(jià)格雖下調(diào)不多，但消息面上仍未有利好顯現(xiàn)，因此企業(yè)報(bào)價(jià)仍追隨市場(chǎng)以下行趨勢(shì)為主。

【操作建議】

隔夜原油與美元指數(shù)均表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，維持橫盤(pán)整理。國(guó)內(nèi)化工期貨異軍突起，領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)商品大盤(pán)，PTA突破上周震蕩區(qū)間后，盤(pán)中重新逼近萬(wàn)元關(guān)口，尾盤(pán)略有回落，持倉(cāng)和成交量均大增。LLDPE表現(xiàn)最為搶眼，盤(pán)中觸及漲停，突破多根均線壓制，就連基本面最弱的PVC今日也有2.7%的漲幅入賬。由于上周末上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，被市場(chǎng)認(rèn)為是利空出盡的表現(xiàn)，年內(nèi)加息的可能性大大降低，然而，上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率是否真正足以具備讓市場(chǎng)漲停的能量，值得懷疑，對(duì)于今日化工漲幅應(yīng)理性對(duì)待，逢低吸入，設(shè)好離場(chǎng)點(diǎn)。

未加息 天膠大漲

【盤(pán)面概述】

滬膠主力1105合約收于35320元/噸，漲幅為5.99%，日膠刷新前期高點(diǎn)，站上390之上。

【行業(yè)信息】

1、上期所天膠庫(kù)存：上周，上海期貨交易所橡膠總庫(kù)存增加?？山桓顐}(cāng)單為56406噸(+1060噸)，注冊(cè)倉(cāng)單為42720噸(+1565噸)。

2、亞洲現(xiàn)貨市場(chǎng)，前一個(gè)交易日，價(jià)格持穩(wěn)。泰國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平淡，因一些工廠因公共假日而關(guān)閉，高企的價(jià)格令買(mǎi)家保持謹(jǐn)慎。

【操作建議】

政策靴子落地，但加息憂慮仍在，本周市場(chǎng)在利空出盡的情況下多數(shù)將表現(xiàn)為上漲行情，滬膠在基本面依舊利好的情況下漲幅有望居前，今日果然封在漲停直至收盤(pán)，投資者多單持有，下設(shè)5日線止損，關(guān)注11月15日跳空缺口對(duì)反彈行情的壓制。同時(shí)，在如此狂熱的多頭行情中，投資者仍需理性對(duì)待，不宜盲目追漲殺跌。

燃油隨主流低開(kāi)上行

【盤(pán)面概述】

滬油主力1103合約，收于4895元/噸，漲幅0.82%，持倉(cāng)增加1千余手，成交萎縮。

【行業(yè)信息】

1、海關(guān)總署公布，中國(guó)11月原油進(jìn)口量環(huán)比大漲28%至2,091萬(wàn)噸，成品油進(jìn)口量環(huán)比降29%至352萬(wàn)噸。

2、12月10日消息，美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）周二公布的一份預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，美國(guó)2010年年底的原油庫(kù)存將達(dá)3.4975億桶，這是1981年來(lái)的最高水平且比五年平均水平高出11.2%。

【操作建議】

原油依舊橫盤(pán)，滬油隨國(guó)內(nèi)商品齊齊上行，成交量依舊低位，資金參與熱情不高，基本面清淡的滬油漲幅有限，投資者暫以短線操作為主。

白糖突破近周盤(pán)整區(qū)間 趨勢(shì)尚待確認(rèn)

【盤(pán)面概述】

今日鄭糖主力1109合約開(kāi)于6141元/噸；最高上探至6325元/噸，最低下探至：6134元/噸，報(bào)收于：6305元/噸，上漲：184，漲幅：3.01%，持倉(cāng)增加：1432手。

【行業(yè)信息】

之前預(yù)期全球食糖產(chǎn)量將轉(zhuǎn)為過(guò)剩，但由于近期巴西、印度等地產(chǎn)量有所下調(diào)，或?qū)⒃俣扔绊懞笫泄┬韪窬帧?/P>

印度食糖出口計(jì)劃依然不定，該數(shù)據(jù)的明確將對(duì)后市糖價(jià)由直接的影響多用，繼續(xù)關(guān)注。

國(guó)內(nèi)上周末現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，價(jià)格開(kāi)始下破7000；今日柳州中間商報(bào)價(jià)6870--6890元/噸，報(bào)價(jià)較上周五上調(diào)20--30元/噸； 南寧中間商今日新糖報(bào)價(jià)6850元/噸，報(bào)價(jià)較上周五下調(diào)50--70元/噸，成交一般。

后期還需關(guān)注終端消費(fèi)對(duì)市場(chǎng)的刺進(jìn)，臨近圣誕、元旦以及今年春節(jié)較往年提前等因素或?qū)⑹沟?2月份食糖消費(fèi)有望好于預(yù)期。

繼年內(nèi)第六次上調(diào)銀行準(zhǔn)備金率后，上周末公布11月CPI上漲5.1%，目前市場(chǎng)對(duì)加息仍存有預(yù)期，后期需繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)會(huì)議精神及政策面消息。

【操作建議】

周末公布11月CPI高達(dá)5.1%,今日期市普漲，有利空出盡反而激發(fā)利多之意味；鄭糖主力合約期價(jià)一舉躍上40日均線，突破了近幾周的盤(pán)整區(qū)間；若能企穩(wěn)且量能有所跟進(jìn)，本周還有一定上行空間，目前上方第一阻力位6441，多單減持。

政策壓力尚未消除 棉花輕倉(cāng)謹(jǐn)慎操作

【盤(pán)面概述】

今日鄭棉主力1109合約收盤(pán)于27570元/噸，最高上探至：27700元/噸，最低下探至：26510元/噸，上漲：990，漲幅：3.72%，持倉(cāng)增加14258手。

【行業(yè)信息】

USDA報(bào)告相對(duì)利多，市場(chǎng)依然供應(yīng)緊俏，短期市場(chǎng)有回暖跡象。

國(guó)內(nèi)對(duì)棉花種植意向調(diào)查顯示，由于成本有限，農(nóng)民的積極性雖然依然不是很高漲，但來(lái)年在長(zhǎng)江流域的種植面積將有增加。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格小漲維穩(wěn)，受資金壓力棉商目前的銷售積極性較之前有所提高，紡織企業(yè)在補(bǔ)庫(kù)之余也較為謹(jǐn)慎。

從下游紡織服裝方面的情況來(lái)看，目前市場(chǎng)的需求量依然較大，尤其臨近節(jié)假日，消費(fèi)高峰也將到來(lái)，供需上仍將表現(xiàn)偏緊。

今日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)：26873；上漲：70點(diǎn)。

供給依然偏緊、但由于今年的高棉價(jià)來(lái)年的棉農(nóng)種植積極性將有所提升，

【操作建議】

上周央行又提高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，周末公布11月CPI為5.1%，加息“靴子”仍未落地，市場(chǎng)觀望情緒濃厚；今日在期市普漲的氛圍下，鄭棉也大幅走高，上破40日均線阻力位，KDJ也開(kāi)始呈現(xiàn)向上發(fā)散的勢(shì)頭，表面看期價(jià)仍有繼續(xù)上攻的意愿，但由于目前政策面的不定因素依然存在，建議投資者不要過(guò)早的選擇投資方向，輕倉(cāng)謹(jǐn)慎持有或暫予觀望為宜。

強(qiáng)麥：今日強(qiáng)麥跟漲，但量能依然相對(duì)趨弱；目前市場(chǎng)利空未散，強(qiáng)麥短期內(nèi)再創(chuàng)新高的可能性較小；預(yù)計(jì)近期在2710-2800區(qū)間震蕩，建議高拋低吸波段操作。

早秈稻：由于中國(guó)產(chǎn)量有所提升而抵消了印度的產(chǎn)量預(yù)期，USDA將大米產(chǎn)量上調(diào)100萬(wàn)噸，產(chǎn)量或創(chuàng)紀(jì)錄；國(guó)內(nèi)秈稻現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)；期價(jià)近期以弱勢(shì)橫盤(pán)為主，主力合約今日突破5日均線，但鑒于目前國(guó)內(nèi)政策靈活，尚存不定因素，資金投資力度溫和，短線關(guān)注周邊市場(chǎng)情況。