周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)極致分化態(tài)勢(shì)。其中，得益于芯片為代表的硬科技股的強(qiáng)勢(shì)，科創(chuàng)50指數(shù)逆勢(shì)走高。但創(chuàng)業(yè)板指、深證成指等主要股指仍然跌跌不休，深證100指數(shù)、上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)更是創(chuàng)出年內(nèi)新低?？磥?，短線A股仍然呈現(xiàn)出“空”氣彌漫的走勢(shì)特征。

利潤增速擔(dān)憂引發(fā)新拋售潮

雖然A股市場(chǎng)的主要股指的估值數(shù)據(jù)已位于歷史低位區(qū)域，股債收益差已回到-2X標(biāo)準(zhǔn)差的位置，并且有支撐的概率較大。但是，這對(duì)于當(dāng)前主流資金來說，這只是有底部信號(hào)，但并未出現(xiàn)買入、加倉信號(hào)。

因?yàn)樵谒麄兛磥?，上市公司業(yè)績回升的趨勢(shì)并不清晰，從而意味著股債收益差數(shù)值有進(jìn)一步調(diào)整、修正的空間。

在此背景下，一些心態(tài)不太穩(wěn)定的資金就有了兩個(gè)擔(dān)心，一是上市公司整體利潤的演繹趨勢(shì)并不樂觀，從而將修正當(dāng)前A股本已處于低位的估值數(shù)值，也就削弱了當(dāng)前A股的靜態(tài)估值優(yōu)勢(shì)。二是擔(dān)心自己手中持有的個(gè)股業(yè)績出現(xiàn)下滑，引發(fā)戴維斯的雙殺，從而有了減倉離場(chǎng)的操作策略，尤其是那些光伏、新能源汽車等前些年的熱門產(chǎn)業(yè)，因?yàn)闊衢T產(chǎn)業(yè)往往意味著供給擴(kuò)張力度強(qiáng)，一旦需求降溫，業(yè)績下滑的力度可能更會(huì)超預(yù)期。所以，此類個(gè)股在周三再度成為殺跌先鋒，創(chuàng)業(yè)板指的月K線更是出現(xiàn)了持續(xù)四連陰，為近年來所罕見。

自我縮容造就冰水兩重天的股價(jià)結(jié)構(gòu)特征

不過，畢竟當(dāng)前A股市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，不僅僅是上市公司所涉及的行業(yè)范圍得以擴(kuò)張，可以講，當(dāng)前全球最有熱度的產(chǎn)業(yè)均可以在A股找出對(duì)應(yīng)的上市公司，就如同今年以來火爆的AI投資主線一樣。而且是A股的資金規(guī)模迅速擴(kuò)張，資金結(jié)構(gòu)也達(dá)到了前所未有的豐富程度，既有游資熱錢，也有配置型資金，更有量化資金等，他們的目標(biāo)各異，因此，操作手法、持股心態(tài)也是各異。故即便整體趨勢(shì)不佳，但總能夠打造出市場(chǎng)熱點(diǎn)。

這體現(xiàn)在盤面中，就是那些受PMI數(shù)據(jù)較為敏感的個(gè)股、主要股指出現(xiàn)了持續(xù)、有力度的拋壓，也是創(chuàng)業(yè)板指、滬深300指數(shù)持續(xù)回落的動(dòng)能之所在。而那些對(duì)熱門產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)較為敏感的個(gè)股則出現(xiàn)了持續(xù)的回升趨勢(shì)，比如說CPO概念股，再比如說AI芯片為代表的算力產(chǎn)業(yè)股，他們均在近期持續(xù)回升，使得此類個(gè)股、此類個(gè)股所對(duì)應(yīng)的行業(yè)或風(fēng)格指數(shù)持續(xù)走高，這與持續(xù)下行的創(chuàng)業(yè)板指、光伏行業(yè)指數(shù)就形成了冰火兩重天的走勢(shì)。

與此同時(shí)，部分機(jī)構(gòu)資金也根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境、資金結(jié)構(gòu)等要素作出了相對(duì)積極的操作策略的調(diào)整。比如說在醫(yī)療板塊，就自我縮容，尋找那些業(yè)績?nèi)匀惶幱谏仙厔?shì)的品種，也就有了九強(qiáng)生物、馬應(yīng)龍等個(gè)股在周三的盤中再創(chuàng)年內(nèi)新高的走勢(shì)。如此的態(tài)勢(shì)就說明了機(jī)構(gòu)資金也在積極調(diào)整策略，希望通過自我縮容的操作策略來尋找避風(fēng)港，靜候未來的盤面回暖。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)可能會(huì)延續(xù)著當(dāng)前的分化以及強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局，資金愈發(fā)聚集于業(yè)績回升趨勢(shì)清晰、產(chǎn)業(yè)熱度較高的板塊或品種中。而那些產(chǎn)業(yè)溫度降低的個(gè)股以及對(duì)應(yīng)的行業(yè)指數(shù)可能仍有進(jìn)一步回落的壓力。故在操作中，需要跟隨當(dāng)前資金操作策略的變化、兩極分化的熱點(diǎn)格局作出相應(yīng)的操作策略的調(diào)整。