我們預(yù)計(jì)鋁價(jià)有望繼續(xù)回升,鋁廠盈利狀況將繼續(xù)改善。 事件:神火股份發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約92253萬~100275萬元,同比增長(zhǎng)130%~150%;每股收益為0.88元~0.96元。 點(diǎn)評(píng):神火股份的業(yè)績(jī)預(yù)告基本符合我們預(yù)期。今年三季度, 神火股份主要煤炭產(chǎn)品的價(jià)格基本穩(wěn)定,生產(chǎn)較為正常。但二季度以來,國(guó)內(nèi)鋁價(jià)大幅回落,導(dǎo)致鋁廠出現(xiàn)全面虧損。我們預(yù)計(jì),三季度神火股份的鋁業(yè)務(wù)虧損約為1.5億元。 但近期國(guó)內(nèi)鋁業(yè)正發(fā)生積極的變化。隨著各地完成“十一五”節(jié)能減排指標(biāo)壓力的增大,紛紛開始對(duì)高耗能行業(yè)進(jìn)行用電量和產(chǎn)能調(diào)控。實(shí)際上,8月份國(guó)內(nèi)電解鋁年化產(chǎn)量為1635萬噸,已經(jīng)比7月份的1669萬噸減少了34萬噸。 同時(shí),伴隨著投資者對(duì)美國(guó)、日本和歐洲等國(guó)新一輪量化寬松政策的擔(dān)憂,近期包括鋁在內(nèi)的主要有色金屬價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁,我們近期看好有色金屬板塊的表現(xiàn)。9月份以來,國(guó)內(nèi)鋁價(jià)穩(wěn)步回升,并重新站在16000元/噸的上方,鋁廠有望重新開始盈利,并開始走出低谷。 考慮到以上因素,我們預(yù)計(jì)鋁價(jià)有望繼續(xù)回升,鋁廠盈利狀況將繼續(xù)改善。電解鋁板塊面臨交易性機(jī)會(huì)。神火股份作為國(guó)內(nèi)煤-電-鋁一體化的優(yōu)勢(shì)公司,具有較好的成長(zhǎng)性,有望獲益于鋁行業(yè)的好轉(zhuǎn)。 責(zé)任編輯:白茉蘭 |
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