海峽時報指數(shù)（“海指”） 2021年價格上漲9.8%，全年收報3,123.68點，加上股息再投資，海指總回報率被推高至13.6%，由揚子江船業(yè)、星展銀行及香港置地領(lǐng)漲，總回報率分別為44.6%、34.8%及34.6%。

亞太地區(qū)2021年回報率表現(xiàn)好壞參半，以半導(dǎo)體為主導(dǎo)的臺灣加權(quán)指數(shù)錄得31.9%的總回報率，而恒生指數(shù)總回報率則下跌10.6%（以新元計）。截至2021年底，富時亞太指數(shù)錄得1.7%的總回報率。

2021年指數(shù)表現(xiàn)的一大關(guān)鍵驅(qū)動因素為板塊構(gòu)成。全球半導(dǎo)體股2021年漲幅超過40%，全球銀行股上漲23%，全球酒店股以虧損收盤，全球航空股在52周內(nèi)大致持平。從以上板塊2021年的不同表現(xiàn)可以看出，盡管投資活動具備防御性，但新冠疫情仍然是主要的市場影響因素。2021年，全球疫苗接種實現(xiàn)90億劑的壯舉。然而進入2022年，傳播性更強、但致病嚴重程度較低的奧密克戎變異株致使全球每日新冠確診病例數(shù)量激增。

星展銀行、華僑銀行和大華銀行2021年合共錄得17.5億新元的機構(gòu)凈流入，平均總回報率為25%。在2021年大部分時間內(nèi)，這三只銀行股的表現(xiàn)與全球上市銀行24%的回報率中值持平。具防御性的全球投資活動，以及2年期和10年期美債收益率曲線60個基點的結(jié)構(gòu)性躍升，為銀行板塊提供支持。銀行股是構(gòu)成海指的最大板塊，2022年的關(guān)鍵驅(qū)動因素包括利率有望逐步正?；?、財富管理和保險服務(wù)的持續(xù)增長勢頭、邊境的逐步重新開放以及維持較低準備金的能力。

邊境的逐步重新開放對于銀行板塊仍是一個關(guān)鍵驅(qū)動因素，對于多數(shù)行業(yè)亦是如此。新加坡1月3日發(fā)布的2021年第四季度預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，在商品生產(chǎn)、制造業(yè)（+12.8%）和建筑業(yè)（+18.7%）的提振下，2021年新加坡經(jīng)濟反彈7.2%，而服務(wù)導(dǎo)向型行業(yè)則增長5.2%。截至2021年底，SPDR?海峽時報指數(shù)ETF和Nikko AM Singapore STI ETF的總資產(chǎn)管理規(guī)模為22.3億新元，凈流出為6000萬新元。相較之下，這兩只ETF在2020年12月底的資產(chǎn)管理規(guī)模為20.8億新元。2022年，新加坡的經(jīng)濟增長率預(yù)計將放緩，但仍將高于趨勢水平，保持在3.0%-5.0%之間，增長情況取決于制造業(yè)的發(fā)展勢頭，以及服務(wù)導(dǎo)向型行業(yè)和建筑業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇。

從更廣范圍看，2021年新加坡股市交投最活躍的100只股票（包括30只海指成分股）平均總回報率為25%，總回報率中值為9%?？偦貓舐势骄岛椭兄抵g的差異源于一些異常表現(xiàn)，其中有19只股票2021年總回報率超過50%。截至2021年底，這100只股票的市值合共為6,308億新元，占新交所全部上市股票8,969億新元總市值的70%。

由于布倫特原油期貨價格于2021年從44.50美元/桶上漲至75.20美元/桶，常青石油及天然氣和REX國際分別錄得552%和109%的回報率。同年，SGX IHS McCloskey Indonesia 4200kc GAR FOB Thermal futures收于55美元/噸，該價格曾一度從2020年底的44美元/噸飆升至2021年10月的155美元/噸。在此背景下，天然煤礦集團2021年總回報率達到118%。

2021年總回報率超過50%的19只股票包括常青石油及天然氣、奕豐集團、祥發(fā)控股、天階控股、博納產(chǎn)業(yè)、天然煤礦集團、Totm Technologies、新加坡報業(yè)控股、REX國際、億仕登、UMS控股、全民牙醫(yī)（新加坡）、康生醫(yī)療、金光農(nóng)業(yè)資源、亞騰樂歌物流信托、先鋒醫(yī)療產(chǎn)業(yè)信托、永科控股、石利科技和福根集團。除具防御性的投資活動外，新冠疫情影響下的企業(yè)創(chuàng)收能力、強勁的全球交易活動和對技術(shù)的需求、大宗商品不均衡的供求關(guān)系，以及企業(yè)為優(yōu)化運營效率所做的戰(zhàn)略調(diào)整均構(gòu)成上述100只股票中表現(xiàn)更為強勁的主要驅(qū)動因素。

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