國(guó)際著名金屬研究機(jī)構(gòu)CRU的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年上半年全球精煉銅市場(chǎng)出現(xiàn)短缺，然而隨著消費(fèi)的疲弱和供應(yīng)的增加，下半年全球精煉銅市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩，第三季度過(guò)剩量?jī)H為1萬(wàn)噸，但第四季度未經(jīng)調(diào)節(jié)的過(guò)剩量達(dá)到41萬(wàn)噸，致使全年過(guò)剩量達(dá)到10萬(wàn)噸。受天氣災(zāi)害、能源短缺、罷工以及第四季度價(jià)格大跌等影響，全球精銅產(chǎn)量增速明顯放緩，2008年全球精煉銅產(chǎn)量同比微增2.5%至1846萬(wàn)噸。但是需求放緩的幅度則更大。上半年時(shí)全球能源及原材料成本高企，全球通脹壓力較大導(dǎo)致銀行縮緊銀根，企業(yè)資金缺乏，消費(fèi)意愿降低，從而減少了需求；下半年時(shí)隨著危機(jī)的集中，全球經(jīng)濟(jì)大幅下滑，大宗商品普遍暴跌，眾多企業(yè)被迫關(guān)閉，需求大幅減少。CRU數(shù)據(jù)顯示08年全球精煉銅消費(fèi)僅同比增長(zhǎng)1.4%至1825萬(wàn)噸。

　　從各地區(qū)來(lái)看，2008年精煉銅產(chǎn)量增長(zhǎng)較多的是非洲，近幾年在精煉銅生產(chǎn)中表現(xiàn)突出，2007年產(chǎn)量增幅達(dá)到11.8%，2008年增幅達(dá)到7.5%，國(guó)際銅業(yè)研究小組ICSG預(yù)測(cè)2009年非洲精煉銅產(chǎn)量將達(dá)到100萬(wàn)噸，增幅逾30%。美亞歐產(chǎn)量增幅較小，而主要產(chǎn)銅國(guó)智利則因?yàn)榈V石品位下滑及罷工等原因產(chǎn)量出現(xiàn)減少。非洲目前尚處于開(kāi)發(fā)階段，將來(lái)可能會(huì)成為精煉銅生產(chǎn)的一個(gè)重要地區(qū)。在消費(fèi)方面，非洲亦保持較高增速，2008年消費(fèi)增長(zhǎng)近20%，但因非洲基數(shù)較小，在全球消費(fèi)量中比重有限，故對(duì)全球消費(fèi)無(wú)太大影響。亞洲消費(fèi)增長(zhǎng)放緩，北美和歐洲消費(fèi)量出現(xiàn)下滑。亞美歐三大主要消費(fèi)區(qū)需求的放緩導(dǎo)致全球精煉銅需求增長(zhǎng)緩慢。

　　國(guó)內(nèi)方面，供應(yīng)同樣持續(xù)增長(zhǎng)但是需求保持緩和。2008年1~11月我國(guó)精煉銅產(chǎn)量為340.91萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.6%；精煉銅進(jìn)口量為124.48萬(wàn)噸，同比減少9.86%；精煉銅出口9.52萬(wàn)噸，同比減少19.82%；廢銅進(jìn)口519.77萬(wàn)噸，同比微增1.15%。上半年以來(lái)由于國(guó)內(nèi)外銅價(jià)價(jià)差較大，進(jìn)口精煉銅處于非常不利的地位甚至虧損，我國(guó)精煉銅進(jìn)口大幅下降而出口大幅增加，企業(yè)的需求主要靠國(guó)內(nèi)產(chǎn)量來(lái)滿(mǎn)足；9月份以后由于國(guó)內(nèi)外價(jià)格均大幅下挫，進(jìn)口一度變得有利可圖，因此進(jìn)口開(kāi)始出現(xiàn)增加，但這并不意味著我國(guó)消費(fèi)需求的大幅增長(zhǎng)。1~11月我國(guó)精煉銅表觀消費(fèi)量?jī)H微增3.6%。我國(guó)對(duì)精煉銅消費(fèi)需求的放緩原因主要有以下幾個(gè)方面：首先是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩減少了需求；其次上半年銅價(jià)的高位以及原材料成本和能源成本的高漲打擊了加工企業(yè)的生產(chǎn)積極性和需求意愿，而下半年整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的下滑又使得加工企業(yè)訂單減少被迫削減需求；第三上半年由于通貨膨脹壓力巨大，央行不斷加息并提高存款準(zhǔn)備金率以收縮市場(chǎng)流動(dòng)性，資金成本的增加使很多企業(yè)資金鏈產(chǎn)生問(wèn)題，也影響了需求，雖然第四季度央行多次降息，但整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)疲弱，企業(yè)需求增長(zhǎng)有限。

　　如果說(shuō)2008年銅價(jià)的大跌是金融危機(jī)所致，那么2009年什么因素又將主導(dǎo)銅市呢？2009年上半年全球經(jīng)濟(jì)可能會(huì)進(jìn)一步下滑，尤其是建筑行業(yè)和汽車(chē)行業(yè)，在2009年上半年預(yù)計(jì)難以有起色，那么對(duì)于銅的消費(fèi)需求將是很大的打擊，銅價(jià)仍將受到來(lái)自危機(jī)層面的巨大壓力。但是中國(guó)的力量又將如何呢？2008年初時(shí)曾經(jīng)有很多機(jī)構(gòu)把消費(fèi)需求的希望寄托在中國(guó)身上，認(rèn)為中國(guó)的消費(fèi)需求將保持高速增長(zhǎng)，將會(huì)彌補(bǔ)歐美消費(fèi)需求的下滑，但是事實(shí)卻總讓人更加憂(yōu)傷，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的速度之快出人預(yù)料，消費(fèi)需求增幅也大大放緩。然而這并不是說(shuō)中國(guó)的力量在整個(gè)危機(jī)中也不堪一擊，中國(guó)將依然是主導(dǎo)銅價(jià)的主要因素之一。雖然中國(guó)的消費(fèi)需求無(wú)法獨(dú)自支撐起高位的銅價(jià)，但是中國(guó)的消費(fèi)需求將能夠阻止銅價(jià)不再大幅地下滑，在全球銅消費(fèi)中，中國(guó)消費(fèi)占27%，是絕對(duì)的消費(fèi)主力，因此中國(guó)的需求可以扮演阻止銅價(jià)進(jìn)一步大幅惡化的平衡力量。

　　綜合供需兩方面，筆者認(rèn)為2009年銅市將繼續(xù)出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩，過(guò)剩量可能會(huì)有所擴(kuò)大。2009年上半年經(jīng)濟(jì)可能會(huì)繼續(xù)惡化，這也將拖累銅價(jià)再次走低，但因?yàn)橹袊?guó)需求的支撐其不太可能大幅下挫；2009年下半年全球各國(guó)采取的經(jīng)濟(jì)刺激措施可能會(huì)初步顯出一定成效，料會(huì)支撐銅價(jià)。因此，筆者預(yù)計(jì)2009年銅平均價(jià)可能在3000美元/噸左右。