為規(guī)避長(zhǎng)假期間的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)多數(shù)投資者往往都會(huì)在節(jié)假日之前主動(dòng)減倉(cāng)，持幣過(guò)節(jié)。所謂長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)，是指國(guó)內(nèi)節(jié)假日期間國(guó)際期貨市場(chǎng)仍在交易，一旦國(guó)內(nèi)外發(fā)生重大政治或經(jīng)濟(jì)事件，風(fēng)險(xiǎn)的累積會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)假結(jié)束后國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，從而給投資者帶來(lái)較大的持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。而據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者統(tǒng)計(jì)，最近3個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)4家期貨交易所持倉(cāng)量累計(jì)減少約45萬(wàn)手，與700多萬(wàn)手的總持倉(cāng)量相比，降幅僅5%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)此前10%的預(yù)期。

　　商品期貨市場(chǎng)持倉(cāng)未有明顯縮減

　　自昨日收盤結(jié)算時(shí)起，國(guó)內(nèi)3家商品期貨交易所已開始調(diào)高各期貨品種合約交易保證金水平，但市場(chǎng)總持倉(cāng)量并未出現(xiàn)明顯縮減，這說(shuō)明多數(shù)投資者有持倉(cāng)過(guò)節(jié)的意愿。

　　“端午節(jié)期間，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)的可能性較大?！备窳制谪浗鹑谘芯吭涸洪L(zhǎng)于軍禮介紹說(shuō)，歐元區(qū)國(guó)家和美國(guó)將在此間公布多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，即將公布的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、季調(diào)后的一季度就業(yè)數(shù)據(jù)，以及美國(guó)5月份PPI和API當(dāng)周原油庫(kù)存等數(shù)據(jù)都會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。

　　對(duì)此，一德期貨總經(jīng)理呂擁華提醒投資者，要客觀評(píng)估端午節(jié)期間外盤價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，制定嚴(yán)格的交易計(jì)劃。風(fēng)險(xiǎn)承受能力小的投資者，要謹(jǐn)慎選擇持倉(cāng)過(guò)節(jié)，建議在節(jié)前最后一個(gè)交易日的適當(dāng)時(shí)機(jī)鎖倉(cāng)、減倉(cāng)或清倉(cāng)。

　　“堅(jiān)持持倉(cāng)過(guò)節(jié)的投資者需要重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)?！眳螕砣A說(shuō)，在當(dāng)前全球金融市場(chǎng)基本面偏空的背景下，多頭力量的積聚需要重大利好消息支撐，而下跌有可能只是因?yàn)榭只徘榫w。但他表示，本周一國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)在外圍環(huán)境的影響下出現(xiàn)一定幅度下跌，部分期貨品種價(jià)格已接近現(xiàn)貨價(jià)格，已經(jīng)提前釋放了部分下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　從國(guó)內(nèi)的情況看，市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的是今日公布的5月CPI數(shù)據(jù)。首創(chuàng)期貨宏觀經(jīng)濟(jì)研究員劉旭認(rèn)為，5月份CPI超過(guò)4月份的水平已在市場(chǎng)預(yù)料之中，估計(jì)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生較大影響。綜合5月份進(jìn)出口貿(mào)易等數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或許會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)短期的利好。

　　交割臨近 IF1006合約仍居主力地位

　　由于端午節(jié)休市因素，現(xiàn)在距6月18日股指期貨主力IF1006合約交割只剩下3個(gè)交易日。而截至昨日收盤，IF1006合約共成交232630手，持倉(cāng)14040手。從成交量和持倉(cāng)量統(tǒng)計(jì)看，IF1006合約的活躍度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其他掛牌交易的合約，依然占據(jù)市場(chǎng)主力地位。

　　不過(guò)，昨日IF1006合約已經(jīng)出現(xiàn)減倉(cāng)跡象，總持倉(cāng)較上一交易日減少2700手。與此同時(shí)，IF1007合約在前一個(gè)交易日增倉(cāng)1267手的基礎(chǔ)上昨天繼續(xù)增倉(cāng)1072手。今日為端午節(jié)前的最后一個(gè)交易日，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，IF1006合約或?qū)⒊霈F(xiàn)較為明顯的減倉(cāng)。另外，今天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布5月份國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行相關(guān)數(shù)據(jù)，不排除有部分投資者準(zhǔn)備數(shù)據(jù)公布后再做倉(cāng)位選擇，這可能是目前IF1006合約減倉(cāng)不甚明顯的原因之一。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中金所在交割制度規(guī)則的安排上已經(jīng)相當(dāng)完備，通過(guò)IF1005合約的順利交割，投資者對(duì)期指交割的流程已經(jīng)比較熟悉，在操作方面的自由選擇度不存在問(wèn)題。投資者選擇是否交割取決于自身對(duì)市場(chǎng)狀況的判斷，其他因素的干擾會(huì)很小。而且，近期IF1006合約與滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的價(jià)差已經(jīng)收窄，多數(shù)時(shí)間保持在20點(diǎn)左右，期現(xiàn)契合度的提升有利于最后交割日的平穩(wěn)度過(guò)。

　　盡管市場(chǎng)各方對(duì)于IF1006合約將順利實(shí)現(xiàn)交割深信不疑，但節(jié)假日期間外盤可能的大幅波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響不容小覷。對(duì)此，市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍存在較多不確定性，外圍市場(chǎng)的大幅波動(dòng)會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)期指市場(chǎng)產(chǎn)生影響，但程度不會(huì)太深。國(guó)內(nèi)期指市場(chǎng)還是與現(xiàn)貨股票市場(chǎng)契合，而國(guó)內(nèi)股市相對(duì)獨(dú)立，外圍市場(chǎng)對(duì)其影響有限。

　　國(guó)泰君安期貨研究報(bào)告建議，“小長(zhǎng)假”中出現(xiàn)的突發(fā)因素將影響節(jié)后的開盤行情，市場(chǎng)參與者最好輕倉(cāng)過(guò)節(jié)，積極防范風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)投資者要提前做好遷倉(cāng)操作，謹(jǐn)防到期交割時(shí)IF1006合約流動(dòng)性下降和交易成本上升，杜絕不必要的風(fēng)險(xiǎn)。