大中型鋼鐵企業(yè)存貨兩極分化現(xiàn)象較嚴(yán)重,反倒是資產(chǎn)低于100億元的公司,存貨比例接近行業(yè)平均數(shù)。 通過分析24家鋼鐵上市公司的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),2008年存貨占總資產(chǎn)比重的行業(yè)平均水平為19%,其中9家高于20%,14家位于11%至18%之間。存貨占比最嚴(yán)重的是南鋼股份,高達(dá)41%,而比重最低的是首鋼股份,僅9%。 有意思的是,大中型鋼鐵企業(yè)存貨兩極分化現(xiàn)象較為嚴(yán)重,比重最大和比重最輕的四家公司,總資產(chǎn)都排名前十,包括了寶鋼股份以外的所有重量級(jí)鋼企。反倒是資產(chǎn)低于100億元的公司,存貨比例接近行業(yè)平均數(shù)。此外,寶鋼股份存貨比為18%,略低于平均水平。 2008年第四季度,由于鋼鐵行業(yè)景氣整體下滑,鋼鐵價(jià)格迅速下滑,鋼鐵企業(yè)紛紛加大去庫存的力度。對(duì)比2008年三季度,寶鋼股份存貨減少32%,鞍鋼減少26.4%。 今年一季度則出現(xiàn)分化,大部分上市公司存貨繼續(xù)減少,而南鋼股份、包鋼股份和武鋼股份的存貨卻有所回升。 南鋼股份存貨高達(dá)45.91億元,占總資產(chǎn)的41%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于名列第二的邯鄲鋼鐵30%的比例,也就是說,南鋼有近一半的資產(chǎn)以存貨的形式存在。 由于去年年末鋼鐵價(jià)格急劇下跌,南鋼股份計(jì)提了4.7億的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備,較年初余額增長12.1倍。而南鋼股份凈利潤僅1.23億元,同比下降88.05%,該數(shù)字遠(yuǎn)低于存貨跌價(jià)損失。 去年8月份以后鋼材市場突變,價(jià)格大幅度下滑,南鋼的訂單嚴(yán)重不足,產(chǎn)品銷售困難。由于2008年10月鋼材價(jià)格急劇下降、市場需求極度萎縮,南鋼在10月份、11月份進(jìn)行了限產(chǎn)。12月份市場已逐步企穩(wěn),南鋼于是逐步恢復(fù)了生產(chǎn)。南鋼全年中板和中厚板卷的產(chǎn)量同比增長11.76%,產(chǎn)量行業(yè)排名第五;板材品種比例為91.39%,比上年增加8.04%;船用鋼板產(chǎn)量同比增長55.28%,行業(yè)排名第五;橋梁板同比增長34.18%,產(chǎn)量行業(yè)排名第二;鍋爐容器板同比增長39.70%,產(chǎn)量行業(yè)排名第四。 根據(jù)研究,南鋼股份在中厚板上新項(xiàng)目不斷投產(chǎn),產(chǎn)能出現(xiàn)過剩。2009年還將新投產(chǎn)大約1400萬噸產(chǎn)量,在需求低迷的背景下,中厚板供過于求的局面還將加大。 邯鄲鋼鐵高價(jià)鐵礦石庫存量在2個(gè)月使用量水平,包鋼股份一季度存貨繼續(xù)小幅增加。 邯鄲鋼鐵存貨為78.97億元,總資產(chǎn)為267.56億元,存貨占比達(dá)30%。根據(jù)年報(bào),邯鋼鐵礦石庫存今年4月前后可完全消化。國內(nèi)采購礦石、焦煤等庫存處于正常水平,但外部進(jìn)口的長協(xié)礦因?yàn)楹贤蜻€是有滯后的增加,礦石總的平均含稅價(jià)格小于1000元/噸。 邯鋼鐵礦石主要來自進(jìn)口長協(xié)礦,比例高達(dá)70%-80%。從2009年1月1日起,邯鋼與國外礦石生產(chǎn)商按2008年長協(xié)礦合同價(jià)的70%采購,待2009年鐵礦石談判結(jié)束后實(shí)行多退少補(bǔ)。邯鋼高價(jià)鐵礦石庫存消化正常,庫存量在2個(gè)月使用量水平。報(bào)告顯示,邯鋼的總產(chǎn)量沒有大幅減少,年產(chǎn)鐵411.67萬噸,下降14%,主要原因是7號(hào)高爐大修。但產(chǎn)鋼602萬噸,鋼材560.86萬噸,與2007年持平。邯鋼計(jì)劃2009年全年生產(chǎn)鐵564萬噸,比2008年大幅增加。 鋼企產(chǎn)成品庫存壓力在減小。去年四季度鋼廠庫存很難消化,今年1、2月份產(chǎn)銷率達(dá)到100%以上,消化了一些庫存,但隨著鋼價(jià)下跌和訂單減弱,后期可能庫存有一定的壓力。 包鋼股份2008年存貨高達(dá)112.6億元,存貨占比26%,位列第四。今年一季度,包鋼存貨又環(huán)比小幅增加1.05%。 本鋼板材小成本低風(fēng)險(xiǎn)租賃大股東新建生產(chǎn)線,逆市擴(kuò)大產(chǎn)能。 并非所有的鋼企針對(duì)高庫存都選擇減產(chǎn)。2008年7月,本鋼板材逆勢而上,進(jìn)一步加快了建設(shè)項(xiàng)目的推進(jìn)速度,新1號(hào)高爐、9號(hào)高爐、8號(hào)、9號(hào)焦?fàn)t相繼完成改造和建成。 3月20日,本鋼板材決定以經(jīng)營租賃的形式租入股東本溪鋼鐵集團(tuán)投資新建的2300mm勢軋機(jī)生產(chǎn)線,租賃期至2011年。該生產(chǎn)線寬軋機(jī)是目前國內(nèi)最寬的,年產(chǎn)量可達(dá)515萬噸。本鋼板材表示,此舉有助于進(jìn)一步推動(dòng)“打造精品板材基地”的戰(zhàn)略,以較小的成本和較低的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能彈性擴(kuò)張。 本鋼板材一季度業(yè)績已擺脫虧損局面,強(qiáng)于其他重點(diǎn)大中型鋼企。且鋼板產(chǎn)量將增長59%,通過低風(fēng)險(xiǎn)租賃大股東新建生產(chǎn)線,未來兩年的業(yè)績有保障。 |
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