2.4 交割費用

生豬期貨交割費用首先包含生豬期貨交易的手續(xù)費，該費用買賣雙方都需要出，其二是生豬期貨的倉儲費，倉儲費是指某商品在托付給倉庫后，在這一過程中所花費的各項成本的總和。也就是隨著物資購入驗收入庫后，在保管物資過程中包括裝卸搬運、存儲保管、流通加工、收發(fā)物品等各項環(huán)節(jié)和建造，購置倉庫等設施所消耗的人力、物力、財力及風險成本的總和。只有申請交割時，持倉注冊倉單才要交倉儲費，這個倉儲費是指企業(yè)要交割的符合交易所要求的倉單拉到交割倉庫后要交的費用。根據(jù)交易所公布，目前生豬期貨倉儲費為5元/噸天，由賣方承擔；其三是質(zhì)檢費用，為嚴格執(zhí)行指定交割倉庫管理辦法，大商所與我國兩大專業(yè)質(zhì)檢機構(gòu)中國檢驗認證集團(CCIC)和通標標準技術(shù)服務有限公司(SGS)深度合作，由質(zhì)檢機構(gòu)聘請專業(yè)第三方人員，嚴格按照大商所提供的指標要求對養(yǎng)殖企業(yè)進行檢查，檢驗費則為3000元/3手，不足3手按3手收取。由交易所委托指定質(zhì)檢機構(gòu)檢驗（中國檢驗認證集團山東有限公司、中國檢驗認證集團遼寧有限公司、華測檢測認證集團股份有限公司、通標標準技術(shù)服務有限公司）檢驗費暫由交易所承擔；其四是交割手續(xù)費，生豬為1元/噸，目前暫免；其五是運輸費和路途損耗，該費用由買方承擔。生豬運輸過程中面臨兩大費用，一是運輸費用，運輸費用與路程有關(guān)，三百公里以內(nèi)的，是按趟結(jié)算，2000到3000元不等，301到550公里9元一公里，550到1000公里8元一公里，1000公里以上7元一公里，各地情況或有差別；二是路途損耗，在長途運輸過程中生豬可能會面臨掉秤和死亡，而這部分損失也需要由買家承擔；其六是生豬出庫費，該費用是由豬舍/中轉(zhuǎn)站將生豬裝載至汽車的全部費用，含裝車、過磅等費用，最高限價為15元/噸，指定車板交割場所不需要收取該費用，由買方承擔；其七是生豬的洗消費，該費用主要包括裝豬車輛的疫病檢測、清洗、消毒、烘干以及司機的隔離、洗澡、消毒等全部費用，交易所規(guī)定的最高限價為300元/車，由買方承擔；最后是上文中提到的區(qū)域、生豬質(zhì)量、體重升貼水的相關(guān)費用。

2.5 交割方式與交割制度

生豬期貨采用了實物交割方式，實行車板交割與倉單交割并行、每日選擇交割和一次性交割相結(jié)合、配合期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割的制度?？蛻粼诿咳者x擇交割時，可自由選擇車板交割或倉單交割，但一次性交割僅允許標準倉單交割，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割僅允許非標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)。其中，車板交割方式是指賣方在交易所指定車板交割場所將貨物裝載至買方車板，完成實物交收的方式，無需倉單注冊。對于生豬而言，標準倉單與車板交割的區(qū)別并不大，都是在養(yǎng)殖企業(yè)的生豬裝車地點進行交割，主要區(qū)別體現(xiàn)在出現(xiàn)溢短時協(xié)商主體的區(qū)別，標準倉單是客戶與廠庫結(jié)算，車板交割是買賣雙方結(jié)算（詳見2.6交割流程）。

生豬的每日選擇交割是指在交割月第一個交易日至生豬合約最后交易日的前一交易日，由持有標準倉單和交割月單向賣持倉的賣方客戶主動提出標準倉單交割申請，或者由持有交割月單向賣持倉的賣方客戶提出車板交割申請，并經(jīng)交易所審核通過，統(tǒng)一由交易所組織匹配買賣雙方在規(guī)定時間完成交割的交割方式。每日選擇交割的交割結(jié)算價采用該期貨合約每日選擇交割配對日的當日結(jié)算價。在每日選擇交割制度下，交割月份持倉限額可以反復、多次使用，滿足了產(chǎn)業(yè)客戶的交割需求，擴大了可供交割量，提高了交割風險防范能力。一次性交割是指在合約最后交易日后，交易所組織所有未平倉合約持有者進行交割的交割方式。生豬合約一次性交割的交割結(jié)算價采用該期貨合約交割月最后十個交易日所有成交價格的加權(quán)平均價；若交割月不足十個交易日，交割結(jié)算價采用該期貨合約自交割月第一個交易日起至最后交易日所有成交價格的加權(quán)平均價。期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的交易雙方通過協(xié)商達成現(xiàn)貨買賣協(xié)議，并按照協(xié)議價格了結(jié)各自持有的期貨倉單，同時進行數(shù)量相當?shù)呢浛詈蛯嵨锝粨Q。期轉(zhuǎn)現(xiàn)分為標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)和非標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)。為避免期轉(zhuǎn)現(xiàn)審批流程造成疫區(qū)標準倉單權(quán)責不清，同時降低交割成本，生豬期貨僅允許非標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，非標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)的申請期現(xiàn)為該合約上市之日起至最后交易日倒數(shù)第四個交易日，生豬非標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)的貨物交收和貨款支付由交易雙方自行協(xié)商確定，交易所對此不承擔保證責任，手續(xù)費按交易手續(xù)費標準收取。

2.5 交割流程

生豬品種的獨特性決定了其交割流程的復雜性，因此本節(jié)筆者將自己在交割庫中見聞結(jié)合大商所交割規(guī)則進行撰寫，力圖讓讀者能有更清晰的思路，自己的見聞將用藍色描寫。

2.6.1 每日選擇交割流程

每日選擇交割流程的第一日是配對日。進入交割月后，持有交割月單向賣持倉的客戶可以通過會員提出交割申請，會員在交割月第一個交易日至合約最后交易日的前一交易日中，每個交易日11:30前，均可向交易所申報交割。交割配對時賣方客戶單向賣持倉小于賣方客戶申報并通過審核數(shù)量的，交易所將禁止該客戶在該品種上每日選擇交割的賣方申報，期限為自本次申報之日起一年。交易所將在上述每個交易日13:30后公布通過審核的賣方交割申報。持有交割月單向買持倉的買方在交割月第一個交易日至生豬合約最后交易日前一交易日閉市前可以向交易所申報交割意向。買方可以申報兩個交割意向，包括第一意向和第二意向，其優(yōu)先性順序為對任一買方，先考慮其第一意向，第一意向未得到滿足或未全部得到滿足，再考慮其第二意向；對任一指定交割倉庫或車板交割場所，先考慮將其作為第一意向的買方，若有剩余標準倉單或車板交割意向，再考慮將其作為第二意向的買方。配對日閉市后，交易所通過系統(tǒng)，按照“申報意向優(yōu)先、平均持倉時間長優(yōu)先”原則，確定參與配對的買方持倉。買賣雙方持倉配對時，其中持有交割月單向賣持倉的客戶，采用車板交割的，交割申報需經(jīng)相應的指定車板交割場所確認，其賣持倉對應的交易保證金轉(zhuǎn)為交割保證金；采用標準倉單交割的，通過審核的交割申報相應標準倉單予以凍結(jié)，其賣持倉對應的交易保證金予以清退；持有交割月單向買持倉的客戶的交易保證金轉(zhuǎn)為交割預付款。配對結(jié)果等信息通過相關(guān)公共媒體和信息商對社會公眾發(fā)布。

配對日后一個交易日（規(guī)定到達日的前第3個交易日），買方需要與指定廠庫或指定車板交割場所聯(lián)系，了解并溝通符合生豬調(diào)運規(guī)定的運輸目的地范圍。提貨客戶可以與交割豬場協(xié)商增加符合生豬調(diào)運規(guī)定的運輸目的地范圍,但最終的運輸目的地范圍以交割豬場在DCE交割App上公布的為準。運輸目的地范圍有變化的，交割豬場應當及時通知提貨客戶。同時買方需要將開具發(fā)票信息通知賣方。

交收日：配對日后第二個交易日（規(guī)定到達日的前第2個交易日）。提貨客戶在每個規(guī)定到達日前第2個自然日向交割豬場提供用于開具動物檢疫合格證明的相關(guān)信息，包括具體的運輸?shù)竭_地點、生豬運輸車輛備案信息、承運人、用途等。提貨客戶未按時提供信息或者提供的生豬運輸車輛未經(jīng)備案的，按照提貨客戶無法完成提貨處理。交割豬場在收到信息后向國家有關(guān)主管部門申報檢疫。交收日閉市前買方會員應當補齊與其配對交割月份合約持倉相對應的全額交割貨款，在交收日閉市后，經(jīng)配對采用車板交割的，交易所將車板交割配對結(jié)果通知相應的指定交割倉庫，在實物交割完成后劃轉(zhuǎn)貨款（正常完成貨物交收的，交易所在交收日后第6個交易日閉市后，將貨款的80%付給賣方會員，余款在賣方會員提交了增值稅普通發(fā)票后結(jié)清）；經(jīng)配對采用標準倉單交割的，交易所為買賣雙方會員劃轉(zhuǎn)標準倉單和貨款，將貨款的80%付給賣方會員，余款在賣方會員提交了增值稅普通發(fā)票后結(jié)清，標準倉單交割后立即注銷。車板交割的貨款收付和貨物交收，買賣雙方可以協(xié)商自行辦理，并應當在交收日閉市前通過會員向交易所提交相關(guān)協(xié)議和情況說明。如果買賣雙方協(xié)商自行辦理貨款收付，則交易所在交收日閉市后清退賣方會員交割保證金，退還買方會員交割預付款，交易所不再負責辦理貨款收付以及相關(guān)的貨物交收和發(fā)票流轉(zhuǎn)等業(yè)務，對買賣雙方的貨款收付、貨物交收和發(fā)票流轉(zhuǎn)不承擔擔保責任。如果買賣雙方協(xié)商自行辦理貨物交收，但通過交易所辦理貨款收付，則買方會員應當在交收日閉市前補足全額交割貨款，交易所按照相關(guān)品種期貨業(yè)務細則規(guī)定的時間將全額交割貨款劃轉(zhuǎn)至賣方會員，交易所對買賣雙方的貨款收付、貨物交收和相關(guān)發(fā)票流轉(zhuǎn)不承擔擔保責任。

規(guī)定到達日：交收日后第2個自然日。涉及多日提貨的,提貨客戶應當連續(xù)多日到達交割豬場,以此類推,記為第二個、第三個至第N個規(guī)定到達日。

在規(guī)定到達日當日，提貨客戶車輛首先需要準時到達清洗消毒地點（簡稱洗消點），完成車輛等的檢測、清洗、消毒。生豬運輸車輛到達交易所官網(wǎng)公示的洗消點，經(jīng)在現(xiàn)場的交易所委托的指定質(zhì)檢機構(gòu)質(zhì)檢人員通過交割移動App確認后，即視為到達。需要注意的有：一是到達洗消點的生豬運輸車輛、承運人與提貨客戶提供的用于開具動物檢疫合格證明的信息不符的，視為提貨客戶未到達廠庫。提貨客戶到達洗消點后，因生豬運輸車輛故障導致其在規(guī)定到達日后2個自然日內(nèi)仍無法開始提貨的，按照提貨客戶無法完成提貨處理。若需更換車輛的，提貨客戶可以與交割庫協(xié)商更換生豬運輸車輛以及重新申報檢疫。二是提貨客戶應提前了解洗消要求，達到凈車狀態(tài)。即客戶車輛在到達豬場洗消點前應進行預清洗，無明顯豬糞、豬毛等污物。生豬運輸應當符合國家和地方規(guī)定的動物防疫要求。三是豬場在對車輛檢測、清洗、消毒前應查驗提貨人信息，包括提貨客戶人員委托書、身份證、提貨密碼或提貨通知單等材料。四是在對客戶信息進行確認完畢后，豬場對提貨客戶車輛、進場人員按照流程進行非瘟洗消與檢測。筆者通過中糧期貨舉辦的走進中糧嘉佳康交割庫活動來實際體驗交割，在交割日當天，到達交割庫的第一件事就是進行非瘟檢測，非瘟檢測通過濕巾和棉簽這兩個小工具來進行，通過棉簽從鼻孔和耳洞中刮蹭取樣，濕巾擦拭身上暴露在環(huán)境中的部分（包括頭發(fā)、衣服、臉、褲子、鞋與鞋底等），然后將采樣放入密封塑料袋中，寫上自己名字，交由工作人員，提貨客戶也許經(jīng)過非瘟檢測，如檢測出陽性，根據(jù)交易所規(guī)則需要進行重新洗消或更換人員;檢驗人員在后續(xù)采樣過程中應留取檢測樣品,以備核查，若仍未通過非瘟等疫病檢測，提貨客戶可通過執(zhí)法記錄儀、手機等方式與豬場內(nèi)人員進行視頻連線,對交割生豬進行挑選和檢驗;交割完成后由檢驗人員將后續(xù)檢測樣品送至交易所指定的、具備相關(guān)檢驗資質(zhì)的檢測機構(gòu)進行檢測。若貨主未在規(guī)定到達日到達廠庫的，按以下規(guī)定處理：（一）貨主在規(guī)定到達日后2個自然日內(nèi)到達廠庫的，廠庫應當安排發(fā)貨。發(fā)貨的生豬仍應符合交割質(zhì)量標準要求。單體體重和平均體重大于標準品指標要求上限的，廠庫無須支付相應的貼水；小于標準品指標要求下限的，廠庫仍須支付相應的貼水。（二）貨主在規(guī)定達到日后2個自然日內(nèi)仍未到達廠庫的，按照貨主無法完成提貨處理。

提貨客戶車輛洗消和檢測后，就進入提貨環(huán)節(jié)。提貨客戶在規(guī)定到達日到達的，交割庫應當自提貨客戶到達之時起48小時內(nèi)，完成符合日發(fā)貨速度（不同交割庫發(fā)貨速度不同）相關(guān)規(guī)定的期貨生豬交付。本次交割是在中轉(zhuǎn)站的出豬臺進行，據(jù)了解出豬臺是豬場與外界車輛直接接觸的，如果外面售豬車輛清洗不干凈，而員工裝豬時，又沒有嚴格遵循嚴格的臟區(qū)和凈區(qū)分隔原則，直接將場內(nèi)的豬趕到接豬的車上，就很容易將清洗消毒不干凈的車上的病毒帶入生產(chǎn)區(qū)，從而豬場染上新的疫病，售豬中轉(zhuǎn)站可以很好避免場內(nèi)工作人員與外界售豬車輛接觸，人員即使接觸也是場內(nèi)的周轉(zhuǎn)車，而場內(nèi)的周轉(zhuǎn)車輛肯定是做好洗消烘干工作再來裝豬的，相對來講全場的生物安全就有了保障，因此中售豬轉(zhuǎn)站現(xiàn)在變成了規(guī)模豬場的必要設施。中轉(zhuǎn)區(qū)需搭配出豬臺使用，并且整個出豬環(huán)節(jié)實現(xiàn)單向流通，如果交割過程出現(xiàn)拒收情況，需要將豬拉到附近屠宰廠就地屠宰。結(jié)構(gòu)如圖4所示（具體介紹將在屠宰篇中描述）：

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隨后我們等待提貨客戶經(jīng)過洗消、檢測后的運輸車輛到達現(xiàn)場，汽車尾部與出豬臺對接，等到賣方車輛運載經(jīng)控食后的生豬也到達出豬臺后，交割過程正式開啟。生豬最小交割單位為16噸（1手），但是在實際交割中往往體重不會這么巧，因此交易所規(guī)定每個交割單位的生豬溢短不得超過±1噸,對于不足或多余部分：若是倉單交割，則提貨客戶應與交割豬場自行結(jié)算相應價款，價款=(生豬價格+非基準交割倉庫與基準交割倉庫的升貼水+平均體重質(zhì)量升貼水)×溢短重量,其中生豬價格、非基準交割倉庫與基準交割倉庫的升貼水取標準倉單注銷日的當月合約結(jié)算價和相應升貼水;若標準倉單注銷日的當月合約已摘牌，則取當月合約一次性交割的交割結(jié)算價和相應升貼水;若當月不是合約月份,則取前一合約月份一次性交割的交割結(jié)算價和相應升貼水;若是車板交割,則提貨客戶應與賣方客戶自行結(jié)算相應價款,價款=(生豬價格+指定車板交割場所的升貼水+平均體重質(zhì)量升貼水)×溢短重量,其中生豬價格、指定車板交割場所的升貼水取配對日的交割結(jié)算價和相應升貼水。那么該如何對這些豬稱重呢？生豬重量以交割豬場地磅或交易所認可的其他檢重為準生豬質(zhì)量檢驗應以16±1噸為一個批次進行組批,不足一個批次的按一批檢驗，每次檢重設備稱重的生豬不超過15頭。在現(xiàn)場觀看時趕豬人會用趕豬棒和趕豬語趕豬，整個過程需要持續(xù)一個多小時，生豬會以15頭為一組的隊列，經(jīng)過裝豬臺的磅秤，然后通過升降臺進入買方的車輛?；谏i品種特性和現(xiàn)貨貿(mào)易實際，生豬期貨交割檢驗在生豬出欄時完成，不設置爭議復檢環(huán)節(jié)，因此生豬的外觀、單體體重檢驗，應當在稱重過程中進行。車板交割和標準倉單交割在出欄階段的質(zhì)檢方式和流程相同，生豬期貨出欄采取現(xiàn)場目測、體重爭議單獨測量、外觀爭議質(zhì)檢機構(gòu)判斷的檢驗方式。

現(xiàn)場檢驗根據(jù)交割質(zhì)量標準，分為體重和外觀兩方面。體重方面，參照現(xiàn)貨市場習慣做法由買方在生豬上車之前進行目測檢驗?，F(xiàn)貨貿(mào)易中，有經(jīng)驗的買方對生豬體重的目測判斷誤差在5公斤以內(nèi)。期貨交割中，買方可以在生豬上車之前，對擬裝車生豬的體重進行目測檢驗。買方與交割倉庫雙方對某一頭生豬體重有爭議的，可以對該頭生豬進行單獨稱重，交割倉庫應當配合稱重結(jié)果不符合交割質(zhì)量要求的，交割倉庫應當予以更換。一個交割單位內(nèi)，累計兩次稱重結(jié)果符合交割標準品質(zhì)量要求的，買方不得再對其他生豬體重提出爭議，既保證了有經(jīng)驗的買方可以隨時挑出體重不符的生豬，對交割倉庫出欄生豬質(zhì)量起到監(jiān)督作用，又避免買方無理取鬧拖延交割流程。外觀方面，參照體重爭議處理方式，買方與交割倉庫雙方對裝車前某一頭生豬外觀有爭議的，由現(xiàn)場質(zhì)檢機構(gòu)人員判斷。一個交割單位內(nèi)，累計兩次外觀判斷結(jié)果符合交割標準品質(zhì)量要求的，買方不得再對其他生豬外觀提出爭議。

在本次的交割過程中發(fā)生了一個插曲，交付過程中有一頭豬只出現(xiàn)了應激反應，根據(jù)交易所規(guī)定的辦法，該豬只暫緩交付，所幸的是在本次生豬交割完成前，該豬豬恢復正常并可自行上車，視為正常交付。但如果出現(xiàn)死亡，若交割豬場尚未向提貨客戶交付動物檢疫合格證明的,則死亡生豬所屬權(quán)仍在交割豬場。交割豬場可選擇調(diào)換,也可以與提貨客戶協(xié)商扣重、扣費,不計入本批次交割生豬總重與均重,由該死亡豬只產(chǎn)生的單體體重、外觀質(zhì)量升貼水也應予以扣除;若交割豬場已向提貨客戶交付動物檢疫合格證明且該檢驗批次的生豬已完成裝車的,則死亡生豬屬于提貨客戶,由此帶來的損失由提貨客戶承擔。死亡生豬不得離開交割豬場,并按照國家有關(guān)規(guī)定處理（參考生產(chǎn)繁殖篇）。

裝車完成后，交豬場應向檢驗人員交付檢疫合格證明。檢驗人員應至少繞車兩周,檢查是否存在生豬應激死亡的情況，確保無死亡生豬離開交割豬場。如無相關(guān)情況,檢驗人員應在DCE交割App上傳磅單及檢疫合格證明后,將檢疫合格證明交付提貨客戶。值得注意的是，符合期貨交割質(zhì)量標準的生豬裝載至提貨客戶的生豬運輸車輛且交割庫向提貨客戶交付動物檢疫合格證明，即完成期貨生豬交付，實現(xiàn)貨物交收及貨權(quán)轉(zhuǎn)移。生豬毀損、滅失的風險，在期貨生豬交付之前由豬場承擔，在期貨生豬交付之后由提貨客戶承擔。因此，正如前面所說，生豬交割對買方提出了很高的要求。

至此，生豬交割基本完成，隨后就是增值稅發(fā)票的開具和賣方余款的交付。發(fā)票或者交易所認可的其他單據(jù)由交割的賣方向相對應的買方開具,并由雙方會員轉(zhuǎn)交、領(lǐng)取并協(xié)助核實,雙方會員在電子倉單系統(tǒng)中對相應的發(fā)票進行確認,即賣方會員確認發(fā)票已開具,買方會員確認發(fā)票已接收。當雙方會員完成確認后，交易所在當日閉市后支付賣方20%交割余款。對于標準倉單交割,配對日后7個交易日內(nèi)，賣方會員應當將發(fā)票交付提貨客戶會員;對于車板交割,正常完成期貨生豬交付的,交易所支付80%貨款后7個交易日內(nèi),賣方會員應當將實際交割貨物相應的增值稅普通發(fā)票交付提貨客戶會員。