海峽時報指數(shù)（STI，下稱“海指”）在2022年錄得4.1%的價格上漲，加上股息再投資將總回報率推高至8.4%。在這一年的大部分時間里，海指都是全球最強勁的股票市場基準之一，2022年的大部分時間僅比巴西IBOVESPA指數(shù)落后1.0%。這意味著海指在過去的一年中跑贏亞太地區(qū)和全球發(fā)達經(jīng)濟體的指數(shù)。

來源：彭博，路孚特，富時集團

海指在2022年的上漲使得它從2019年年底到2023年1月9日早盤的漲幅達到14.0%，跑贏表現(xiàn)相較平穩(wěn)的區(qū)域市場，并緊跟富時發(fā)達市場指數(shù)18.0%的總回報率之后。

去年，海指仍是新加坡ETF投資者中交投最活躍的股票指數(shù)，兩只跟蹤海指的ETF在2022年共錄得10.6億新元的總成交額。這比交投量排名第二的、在2022年成交額為8.5億新元的恒生科技指數(shù)高出25%。兩只海指ETFs一級市場的單位創(chuàng)建和贖回在此期間超過了5.53億新元，經(jīng)濟發(fā)展使海指在2022年的波動區(qū)間達到接近500點，高于在2021年的近 440點。

指數(shù)驅(qū)動因素

在2022年，星展集團控股、華僑銀行和大華銀行這三家銀行在2022年結(jié)束時合計占海指權(quán)重的46.9%。三家銀行在去年錄得13%的平均總回報率。在利率上升的背景下，這三家銀行已經(jīng)連續(xù)八個季度公布了凈利息收入的按季環(huán)比增長，2022年前三個季度的凈利息收入合計達到74億新元，比前兩個季度增加了13億新元。

相比之下，銀行板塊在富時發(fā)達市場指數(shù)中占比6.3%，在富時環(huán)球指數(shù)中占比7.3%，這兩個指數(shù)對科技板塊的敞口最大，但科技板塊是2022年表現(xiàn)最落后的板塊。

除長期板塊表現(xiàn)外，增長前景也影響了指數(shù)表現(xiàn)。例如，當保持銀行板塊20%的敞口和科技板塊2%的敞口時，亞洲最大經(jīng)濟體增長下調(diào)后導致富時中國A50指數(shù)在2022年錄得22%的下跌。借助風險管理應(yīng)用，新交所富時中國A50指數(shù)期貨市場在2022年創(chuàng)造了無論是日間交易還是隔夜交易的日均成交額新紀錄。

美元/人民幣匯率在2022年前10個月也升值了15%。新加坡元對美元的相對強勢也是海指表現(xiàn)的貢獻因素之一。在2022年錄得6.8%下跌的富時東盟全股指數(shù)保持銀行板塊占比權(quán)重為31%，其中包括星展集團控股、華僑銀行和大華銀行11%的合計權(quán)重。雖然美元/新加坡元匯率在2022年的大部分時間里持續(xù)走高，但到年底時小幅下跌至1.34，而占比富時東盟全股指數(shù)近60%權(quán)重的三個國家對美元均出現(xiàn)貶值。美元/泰銖匯率于年底升值4%，美元/印尼盾匯率于年底升值9%，美元/馬來西亞林吉特匯率于年底升值6%。

此外，自2020年以來，多家公司采取戰(zhàn)略性舉措以提高運營效率和股東價值。這些舉措涉及收購、處置、重大股份回購、重組或轉(zhuǎn)向新的收入來源。這一主題也與2022年全年上市的10只表現(xiàn)最強勁的STI成分股中的8只有關(guān)。

經(jīng)濟增長、貿(mào)易和通貨膨脹是2023年的主要宏觀主題，全球股票和債券市場價格預計將在2023年出現(xiàn)適度衰退壓力。市場在2023年面臨的廣泛下行風險有兩點。第一，全球加息幅度加大可能導致經(jīng)濟增長進一步減速或加劇市場波動和金融穩(wěn)定性風險。第二，全球地緣政治緊張局勢可能進一步升級。

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