對(duì)鄭糖而言，8月通常是一個(gè)備受關(guān)注的月份。前期鄭糖受需求因素影響，一直保持良好的上漲態(tài)勢(shì)，強(qiáng)大的需求推動(dòng)了鄭糖期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的上揚(yáng)。期價(jià)在8月2日輕松突破5200大關(guān)后仍然顯示出來(lái)強(qiáng)勁的上漲動(dòng)能，本周一繼續(xù)突破5300附近位置。促成糖價(jià)上漲的主要原因可歸結(jié)為三個(gè)：一是國(guó)際原糖價(jià)格上漲，二是國(guó)內(nèi)用糖高峰到來(lái)，三是本榨季我國(guó)糖料供需偏緊。但在8月份中，鄭糖能否繼續(xù)保持良好的上漲勢(shì)頭再創(chuàng)期價(jià)新高呢？筆者試從國(guó)家政策、國(guó)儲(chǔ)糖拋售和國(guó)際原糖三個(gè)方面來(lái)對(duì)鄭糖進(jìn)行后市分析。

7月CPI再創(chuàng)新高 國(guó)家或加強(qiáng)調(diào)控力度

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新消息,7月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲3.3%。從各項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，食品價(jià)格的上漲是拉動(dòng)CPI指數(shù)高漲的重要因素之一。

如此，國(guó)家勢(shì)必會(huì)對(duì)顯而易見(jiàn)的通脹情況加大調(diào)控力度。在逐步解決通貨膨脹的問(wèn)題時(shí)，如何調(diào)控食品價(jià)格上漲問(wèn)題是重中之重，食品價(jià)格問(wèn)題牽涉到民生穩(wěn)定問(wèn)題。前段時(shí)間，國(guó)家已經(jīng)明令禁止資金大肆炒作農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)如大蒜、綠豆，并對(duì)違規(guī)者處以重罰。白糖(資訊,行情)(資訊,行情)是食品飲料行業(yè)中大量使用的調(diào)味劑和添加劑，如果價(jià)格上漲過(guò)快會(huì)影響含糖食品的產(chǎn)量和價(jià)格，國(guó)家必定會(huì)將白糖納入調(diào)控體系對(duì)其價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行監(jiān)控，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候?qū)?dòng)用國(guó)儲(chǔ)糖來(lái)緩解市場(chǎng)壓力。

國(guó)儲(chǔ)糖投放市場(chǎng)或?qū)⒋驂浩趦r(jià)

本榨季糖料的播種面積雖然有所增加，但因受年初的干旱和甘蔗減產(chǎn)周期影響，畝產(chǎn)量大幅減少。據(jù)中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年我國(guó)產(chǎn)糖1073.83萬(wàn)噸，比去年同期下降約170萬(wàn)噸。雖然產(chǎn)量減少，但我國(guó)的消費(fèi)量卻保持穩(wěn)步上升趨勢(shì)，這種供不應(yīng)求的局面造成了本榨季供需偏緊的局面。現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格一路高漲，市場(chǎng)“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心理更進(jìn)一步加劇了此現(xiàn)象。全國(guó)高溫天氣的到來(lái)使食糖下游消費(fèi)加速啟動(dòng)，目前全國(guó)食糖的工業(yè)庫(kù)存只有175.3萬(wàn)噸。

面對(duì)處于高位的鄭糖和偏弱的庫(kù)存量，國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合商務(wù)部、財(cái)務(wù)部于8月12日投放第七批國(guó)儲(chǔ)糖，數(shù)量為15萬(wàn)噸，競(jìng)賣底價(jià)為4,000元/噸。此次拋售的國(guó)儲(chǔ)糖數(shù)量不多，主要是為處于高位的鄭糖市場(chǎng)降溫，給投資者心理層面的打壓，但是能否起到預(yù)期中的調(diào)控效果暫不得知。奇怪的是，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，往往是在拋儲(chǔ)前夕期價(jià)處于震蕩區(qū)間，拋儲(chǔ)后一段時(shí)間內(nèi)期價(jià)反而大幅上漲。這次國(guó)家調(diào)控是否會(huì)重蹈覆轍有待觀察。

國(guó)際原糖或?qū)_高回落

國(guó)際原糖近期以來(lái)上漲幅度較大，出現(xiàn)這種情況的原因主要有二：其一，由于本榨季國(guó)際原糖產(chǎn)量偏低，而消費(fèi)量不減反增，造成約850萬(wàn)噸的供需缺口；其二，主要產(chǎn)糖國(guó)巴西港口運(yùn)輸擁擠混亂，大大降低了原糖出口速度，導(dǎo)致付運(yùn)延遲。但近日情況有所改善，一方面，巴西天氣的轉(zhuǎn)晴有利于加快其貨運(yùn)速度，改善市場(chǎng)供需偏緊局面；另一方面，印度的持續(xù)降雨降低了市場(chǎng)對(duì)下一榨季食糖減產(chǎn)的憂慮，印度糖產(chǎn)量向著預(yù)估的2400萬(wàn)噸穩(wěn)步前進(jìn)。如果沒(méi)有出現(xiàn)大的天氣變故，下一榨季全球食糖供過(guò)于求250萬(wàn)噸的大環(huán)境將不會(huì)改變，投資者仍然看空市場(chǎng)。

綜上所述，國(guó)際糖價(jià)的上漲、夏季消費(fèi)高峰的到來(lái)以及本榨季供需偏緊是造成目前鄭糖價(jià)格居高不下的三大主要原因。歷年的8月份里，鄭糖價(jià)格都是易漲難跌，從目前工業(yè)庫(kù)存偏緊的情況來(lái)看，鄭糖的主旋律將是上漲的，但其上漲空間有限，投資者需密切關(guān)注國(guó)儲(chǔ)糖后期影響以及國(guó)際原糖走勢(shì)，并要注意其高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。