利空緩和因素

　　1、溫家寶：防止政策疊加負(fù)面影響；

　　2、7500億救助資金暫緩歐元債務(wù)危機(jī)；

　　3、德國禁止裸賣空；

　　4、美國參議院通過金融改革法案；

　　5、歐美成員國或?qū)⒏深A(yù)匯市。

　　上周五，受美國金融改革法案通過，美股收盤走高。同時(shí)，德國議會(huì)也通過救助計(jì)劃，并有消息稱：“歐美官員正在謹(jǐn)慎談?wù)摳深A(yù)匯市”。受此影響，投資者削減歐元空頭頭寸，推動(dòng)歐元反彈。在利空因素緩和影響下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)下周將迎來反彈。

　　自金融危機(jī)爆發(fā)后，各國聯(lián)手救市的目的明確。中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁源于城市化建設(shè)的進(jìn)程，而美國則借助于新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)來削減赤字、擴(kuò)大就業(yè)。今年的市場(chǎng)將呈現(xiàn)為中美經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)下的全球復(fù)蘇。

　　當(dāng)然，歐元債務(wù)危機(jī)的影響不會(huì)結(jié)束。目前，全球經(jīng)濟(jì)依然脆弱，保持穩(wěn)定需要各國間相互配合。全球經(jīng)濟(jì)一體化的戰(zhàn)略合作模式，令各國發(fā)展無法“獨(dú)木成林”。雖然美國經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，但依然脆弱，高失業(yè)率仍舊維持高位，而市場(chǎng)如果繼續(xù)大幅波動(dòng)，將不利其復(fù)蘇。我們預(yù)計(jì)下周的中美戰(zhàn)略對(duì)話，“貿(mào)易穩(wěn)定、共同發(fā)展”將會(huì)是主要議題。

　　　天然橡膠迎來短期反彈

　　1、馬來西亞2010年橡膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)提高6%至90萬噸，2009年為85萬噸；

　　2、泰國局勢(shì)混亂；

　　3、菲律賓加入橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)；

　　4、亞洲主要產(chǎn)膠國舉行會(huì)議討論產(chǎn)量削減措施；

　　現(xiàn)貨的堅(jiān)挺支撐著膠價(jià)。短期內(nèi)，膠價(jià)繼續(xù)大幅下跌的可能性偏小，但中期季節(jié)性調(diào)整壓力仍在。最大產(chǎn)膠國泰國局勢(shì)混亂，導(dǎo)致RSS3膠價(jià)持堅(jiān)，因此在后期我們需要關(guān)注泰國局勢(shì)進(jìn)展，謹(jǐn)防供應(yīng)增加。同時(shí)，國內(nèi)4月份乘用車銷售增勢(shì)趨緩及進(jìn)口減少也值得我們思考，即膠價(jià)如果現(xiàn)在就上漲，空間能有多少？

　　目前，我們視上漲為反彈，主力1009合約上方壓力位將在22500元/噸，而中期季節(jié)性供應(yīng)壓力仍在。

　　建議：前期低位多單持有，但追高需謹(jǐn)慎?？諅}者可觀望，遇壓力位反彈乏力時(shí)介入空單。