匯率戰(zhàn)似乎成了時下的一個熱門話題，街談巷議。而在商品市場上者人格話題卻早已不再新鮮，早在今年4月份，當美國政府宣布將中國匯率操縱國定論向后推遲3個月的時候，其實匯率戰(zhàn)已然拉開了序幕。由于匯率操縱國一旦確立，則美國將啟動全面的關稅報復，與此同時，主要經(jīng)濟體也將跟隨美國的幅度對中國進行貿(mào)易壁壘，如此以來全球性針對中國的貿(mào)易戰(zhàn)將展開。這種方式曾經(jīng)在大蕭條的年份里導致經(jīng)濟的大衰退。顯然，這種被視為落后的方式不會被美國所采用，那么另一種方式就是在逼迫人民幣與美元脫鉤的情況下令美元對人民幣貶值，從而改善其貿(mào)易狀況，促進國際收支平衡，進而改善其就業(yè)狀況，而這種方式其實就是人們所說的匯率戰(zhàn)。隨著時間的推移，越來越多的國家紛紛加入了這場保護本國經(jīng)濟，增加出口的本幣貶值行列中，被一些傳媒稱之為“第三次世界大戰(zhàn)”。而在眾多法幣中，美元似乎成為競相示弱中的最疲弱著，作為全球的支付以及結(jié)算貨幣，美元的疲弱自然會導致商品價格的攀升，于是包括金屬在內(nèi)的大宗商品整體上呈現(xiàn)強勢運行。

由于匯率戰(zhàn)的進一步深化，眾多的國家和地區(qū)以及投資者開始擔憂這場戰(zhàn)爭會不斷升級，導致全球貿(mào)易體系的混亂，因此在本周末舉行的20G會議備受市場的關注，能否結(jié)束這場沒有硝煙的戰(zhàn)爭，美元能否改變目前的弱勢結(jié)構(gòu)，從而改變商品價格的運行成為全球矚目的重點。從慶州會議發(fā)布的聯(lián)合公報中可以看出，至少在態(tài)度上各成員國盡力避免出現(xiàn)匯率戰(zhàn)，但顯然沒有看到避免這場戰(zhàn)爭的具體細節(jié)。聯(lián)合公報指出：二十國集團成員同意“克制貨幣競爭性貶值”，發(fā)展“更多由市場決定、反映經(jīng)濟基本面的匯率體系”。發(fā)達經(jīng)濟體“將警惕匯率過度波動和無序波動”，“上述行動將有助于減輕一些新興國家因資本流動波動過大而面臨的風險”。公報談及匯率時特別提到“擁有儲備貨幣”的發(fā)達經(jīng)濟體，路透社解讀，這顯示會議認同二十國集團其他成員對美國放寬貨幣政策可能導致美元進一步疲軟的關切。許多新興市場國家懷疑美國故意壓低美元，導致它們的出口競爭力受損。對此，美國財長蒂莫西?蓋特納22日在會議結(jié)束辯解說：“讓我再次重申，美國支持強勢美元政策?！彼Q慶州會議承諾“克制本幣競爭性貶值或幣值過低”。從20G會議公報上，人們似乎看到了限制外匯市場上貨幣的競相示弱格局，但顯然我們沒有看到解決這種局面的具體步驟，而金融危機后全球經(jīng)濟復蘇過程中的問題顯然沒有得到解決，為保障經(jīng)濟而進行的努力將是各國政府的艱巨任務，匯率問題仍然是重要的手段，因此真正解決匯率戰(zhàn)恐怕難以通過一次20G就能夠獲得解決。
 
　　美國在這場匯率戰(zhàn)中仍然是舉足輕重的地位，由于失業(yè)率居高不下，經(jīng)濟復蘇步履蹣跚。而中期選舉在即，美國政府急于解決貿(mào)易失衡對其拖累，不惜開啟進一步的量化寬松的貨幣政策，而此次涉資規(guī)模達到5000億至1萬億美元。在這樣的背景下，全球多個國家及主要經(jīng)濟體為加快經(jīng)濟復蘇進程，也加大對外匯市場的干預力度，通過增加投放本幣以對抗美元的持續(xù)貶值。因此，20G無法解決經(jīng)濟復蘇中的深層次問題，外匯市場上真正解決仍然假以時日。在這種情況下，包括金屬在內(nèi)的大宗商品市場價格將繼續(xù)受到來自外匯市場上的支撐。