周一A股市場出現了大幅高開后震蕩回落的走勢。不過，一方面是成交金額大幅回升，重返萬億整數關口上方；另一方面則是地產股等穩(wěn)增長措施受益主線的強勁，說明市場仍然有些許增量資金入場，加倉未來業(yè)績邊際持續(xù)改善預期的品種，這有利于后續(xù)A股行情的演繹。

前期強勢股落袋為安

從盤面來看，導致短線A股高開走低的壓力源泉主要有兩個，一是投資主線層面，主要是券商股、保險股等前期一直強勢的品種出現了高開后大幅震蕩走低的態(tài)勢，前期持股獲利豐厚的籌碼紛紛在周一開盤后的高位套現，從而帶來了較強的壓力源泉。指南針等個股的盤中落差接近20%，如此數據以及對應的高開走低的長陰K線，在很大程度上挫傷了追漲者的熱情。又由于券商股、保險股是典型的人氣股、指標股，所以，此類個股的高開低走，直接引導著主要股指隨之節(jié)節(jié)受阻回落。

二是資金結構層面，不僅僅是量化資金的高位止盈盤的涌現導致A股主要強勢股在開盤后的拋壓持續(xù)增加，而且還在于北向資金的持續(xù)凈流出。如果說量化資金主要是基于技術指標等冷冰冰的機器提示語言，那么，北向資金則是基于他們對中美較大的國債利差和對上市公司業(yè)績的不佳預期，有著較強的主觀判斷含義，自然存在著較強的偏見與偏差。但不管怎樣，北向資金在周一凈流出80余億元，給A股帶來了較強的心理沖擊和直接的套現壓力。

估值底清晰，期待盈利底

正因為如此，分析人士認為短線A股市場的演繹格局已漸趨清晰。一是缺乏持續(xù)有力的漲升能量，主要是因為中美利差的存在，使得北向資金對中國資產的配置力度仍難以迅速提倉位，而且2023年上市公司的半年報業(yè)績的確有點差強人意，從而使得部分上市公司的二級市場股價在半年報公布后出現急跌態(tài)勢，比如說利好頻傳的周一，馬應龍等半年報業(yè)績不佳的個股在小幅高開后就迅速破位下行，收出長陰K線，如此就說明了在近期上市公司半年報持續(xù)且密集披露的時節(jié)點下，的確難以形成強有力的彈升動能。

二是當前A股主要股指的點位就是A股的政策底、估值底。政策底不言自明，在此區(qū)域，A股市場已迎來一波緊似一波的利好措施，尤其是關于上市公司大股東的減持與分紅、破發(fā)、破凈等要素掛鉤，將重塑A股市場的生態(tài)，或者說A股有望進入到新一輪的休養(yǎng)生息周期，A股的政策環(huán)境極其友好。

對于估值底來說，雖然由于統計數據方式、統計數據的樣本等存在著一定的差異，但較為一致的是，當前全A股的平均市盈率已在12倍以下，與2008年底的市盈率數據相類似。破凈率也已超過10%，如此諸多數據的疊加，的確說明了A股的估值已在歷史低位區(qū)域。如果再考慮到上證綜指、滬深300指數、上證50指數、深證成指、創(chuàng)業(yè)板等主要股指的K線位置等因素，當前A股的底部信號的確非常強烈。

綜上所述，當前A股市場由于盈利預期的擔憂、北向資金的凈賣出、獲利籌碼的盤中高位減持套現等因素，導致A股高開走低。但是，市場的政策底、估值底卻非常強烈，只是缺乏盈利底的動能配合。一旦盈利預期拐點確立，A股市場就有望迎來新一輪的強勢周期。所以，在當前位置處，不是悲觀的時節(jié)點，相反是積極孕育未來新一輪樂觀行情的播種時節(jié)。只待盈利預期形成共識，A股就有望生龍活虎起來。