一、金屬板塊

1、鋅

昨天上海金屬市場(chǎng)放量大跌，隔夜倫敦金屬交易所鋅3月期貨也大幅下挫，但在2500位置得到支撐，收盤(pán)報(bào)2507美元/噸,跌幅達(dá)4.28%.今日滬鋅接近昨日收盤(pán)價(jià)開(kāi)盤(pán),主力1102開(kāi)盤(pán)報(bào)20615元/噸,但開(kāi)盤(pán)后隨著昨日的慣性出現(xiàn)快速下跌,最低探至20225元/噸,隨后基本處于橫盤(pán)調(diào)整,波動(dòng)明顯小于前兩天,收盤(pán)報(bào)20530元/噸,下跌2%.成交量看,沒(méi)有了前兩天的瘋狂,持倉(cāng)353026手,增加7620。

現(xiàn)貨方面,受期鋅影響，現(xiàn)鋅價(jià)格下滑，上?，F(xiàn)貨市場(chǎng)0號(hào)鋅成交在19650-19750元/噸區(qū)間，對(duì)1102合約貼水800元/噸，部分進(jìn)口鋅成交在19500元/噸附近，對(duì)主力合約貼水900元/噸，1號(hào)鋅成交在19600-19650元/噸，下游詢價(jià)積極，逢低適量接貨。庫(kù)存方面,今天上海交易所鋅注冊(cè)倉(cāng)單180058噸,增加4000噸.LME的鋅庫(kù)存也大幅增加5325噸,總616850.近期國(guó)內(nèi)的庫(kù)存都大幅增加,值得關(guān)注.

宏觀面看,央行今日發(fā)布三季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告指出，受主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步實(shí)施定量寬松貨幣政策，當(dāng)前國(guó)內(nèi)貨幣信貸環(huán)境仍較為寬松，明年糧價(jià)存在較大上漲壓力，以及收入分配和資源價(jià)格改革的影響，未來(lái)物價(jià)上漲的壓力仍不容忽視。此外,依據(jù)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測(cè)算的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，目前工業(yè)增加值的一致合成指數(shù)已經(jīng)處在顯著下行階段，顯示出經(jīng)濟(jì)已經(jīng)放緩；先行合成指數(shù)的下行速度快于一致合成指數(shù)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還存在一定的壓力。所以,如果商品市場(chǎng)價(jià)格如近期一樣繼續(xù)上漲,資產(chǎn)泡沫恐將越來(lái)越大,因此除泡沫是將必行.公開(kāi)市場(chǎng)看,本周到期資金765億，回籠1370億，因此凈回籠605億,是近期出現(xiàn)最大的回籠力度,初步體現(xiàn)政府對(duì)于收緊流動(dòng)性的要求.這也使金屬市場(chǎng)承壓.

技術(shù)面看,昨天我們說(shuō)過(guò)反轉(zhuǎn)日行情的確定,今天我們從持倉(cāng)排名看,也是一改前期多頭主導(dǎo)的情況，從昨天開(kāi)始,空頭開(kāi)始大幅介入,短期回調(diào)壓力明顯。建議投資者可逢高做空，10日均線附近,20000這一帶的點(diǎn)位或?qū)⑵鸬街巍?/P>

（中期研究院研究員 全龍善 張浙榀）

2、鋁

美國(guó)周三公布了新屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)與運(yùn)輸?shù)哪陀糜唵螖?shù)據(jù)更強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)需要進(jìn)一步寬松貨幣政策的需求，但政策推動(dòng)的力度可能小于預(yù)期。倫鋁三月期價(jià)格報(bào)收于2316美元/噸，跌幅達(dá)2.97%。滬鋁1101主力合約跳空低開(kāi)在16385元/噸，盤(pán)中最高價(jià)至16495元/噸，最終報(bào)收于16425元/噸，較上一交易日下跌140元，跌幅為0.85%。

明日操作：繼續(xù)顯示空頭信號(hào)，止損16330，止盈16500。

分析：中期智能化交易系統(tǒng)繼續(xù)顯示空頭信號(hào)，并且在市場(chǎng)對(duì)與美聯(lián)儲(chǔ)推出第二次寬松量化貨幣政策低于預(yù)期力度的猜測(cè)下，下一步美元有可能出現(xiàn)小幅反彈的趨勢(shì)，金屬價(jià)格可能承壓走低，我們認(rèn)為有機(jī)會(huì)短線空單，而對(duì)于長(zhǎng)期保值而言減持一定的多單，隨后逢低買(mǎi)入能規(guī)避相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

（中期研究院研究員 敖翀）

2、鋼材

今日，SHFE螺紋鋼主力1105合約以4494點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，4486點(diǎn)收盤(pán)，最高4540點(diǎn)，最低4471點(diǎn)，價(jià)格上漲9點(diǎn)，漲幅0.20%，結(jié)算價(jià)4508；成交量增加132.3萬(wàn)手至346.0萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加9012手至101.4萬(wàn)手；交投區(qū)間集中在4500、4510-4512、4515。

近期螺紋鋼市場(chǎng)的主要變化有以下特點(diǎn)：第一，自從十一之后，日內(nèi)價(jià)格波幅巨大；第二，日內(nèi)持倉(cāng)量變化巨大，大進(jìn)大出明顯；第三，持倉(cāng)量短期變化明顯，大大增加；再結(jié)合資金面寬松、震蕩一個(gè)月應(yīng)該走出新的方向等因素來(lái)看，螺紋鋼市場(chǎng)近期會(huì)發(fā)生大的變化。我認(rèn)為變盤(pán)點(diǎn)會(huì)發(fā)生在11月初，在選擇新方向之前建議日內(nèi)操作，采取的策略是快進(jìn)快出，及時(shí)止盈和止損。

（中期研究院研究員 劉潔）

二、農(nóng)產(chǎn)品板塊

1、大豆

今日，連豆早盤(pán)小幅低開(kāi)，全天窄幅震蕩，盤(pán)終收低。主力9月合約收于4425點(diǎn)，較昨日結(jié)算價(jià)下跌8點(diǎn)或0.18%。

豆粕方面，今日連豆粕早盤(pán)小幅低開(kāi)，全天維持震蕩走勢(shì)，終盤(pán)收高。主力9月合約收于3386點(diǎn)，上漲28點(diǎn)或0.83%。

基本面上，目前，巴西最大的主產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州播種進(jìn)程較為緩慢，但其余地方總體上土壤水分充足，保持正常的進(jìn)度。另外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于今日發(fā)布周度出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)測(cè)本周出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)將非常強(qiáng)勁，這在很大程度上提振了大豆市場(chǎng)人氣。除了美豆自身需求旺盛以外，小麥玉米價(jià)格上漲帶來(lái)投資者對(duì)于大豆?jié)撛谛枨罂赡軙?huì)增加的關(guān)注同樣支撐美豆。

國(guó)內(nèi)方面，黑龍江大豆上市已一月有余，雖然市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)格穩(wěn)步上漲，但豆農(nóng)惜售嚴(yán)重，市場(chǎng)交易依舊清淡。此外，目前，豆類(lèi)品種期價(jià)震蕩加劇，在通脹壓力及寬松的貨幣政策下，游資下一步可能會(huì)再度回到豆類(lèi)市場(chǎng)進(jìn)行炒作。

美豆高位振蕩，其依托5日均線形成的上升通道依然完好。目前，雖然豆類(lèi)市場(chǎng)外強(qiáng)內(nèi)弱的局面繼續(xù)深化，但連豆有望在流動(dòng)性充裕的大背景下，借助美豆的強(qiáng)勢(shì)走出一波上漲行情。建議合理控制倉(cāng)位，適量持有大豆趨勢(shì)型多單，未有持倉(cāng)者可擇機(jī)低位買(mǎi)入。9月大豆上方阻力位4450下方支撐位4400。

（中期研究院研究員 李貞景 ）

2、豆油

10月27日大豆擺脫夜間電子盤(pán)的頹勢(shì)，受小麥上漲以及潛在出口需求支撐收高。下個(gè)交易日盤(pán)前公布農(nóng)業(yè)部公布的周出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)估中國(guó)的出口潛在支撐大豆市場(chǎng)，利多盤(pán)面。美國(guó)普查局明早將公布9月份壓榨報(bào)告，可壓榨用的大豆數(shù)量增加也使盤(pán)面受到一定的壓制。國(guó)際方面，據(jù)印度貿(mào)易商稱(chēng)，明年印度豆油進(jìn)口量可能大幅下滑，因?yàn)榻衲甏蠖巩a(chǎn)量創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄，使得國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)更加低廉。美元的走強(qiáng)也會(huì)對(duì)，豆類(lèi)、油脂的走勢(shì)帶來(lái)一定的壓制作用。美大豆會(huì)延續(xù)高位震蕩，待震蕩企穩(wěn)仍有上升空間。今日美豆1月合約電子盤(pán)延續(xù)高開(kāi)高走態(tài)勢(shì)，MACD指標(biāo)仍有向上拓展的動(dòng)能，短期內(nèi)還有小幅上沖。美豆油12月合約，仍在上升通道的上部，各項(xiàng)指標(biāo)都表現(xiàn)良好，均線多頭排列，延續(xù)震蕩上行。

今日連豆油1109小幅高開(kāi)，早盤(pán)震蕩走高隨即緩慢下挫，午后震蕩整理，尾盤(pán)收高。主力合約增倉(cāng)縮量，收小陽(yáng)線。今日國(guó)內(nèi)各地豆油市場(chǎng)價(jià)格基本穩(wěn)定，從海關(guān)公布的9月份植物油進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)看，9月國(guó)內(nèi)植物油進(jìn)口量總體維持了增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，豆油進(jìn)口量整體位于近年高點(diǎn)，美豆、美豆油成本提高，加上我國(guó)對(duì)于阿根廷豆油進(jìn)口的放開(kāi)，也更加刺激的國(guó)內(nèi)豆油的進(jìn)口數(shù)量的激增。后期面臨到來(lái)的消費(fèi)旺季和供需偏緊的格局短期難以改變，豆油長(zhǎng)期的偏多格局仍會(huì)延續(xù)。近期國(guó)家和政府頻頻出臺(tái)調(diào)控政策，短期豆油面臨適度的回調(diào)整理。從技術(shù)上看，豆油1105今日震蕩趨強(qiáng)，短線震蕩探底，不改中長(zhǎng)期向上走勢(shì)，豆油1109合約從低點(diǎn)反彈，目前已經(jīng)站在了3/4的位置上，走勢(shì)較為規(guī)矩。前期4浪底部已經(jīng)構(gòu)造完畢，5浪上攻仍會(huì)延續(xù)上攻格局。后市操作上維持1109觀望等待豆油回調(diào)逢低建多。預(yù)計(jì)下方支撐9200，上方壓力9800。

（中期研究院研究員 吳媛瑾 ）

3、棕櫚油

今日馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨走勢(shì)受投機(jī)買(mǎi)盤(pán)的進(jìn)場(chǎng)拉動(dòng)和印尼海嘯對(duì)于棕櫚油生產(chǎn)產(chǎn)生一定的影響炒作，我們分析此次地震發(fā)生于西蘇門(mén)答臘以西明打威群島，而默拉皮火山位于東爪哇，與印尼棕櫚油產(chǎn)區(qū)西蘇門(mén)答臘以及西爪哇較近，但是這兩個(gè)產(chǎn)區(qū)在印尼棕櫚油總產(chǎn)量占比均較小，由于棕櫚油樹(shù)產(chǎn)油周期較長(zhǎng)，一般至少要達(dá)到25年以上，因此各主產(chǎn)區(qū)的棕櫚油產(chǎn)量短期內(nèi)不太可能出現(xiàn)較大的變化。此次的行情較短，馬棕櫚油長(zhǎng)期上漲動(dòng)能不足。

今日連棕櫚油1105合約小幅高開(kāi)，早盤(pán)圍繞結(jié)算價(jià)震蕩整理，午后震蕩走高，尾盤(pán)收高。國(guó)內(nèi)基本面，前期國(guó)內(nèi)棕櫚油基本面形勢(shì)較為嚴(yán)峻，一直受到港口高庫(kù)存的壓制。9月整月在整體消費(fèi)水平與歷史同期大致持平的情況下，國(guó)內(nèi)棕櫚油的商業(yè)庫(kù)存下降幅度較快。國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨方面，今日棕油現(xiàn)貨價(jià)格各港口漲跌互現(xiàn)。前期期貨盤(pán)面大幅回調(diào)致使現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)雙方觀望情緒加重，油廠方面由于港口庫(kù)存不高仍維持挺價(jià)入市策略，但中間貿(mào)易商則出現(xiàn)明顯銷(xiāo)貨意愿，議價(jià)空間增加。而受到買(mǎi)張不買(mǎi)跌心理影響，現(xiàn)貨交投反而相當(dāng)疲弱，同時(shí)這也是受到秋冬季節(jié)棕櫚油消費(fèi)淡季影響，市場(chǎng)份額將部分受到豆油和菜油的擠占。后期棕油現(xiàn)貨價(jià)格仍將主要跟隨期貨動(dòng)向。棕櫚油1109合約今日震蕩走強(qiáng)，縮量減倉(cāng)，前期持倉(cāng)離場(chǎng)換月至1109。建議前期低點(diǎn)多單獲利離場(chǎng)，追高入場(chǎng)的也盡快止損離場(chǎng)。目前下方支撐8200，上方壓力8500。

（中期研究院研究員 吳媛瑾 ）

4、菜油

10月27日，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤(pán)上漲，扭轉(zhuǎn)了早盤(pán)的跌勢(shì)，因?yàn)榧夹g(shù)面依然強(qiáng)勁，加元走軟，農(nóng)戶囤貨惜售，最終用戶的需求旺盛。

國(guó)內(nèi)菜油1105合約早間小幅低開(kāi)，全天維持低位震蕩，盤(pán)終收跌。主力合約減倉(cāng)縮量，收陽(yáng)線。前期交易所已經(jīng)出臺(tái)一系列政策，都對(duì)期貨市場(chǎng)的投機(jī)炒作造成一定的資金面和心理面的打壓?；久鎭?lái)看，油料價(jià)格的上漲仍是油脂價(jià)格過(guò)快上行的幕后推手，還有一方面還應(yīng)注意到就是油脂生產(chǎn)成本的逐年的提高也是此次上漲的一個(gè)支撐因素，后期隨著季節(jié)性旺季行情的炒作，菜油的仍有一定的上升空間。技術(shù)上看，菜油的昨日快速殺跌，無(wú)異于也是期價(jià)高位風(fēng)險(xiǎn)的釋放，低點(diǎn)多單逢高獲利離場(chǎng)，今日延續(xù)弱勢(shì)震蕩積蓄能量，建議觀望等待入場(chǎng)時(shí)機(jī)。目前下方支撐9300，上方壓力10000。

（中期研究院研究員 吳媛瑾 ）

5、小麥

今日鄭州強(qiáng)麥延續(xù)昨日震蕩行情，小幅收低。28日，強(qiáng)麥主力合約1105小幅高開(kāi)于2709，隨后震蕩下行至2680一線止跌反彈，盤(pán)終收于2696，成交量減少72.3萬(wàn)手降至27萬(wàn)手。

今日鄭麥?zhǔn)袌?chǎng)觀望氛圍濃重，交投清淡，強(qiáng)麥1105合約高開(kāi)低走，收十字星陰線。相較于早秈稻，強(qiáng)麥抗跌性較好，盤(pán)中受到均線系統(tǒng)有力支撐，下行阻力較大。一方面，諸如國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺、美盤(pán)小麥連續(xù)收漲提高進(jìn)口小麥成本價(jià)、通貨膨脹預(yù)期、國(guó)家調(diào)高小麥最低收購(gòu)價(jià)等助漲因素頗多，支撐小麥走勢(shì)；另一方面，國(guó)家加大宏觀調(diào)控力度穩(wěn)定市場(chǎng)，打壓投機(jī)資金，基本面供需基本平衡，抑制強(qiáng)麥上漲，因此短期內(nèi)強(qiáng)麥將延續(xù)震蕩調(diào)整的格局，在國(guó)家托市政策下長(zhǎng)期穩(wěn)中趨漲。操作上建議觀望為主，多單謹(jǐn)慎持有，震蕩區(qū)間2650-2800。后期需關(guān)注秋糧收購(gòu)形勢(shì)對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的影響，以及2010年新麥投放的時(shí)間和省份。

（中期研究院研究員 胡嬌瑜）

三、能源化工板塊

1、燃料油

今日滬油高開(kāi)，承接昨日原油的小幅走高，但至上午9點(diǎn)半左右，伴隨著市場(chǎng)的整體下滑，燃料油期貨也開(kāi)始快速下跌，主力1101合約下降至4680附近震蕩，午后繼續(xù)回落，收盤(pán)在4635，下跌83元/噸。成交量90020手；持倉(cāng)量減少9228手至96710手。盡管昨日美國(guó)公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)稍顯樂(lè)觀，但美元也開(kāi)始小幅上揚(yáng)，壓制了原由的上漲勢(shì)頭。在下周美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議以及中期選舉前，投資人可能會(huì)更謹(jǐn)慎，近期原油將維持高位震蕩。今天國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)集體掉頭向下，農(nóng)產(chǎn)品近日連續(xù)瘋狂上漲，交易所已經(jīng)開(kāi)始以加收雙邊手續(xù)費(fèi)為調(diào)控手段，瘋狂結(jié)束之后將是調(diào)整。燃料油在市場(chǎng)帶動(dòng)下下行震蕩，原油近日缺乏上行突破的動(dòng)力，建議燃料油順勢(shì)而為，可少量介入空單。

（中期研究院研究員 包娟）

2、橡膠

今日，SHFE螺紋鋼主力1105合約以4499點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，4504點(diǎn)收盤(pán)，最高4525點(diǎn)，最低4490點(diǎn)，價(jià)格上漲18點(diǎn)，漲幅0.40%，結(jié)算價(jià)4509；成交量減少177.9萬(wàn)手至168萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少5836手至100.9萬(wàn)手；交投區(qū)間集中在4500-4501、4514-4516。

從盤(pán)面看，開(kāi)盤(pán)后在多頭增倉(cāng)影響下價(jià)格沖高，隨后在多頭平倉(cāng)影響下價(jià)格回落，尾盤(pán)振幅相對(duì)較小。從日線和1小時(shí)線看，價(jià)格均處于區(qū)間震蕩，方向還未選擇，因此依然維持之前的思路：在選擇新方向之前建議日內(nèi)操作，采取的策略是快進(jìn)快出，及時(shí)止盈和止損；或者以不變應(yīng)萬(wàn)變。

（中期研究院研究員 王源源）

四、股指期貨

周四盤(pán)面出現(xiàn)震蕩企穩(wěn)的走勢(shì)，盤(pán)中短線有所跳水，消費(fèi)類(lèi)、醫(yī)藥類(lèi)的跌幅較大，前期熱點(diǎn)資金開(kāi)始退潮。尾盤(pán)前有色、地產(chǎn)等藍(lán)籌品種大漲，資金重新流入藍(lán)籌品種，給多頭帶來(lái)了極大的信心?？傮w來(lái)看，大盤(pán)走勢(shì)比較穩(wěn)定，決定大盤(pán)走勢(shì)的藍(lán)籌品種來(lái)看，總體下跌的態(tài)勢(shì)減緩，止跌回升可期。對(duì)于后市的判斷，我們認(rèn)為，市場(chǎng)的焦點(diǎn)仍然集中在美元走勢(shì)以及量化寬松的貨幣政策，流動(dòng)性充足的情況下，中期上漲趨勢(shì)難以改變。但是在11月初的美國(guó)議息會(huì)議之前，市場(chǎng)表現(xiàn)出謹(jǐn)慎的觀望情緒，建議投資者也以觀望為主，短線操作。

（中期研究院研究員 馮宸垚）