周三A股市場出現(xiàn)強(qiáng)勢震蕩走高的態(tài)勢。中證1000指數(shù)、中證500指數(shù)明顯強(qiáng)于上證50指數(shù)，國證2000指數(shù)更是創(chuàng)出2023年以來的新高，成交金額隨之活躍，滬深兩市成交金額再度站上萬億大關(guān)?？磥?，交易型資金的突擊能量持續(xù)增強(qiáng)，A股的彈性更可期待。

交易型資金的引導(dǎo)地位持續(xù)強(qiáng)化

在前段時間，以北上資金為代表的外資成為A股最為主要的邊際增量資金。由于外資實力雄厚，呈現(xiàn)出配置型的風(fēng)格，即平均分散買入他們心儀的、能夠代表中國經(jīng)濟(jì)特色的龍頭品種，尤其是大金融股、大消費(fèi)股。體現(xiàn)在近期盤面，就是上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)在今年以來一度成為領(lǐng)漲指數(shù)。

但在近幾個交易日，尤其是農(nóng)歷兔年開市以來的三個交易日，A股本土資金，尤其是交易型資金，即追逐市場熱點(diǎn)的資金實力漸趨增強(qiáng)，交投意愿持續(xù)提振。體現(xiàn)在盤面上，一是個股行情中的高彈性品種走勢強(qiáng)勁，比如說近幾個交易日的ChatGPT概念股、鉬等小金屬產(chǎn)業(yè)鏈個股在盤中出現(xiàn)領(lǐng)漲態(tài)勢，部分品種更是反復(fù)拉出20%漲幅限制的K線形態(tài)。

二是指數(shù)行情中的中小市值品種占權(quán)重地位的指數(shù)出現(xiàn)領(lǐng)漲態(tài)勢。比如說國證2000指數(shù)、中證1000指數(shù)的K線形態(tài)明顯強(qiáng)于上證綜指、滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)，尤其是國證2000指數(shù)更是持續(xù)陽K線，在周三更是放量拉出長陽K線，已切入到2020年以來的成交密集區(qū)域，已有較強(qiáng)的突破意愿，看來，交易型資金的引導(dǎo)地位得到了強(qiáng)化。

A股市場高彈性品種或接力前行

這其實也得到了相關(guān)信息的佐證，一是成交金額。在近年來，只要A股市場的成交金額在萬億元以下，尤其是在7000億元左右的時候，存量資金的交投意愿降低，配置型資金的引導(dǎo)地位較為突出，藍(lán)籌股的買力較強(qiáng)，抗跌性能佳。但在成交金額突破萬億元之后，熱錢的交易意愿增強(qiáng)，成長股、題材股的表現(xiàn)就更為突出一些。所以，農(nóng)歷兔年三個交易日已有兩個交易日的成交金額過萬億，就說明市場交易熱錢開始取得引導(dǎo)熱點(diǎn)演繹的領(lǐng)導(dǎo)地位。

二是北上資金為代表的配置型資金的買力似乎有些減弱，比如說在周三，北上資金雖然呈現(xiàn)出凈流入的趨勢，但凈流入的金額卻萎縮至69.74億元，較前期動不動就100億元以上的金額有了一定程度的萎縮。而且，近期藍(lán)籌股的估值數(shù)據(jù)也已修復(fù)到近年來的相對平衡區(qū)域，所以，配置型資金的買入力度會有所減弱，這反而會進(jìn)一步襯托出交易型資金的引導(dǎo)能力。

由此可見，當(dāng)前A股市場出現(xiàn)了新的格局，一是成交金額開始活躍，說明邊際增量資金仍在涌入、場內(nèi)的交易型資金的活躍度也有望持續(xù)提升。二是市場的風(fēng)格由配置型資金引導(dǎo)的藍(lán)籌股漸漸走向交易型資金引導(dǎo)的高彈性品種，題材股、主題投資股、賽道股的彈性將更為突出一些。因此，國證2000指數(shù)、中證1000指數(shù)、中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)的表現(xiàn)可能更為突出一些。因此，在操作中，可跟隨當(dāng)前市場風(fēng)格以及資金結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變而作出一定程度的調(diào)倉力度，以便獲得較高的超額收益率機(jī)會。