對此，一位鐵路系統(tǒng)的業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日報(bào)》記者，“二級市場‘雙鐵’的股價(jià)走勢，反映出投資者對高鐵建設(shè)回報(bào)預(yù)期的看法。這也是個(gè)普遍的現(xiàn)實(shí)問題，因?yàn)?，僅以高鐵運(yùn)營收入衡量，這一基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的回報(bào)期可以達(dá)到20年，特別是在建設(shè)初期，鐵路網(wǎng)絡(luò)并不完善，單位成本處在最高階段，單位受益卻是最低階段。”

顯而易見，高鐵建設(shè)的回報(bào)預(yù)期并不理想，但本著“要想富先修路”的原則，如此惠國惠民的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)又勢在必行，那高達(dá)1.3萬億元的融資空缺就成為擺在管理層面前的最大難題了。

銀河證券分析師洪亮告訴《證券日報(bào)》記者，“我看好高鐵建設(shè)。首先，中國東部平原地帶人口密度較高，可支配收入增長迅速，大城市多且距離近，這些有利的特點(diǎn)相結(jié)合，對中國高鐵的迅速發(fā)展提供了有力支撐；其次，鐵路網(wǎng)絡(luò)最終將覆蓋90%以上的人口，伴隨鐵路網(wǎng)絡(luò)的日趨完善，票價(jià)勢必根據(jù)市場供需進(jìn)行向下調(diào)整，同時(shí)，單位成本下行，單位受益上行成為必然趨勢。更為重要的是，高鐵在建設(shè)期間將拉動超過20個(gè)行業(yè)的發(fā)展，其中，鐵路信息化設(shè)備、具有知識產(chǎn)權(quán)的機(jī)車、車輛零部件、電氣控制設(shè)備等相關(guān)公司蘊(yùn)含商機(jī)。而高鐵建成后，將實(shí)現(xiàn)9大區(qū)域板塊的串聯(lián)，新的交通格局將帶動房地產(chǎn)、旅游等行業(yè)發(fā)展。”

而在融資問題上，洪亮認(rèn)為，“投資者和民間資本前期看淡高鐵回報(bào)都在情理之中，畢竟這是一個(gè)回報(bào)期長且相對固定的行業(yè)，而鐵道部‘充分利用資本市場’的計(jì)劃也是廣義的，除上市外，還有發(fā)行鐵路建設(shè)債券、中期票據(jù)，各種債權(quán)專項(xiàng)融資計(jì)劃等。”

上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，高鐵不一定適合上市融資，相比之下發(fā)行債券更為妥當(dāng)。而中國中鐵、中國鐵建、中國南車、中國北車等上市公司，作為高鐵項(xiàng)目承接方實(shí)際就是在分擔(dān)高鐵融資的空缺。

看來，正如洪亮所述，“高鐵建設(shè)將使我國交通運(yùn)輸‘城內(nèi)化’，而其對經(jīng)濟(jì)拉動的效應(yīng)往往又在運(yùn)營之外?！蔽覀兊拇_不該僅以運(yùn)營收入評價(jià)高鐵建設(shè)的意義，而在管理層因地制宜、循序漸進(jìn)的推進(jìn)《中長期鐵路網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃》實(shí)施的前提下，以包容的態(tài)度看待高鐵融資十分必要。