上半年，結(jié)構(gòu)性行情突出，私募基金的期中成績(jī)單不及公募，平均收益13.28%；八大策略平均收益全部為正，股票策略領(lǐng)跑，復(fù)合策略、宏觀策略、管理期貨策略平均收益都超過(guò)10%。

百億私募方面，22家股票策略百億私募平均業(yè)績(jī)?yōu)?.09%，跑輸私募平均業(yè)績(jī)。

八大策略平均收益全部為正 在震蕩行情中捕捉賺錢機(jī)會(huì)，私募基金上半年跑贏大盤(pán)。截至6月底，納入私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)排名的16040只對(duì)沖基金，上半年平均收益率為13.28%，同期滬深300指數(shù)的漲幅為1.64%。

私募的八大策略平均收益全部為正，其中股票策略表現(xiàn)最好。納入私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)排名的股票策略產(chǎn)品共計(jì)9423只，上半年平均收益率為14.46%。

上半年，A股市場(chǎng)遭遇大幅波動(dòng)，股票策略一度回撤嚴(yán)重，但仍有八成股票策略產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益。但在風(fēng)格分化明顯的市場(chǎng)里，股票策略首尾業(yè)績(jī)相差較大，超過(guò)350個(gè)百分點(diǎn)，跌幅超過(guò)10%的基金多達(dá)712只。

此外，在大幅震蕩的市場(chǎng)行情下，量化私募表現(xiàn)出色。納入私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)排名的相對(duì)價(jià)值產(chǎn)品共計(jì)688只，今年以來(lái)平均收益率為7.73%。由于策略波動(dòng)較小，上半年近九成的相對(duì)價(jià)值策略產(chǎn)品獲得正收益。

統(tǒng)計(jì)顯示，八大策略中，組合基金賺錢占比最高。九成以上的組合基金產(chǎn)品上半年獲得正收益。在市場(chǎng)表現(xiàn)分化明顯的行情下，組合基金平滑風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)出來(lái)。

八大策略中業(yè)績(jī)墊底的是固定收益策略，上半年平均收益為5.33%，業(yè)績(jī)中位數(shù)為3.42%，正收益占比落后于組合基金和相對(duì)價(jià)值策略。

百億私募平均賺8.38%

數(shù)據(jù)顯示，截至7月初，有數(shù)據(jù)顯示的35家百億私募今年以來(lái)平均收益為8.38%，整體跑輸私募平均業(yè)績(jī)。其中有6家業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù)。

業(yè)內(nèi)人士表示，私募行業(yè)存在著“規(guī)模是業(yè)績(jī)殺手”的說(shuō)法，不少私募的業(yè)績(jī)會(huì)因?yàn)橐?guī)模的擴(kuò)大而受到一定的影響。規(guī)模過(guò)大，操作的靈活性降低，同時(shí)配置的難度也會(huì)加大，相較于中小私募更難獲得超額回報(bào)。

具體來(lái)看，有22家股票策略的百億私募平均業(yè)績(jī)?yōu)?.09%，其中，盤(pán)京投資、東方港灣獲得超過(guò)20%的平均收益；明汯投資、高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)、平安闔鼎、源樂(lè)晟上半年平均收益率超過(guò)15%；淡水泉、千合資本、寧泉資產(chǎn)、保銀投資的收益率在10%以上。

6家量化/期貨策略的百億私募全部獲得正收益，平均達(dá)到13.2%，其中，靈均投資以超20%的收益率位居第一，寧波幻方、融葵投資的回報(bào)也不錯(cuò)。

7家固收策略的百億私募平均業(yè)績(jī)?yōu)?.63%，1家虧損，6家正收益機(jī)構(gòu)平均收益6.42%。業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù)的恒宇天澤涉嫌多項(xiàng)違法違規(guī)，開(kāi)展或參與具有“資金池”行為的私募基金業(yè)務(wù)，上半年虧損27%。

積極布局下半年

上半年醫(yī)藥、科技等板塊帶來(lái)了不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)和賺錢效應(yīng)，但不少私募感慨，“還是跑不贏公募”。

“整體上做不過(guò)公募，很多公募基金業(yè)績(jī)更好。產(chǎn)品發(fā)行上，雖然老牌私募和頭部私募情況不錯(cuò)，但在資金募集上熱度不及公募?！币患移骄鶚I(yè)績(jī)超20%的頭部私募人士說(shuō)。

滬上一家平均業(yè)績(jī)超30%的私募總經(jīng)理表示，雖然在私募中表現(xiàn)不錯(cuò)，但在募集資金時(shí)明顯感覺(jué)到，熱度和公募有很大差距。

在上半年的結(jié)構(gòu)性行情中，公募主動(dòng)權(quán)益類基金收獲約18%的平均收益，最賺錢基金收益超過(guò)80%，上百只產(chǎn)品收益率超過(guò)50%。

“首先是倉(cāng)位的問(wèn)題。年初市場(chǎng)震蕩較大，很多私募倉(cāng)位不高?！焙觅I財(cái)富聯(lián)合創(chuàng)始人、副總經(jīng)理張茹表示，私募追求絕對(duì)收益也是業(yè)績(jī)落后的原因之一。今年市場(chǎng)的成長(zhǎng)股風(fēng)格比較明顯，但多數(shù)私募不會(huì)為了追逐熱門(mén)板塊和相對(duì)排名，對(duì)自己的持倉(cāng)或風(fēng)格做大的調(diào)整。”公募有一種“對(duì)齊效應(yīng)”，追求相對(duì)排名。在張茹看來(lái)，私募能夠比公募創(chuàng)造更好的阿爾法，在貝塔方面的做法和公募不同。去年以來(lái)，公募整體業(yè)績(jī)強(qiáng)于私募，但拉長(zhǎng)時(shí)間看，市場(chǎng)下跌時(shí)私募控制回撤的能力更強(qiáng)。

“不過(guò)，必須要承認(rèn)，行情來(lái)了的時(shí)候，公募的賺錢效應(yīng)更明顯。另外，公募上規(guī)模的確更快，投資者門(mén)檻比較低是很重要的原因，‘螞蟻雄兵’的力量就是如此驚人?！睆埲惚硎?。

業(yè)績(jī)雖然暫時(shí)落后，在牛市氛圍之下，私募仍然在抓住機(jī)會(huì)積極布局。7月以來(lái)，盤(pán)京投資、九坤投資、寧波幻方量化、明汯投資、景林資產(chǎn)、歌斐資產(chǎn)、銀葉投資等百億私募都至少備案了2只以上的新產(chǎn)品。

在投資策略上，不少私募也作出調(diào)整，切換為牛市思維，大幅加倉(cāng)。林園投資表示，市場(chǎng)變了，投資策略上也要作出調(diào)整，不再局限于消費(fèi)醫(yī)療，對(duì)市場(chǎng)上的好公司，需要進(jìn)行階段性的布局。

磐耀資產(chǎn)表示，新一輪復(fù)蘇牛已經(jīng)來(lái)臨，當(dāng)下要做的只有兩件事：加倉(cāng)低位周期股，耐心守候。