對于期貨交易，不同的投資者有不同看法、認識與應(yīng)對處理策略。交易成功與否，取決于許多要素，如分析、倉位控制與管理、持倉心態(tài)以及特殊情況下的應(yīng)對處理措施等。筆者認為，正確分析（無論是基本面分析或是技術(shù)面分析）是交易成功的首要條件。這里筆者主要從技術(shù)面分析角度談?wù)勱P(guān)于期貨交易的一些看法。

　　技術(shù)面分析，是交易進行前的第一個重要步驟，分析出來的結(jié)論將影響到后期交易操作的品種配置與倉位比例選擇。因此，在成功交易的過程中，做好正確的技術(shù)分析十分關(guān)鍵。市場在運行過程中，總是處于趨勢行情或振蕩行情中，而市場對“勢”的突破則將引發(fā)新的價格變動或加速原來市場“勢”的運行。

　　但我們發(fā)現(xiàn)實際價格變動中，突破存在著真突破與假突破兩種突破，并且假突破的次數(shù)甚至超過了真突破的次數(shù)。那么投資者該如何識別突破的真假，選擇正確的突破并介入交易呢？

　　一、觀察量價變化情況

　　當(dāng)市場在一個相對平衡的區(qū)間內(nèi)運行到某個階段時，總是面臨向上突破或向下突破的情況。突破產(chǎn)生的臨界處，總會伴隨新增資金介入或舊有資金退出所帶來的持倉增減變化。一般地，只有在突破時成交量和持倉量同步放大增加的情況下，突破才會進一步引發(fā)趨勢的運行，否則，一般突破后不久價格將重新落回原來的振蕩區(qū)間。2010年4月1日與5日的原油市場，當(dāng)時正面臨突破85美元/桶重要關(guān)口的情況。但我們發(fā)現(xiàn)當(dāng)時的成交量和持倉量并未有明顯增加的跡象，這也就是為什么原油突破85美元/桶關(guān)口后，僅僅只是小漲到87.08美元/桶，且只持續(xù)2個交易日便重新調(diào)整回落的重要原因。因此，這時候我們不應(yīng)該對這個突破進行追多操作。相反，結(jié)合隨后幾個交易日成交量持續(xù)放大且價格開始回落的情況，我們可以進行反向操作——即做空。

　　2009年8月13日，玉米期貨放出巨量、持倉大幅增加突破前期調(diào)整了5個月的整理區(qū)間，同期當(dāng)時的主力玉米C1005合約也突破了1700元/噸大關(guān)，隨后半年時間里，該合約繼續(xù)振蕩上行，并上漲到2010年4月份的1900元/噸上方。這種量價配合的真突破帶來的便是可持續(xù)的趨勢變化。

　　二、觀察期價與均線系統(tǒng)的關(guān)系

　　在期價出現(xiàn)突破的時候，我們還必須關(guān)注價格與均線系統(tǒng)的關(guān)系。均線系統(tǒng)的變化一般能表現(xiàn)當(dāng)時價格所處的趨勢環(huán)境。如果價格出現(xiàn)突破，但當(dāng)時均線系統(tǒng)呈明顯的壓制狀態(tài)，如60日等均線運行狀態(tài)明顯與價格突破的方向相背的時候，我們對于趨勢的判定一般仍首先要服從60日等大級別均線運行趨勢。只有當(dāng)價格突破方向與當(dāng)時均線系統(tǒng)沒有明顯“沖突”或形成一致時，突破才會相對有效。

　　2008年6月18日，當(dāng)時鄭糖主力SR901合約放量增倉突破4000元/噸大關(guān)以及60日均線壓制，但隨后價格并沒有持續(xù)上漲，相反卻迎來持續(xù)的下挫并創(chuàng)出新低。主要原因在于，當(dāng)時的60日均線仍呈較大角度的向下運行狀態(tài)，對期價構(gòu)成明顯壓制。因此期價只是短暫性向上假突破，便重歸原來的下降趨勢運行了。

　　同樣，對于隨后的6月24日的鄭糖SR901合約而言，當(dāng)日期價向下突破前期盤整區(qū)，這時候的均線系統(tǒng)與價格突破的方向是“吻合”的，因此該向下突破便是有效的，隨后價格也一路呈空頭勢持續(xù)運行。

　　三、觀察主力持倉動向

　　當(dāng)期價出現(xiàn)快速變化并突破重要位置或關(guān)口時，我們必須同時要關(guān)注主力資金的持倉動向。因為有些時候期價突破時，主力資金是反向操作的，即主力操作方向與當(dāng)時期價變化的方向相反，這時候一般是主力資金利用突破來吸引散戶進入市場。隨后價格一般很快會往相反方向運行，甚至大幅度向相反方向運行。突破能否持續(xù)，能否加速市場趨勢的運行，和主力資金的持倉方向有很大關(guān)系。

　　2009年8月3日的連粕M1005合約，當(dāng)時成交量和持倉量快速增加，期價突破3000元/噸這個整數(shù)大關(guān)，但我們發(fā)現(xiàn)主力資金的持倉動向卻向持續(xù)加空狀態(tài)變化。而期價也很快從3000元/噸左右下跌至9月14日的最低2650元/噸，此階段主力持有的空單也在價格的回落過程中逐漸獲利退出。

　　總之，對待突破行情并不能簡單地以價格的變化來衡量，而是應(yīng)該全方位地綜合分析突破時的相關(guān)技術(shù)性變化，才能有效地識別突破的真假，做出正確的交易選擇。