周二A股市場出現了震蕩中有所分化的走勢。其中，科創(chuàng)50指數有沖勁減弱的態(tài)勢。但在高股息個股繼續(xù)強勁走勢的牽引下，上證綜指、滬深300指數仍然保持著較為強勁的回升趨勢。不過，成交金額再度萎縮，顯示出抄底資金動能減弱，存量資金調倉悄然成為當前盤面熱點演繹的主要牽引力量。

量能萎縮

在前幾個交易日，小盤股、微盤股一度急挫，流動性風險開始顯現。此時，抄底資金、護盤資金魚貫而入，主要是通過滬深300ETF、中證2000ETF等ETF渠道進入A股，體現在盤面中，就是這些ETF成交金額迅速放量。但在本周一、本周二，此類ETF成交金額迅速萎縮，意味著抄底資金、護盤資金的涌入速度迅速放緩。

這對于短線A股市場的走勢來說，帶來了兩個盤面特征，一是成交金額持續(xù)萎縮。在節(jié)前的最后兩個交易日，A股一改以前長假之前量能萎縮的慣例而持續(xù)放量，滬深兩市成交金額持續(xù)兩個交易日過萬億。但，長假過后放量的慣例在本周一、本周二的A股并未顯現，反而出現了持續(xù)縮量的態(tài)勢。其中，本周二的成交金額只有不足7900億，如此快速的縮量顯示出增量資金已經收手。

二是市場熱點開始分化。其中，中小市值品種雖然得到了Sora新生題材的刺激，但在周二也出現了明顯分化態(tài)勢，算力存儲概念股、短視頻等概念股的龍頭品種出現了受阻態(tài)勢。由此可見，中小市值品種的急跌反抽的股價復位行情已接近尾聲，不僅僅在于流動性風險在減退，而且還在于不少龍頭品種在近幾個交易日的反抽力度也在20%，甚至40%以上，前期的急跌所帶來的超賣漸漸走向了短線的超買，股價運行趨勢出現了復位的態(tài)勢。

存量資金積極調倉

正因為如此，短線A股市場演繹的推動力量將由前幾個交易日的抄底資金、護盤資金轉變?yōu)榇媪抠Y金的調倉動能。一方面是因為股價在迅速復位之后，股價運行的牽引力量將從短線的資金與籌碼的角逐走向了基本面或者說未來業(yè)績或產業(yè)催化劑的預期。因此，基本面將成為個股行情演繹的核心推動力。

另一方面則是前幾個交易日大力抄底的資金也存在著調倉的要求，畢竟部分品種短線漲幅過大，已經透支了未來的業(yè)績演繹預期，故，存在著減倉的要求。與此同時，在近幾個交易日，A股市場所處的大環(huán)境也在積極變化，對A股相關行業(yè)的龍頭股的預期產生了新的推動力量，比如說5年期的LPR超預期下調，意味著刺激地產復蘇、鼓勵消費的動力較為強勁，這對于以地產產業(yè)鏈、食品飲料為代表的消費產業(yè)鏈會形成相對積極的推動力量，這可能也是珀萊雅在周二盤中大幅揚升的牽引力量源泉。

綜上所述，短線A股市場的走勢出現了較為明顯的變化，一是指數的揚升動能會迅速減弱，畢竟沒有增量資金，市場的推動力量必定減弱。無論是上證綜指還是創(chuàng)業(yè)板指亦或是滬深300指數，短線的壓力都在增強。二是板塊熱點或者說個股行情，也將進入到一個新的運行周期，即由外力推動下的股價復位行情已告一段落，未來的盤面熱點的牽引力量將更來源于基本面的預期以及存量資金調倉所帶來的資金邊際動量。故在操作中，既要降低短線拉升的預期，也要積極關注盤面資金調倉所帶來的結構性機會。