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3300點(diǎn)!多家私募齊呼:大牛市真的來了!

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2020-07-07 08:50:27 來源:中國基金報(bào) 作者:趙婷

大牛行情說來就來,7月6日,上證指數(shù)攻破3330點(diǎn),單日大漲5.71%。


大牛市是不是真的來了?市場風(fēng)格要切換了嗎?后市科技股和藍(lán)籌股誰是主線?怎么操作?還能不能上車?


基金君就此采訪了多家私募,直接提供干貨??傮w來看,私募普遍對牛市行情比較樂觀。


市場正式進(jìn)入大眾牛市


聚鳴投資劉曉龍:早在2019年9月的月報(bào),聚鳴投資對市場做了一次長篇論述:“這次月報(bào),我想比較全面的介紹一下這個時點(diǎn)我們的看法??傮w上,我們對于市場的看法介于比較樂觀和非常樂觀之間。”目前看,雖然經(jīng)歷了疫情,但是股市基本兌現(xiàn)了我們的猜想。這個時點(diǎn),我們依然想做一次半年度猜想:從我的角度看,市場正式進(jìn)入大眾牛市。大眾牛市會體現(xiàn)幾個特征:1、回調(diào)有限;2、機(jī)會此起彼伏;3、 機(jī)構(gòu)可能會很難跑贏散戶。


景領(lǐng)投資董事長張訓(xùn)蘇:我們在6月底的中期策略中提出了“有望迎來小康牛”的判斷?,F(xiàn)在小康牛已啟動,并且如果沒有重大利空黑天鵝,這次小康牛市會持續(xù)較長時間。


近期,低估值藍(lán)籌股迎來階段性估值修復(fù)機(jī)會,包括券商、保險(xiǎn)與銀行的價值回歸,是階段性現(xiàn)象,也是市場由小范圍結(jié)構(gòu)牛擴(kuò)展到更大范圍牛市的體現(xiàn)。站在更長的時間看,驅(qū)動力依然是小康社會與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來的增長潛力,我們持續(xù)看好以升級與創(chuàng)新為動力的成長股和成長型價值公司。


深圳和沐投資董事長李茂林:我們在去年2019年就指出中國股市進(jìn)入了牛市,這是基于利率下行,經(jīng)濟(jì)觸底兩方面的考慮,市場進(jìn)入牛市第二階段的估值提升,會以金融股的大漲為特征,隨著中國資本市場改革的推進(jìn),牛市應(yīng)該是毫無疑問的。


丹羿投資投資總監(jiān)朱亮:我們傾向于全面牛市來了。每次牛市都是先結(jié)構(gòu)后全面,現(xiàn)在可能處于牛2階段——行情向低估值蔓延。至于牛2(低估值補(bǔ)漲)向牛3(全面上漲至泡沫)的轉(zhuǎn)化什么時候到來,我們還得繼續(xù)觀察。


理凡投資投資總監(jiān)高茄力:目前,市場已充斥著各種牛市的聲音和邏輯,我們不妨來看看有哪些不利的因素。首先,我國房地產(chǎn)市場依然面臨下行壓力。其次,經(jīng)濟(jì)恢復(fù)或?qū)⑦M(jìn)入“瓶頸”期。除了整體房地產(chǎn)市場的調(diào)整壓力,新冠疫情防控對經(jīng)濟(jì)需求的壓制也沒有解除。此外,如果說成長股的高估值可以通過未來的高速成長來消化,那些瑕疵明顯、未來顯然不會有高增長的公司尤其要當(dāng)心他們的估值變化。


這只是我們的一種自我警醒,并非不看好后市。從長期來看,預(yù)測牛熊并沒有多大意義。如果老是著眼在小的事情上,就沒有精力去關(guān)注真正重要的事情。


短期風(fēng)格切換到低估值板塊


聚鳴投資劉曉龍:從板塊來看,券商和地產(chǎn)的行情大概率是以星期為周期的,不會拖得很長,效率會很高。然后市場會轉(zhuǎn)向新的熱點(diǎn)以及板塊??傊?,現(xiàn)在的市場很符合牛市特征,一部分股票先漲,落后的股票也要跟上。底部基本面驅(qū)動和具有話題性的股票也會進(jìn)入較好的階段。


深圳和沐投資董事長李茂林:我們比較少關(guān)注風(fēng)格切換,利率下行,股市走牛基本上所有的股票都會有上漲,甚至出現(xiàn)泡沫,但是最后只有有業(yè)績的價值股能消化估值泡沫,我們還是堅(jiān)定持有之前一直看好的標(biāo)的,不因市場風(fēng)格切換而做太多調(diào)整。


丹羿投資投資總監(jiān)朱亮:短期風(fēng)格會切換到金融周期等低估值板塊,但長期不會。增量資金的入市會選擇安全邊際高、股價處于底部的低估值板塊,這類股票會隨著新進(jìn)入資金持續(xù)上漲。也會吸引部分之前在主流板塊的資金轉(zhuǎn)移進(jìn)來,因此短期內(nèi)低估值板塊會出現(xiàn)超額收益。但由于它們基本面不具備長期邏輯,而僅僅是安全邊際高吸引新資金,因此股價漲到一定程度后就很難繼續(xù)上漲。其中的一些資金又會回流到前期的主流板塊,所以長期看,主線板塊就是主線,核心地位不會動搖。


消費(fèi)、科技依然是長期主線


聚鳴投資劉曉龍:這輪市場是牛市已經(jīng)毋庸置疑,但核心驅(qū)動還是科技創(chuàng)新,主要產(chǎn)業(yè)方向仍是科技、醫(yī)藥、消費(fèi)。


景領(lǐng)投資董事長張訓(xùn)蘇:創(chuàng)新與升級攜手是中長期主線。持續(xù)看好創(chuàng)新藥研發(fā)、醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)療檢測、二類疫苗、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療信息化等細(xì)分領(lǐng)域。


科技創(chuàng)新將引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)增長。隨著研發(fā)投入持續(xù)增加,產(chǎn)業(yè)不斷升級,一批具有競爭力和成長性的優(yōu)質(zhì)公司脫穎而出。


深圳和沐投資董事長李茂林:都會有不錯表現(xiàn),藍(lán)籌目前處在估值修復(fù)階段,會啟動比較快;科技股前景表好,但是波動較大,業(yè)績不穩(wěn)定,個股走勢會出現(xiàn)分化。


丹羿投資投資總監(jiān)朱亮:短期看,低估值板塊會有相對收益;長期看,代表中國未來的消費(fèi)科技等優(yōu)質(zhì)股票代表的核心資產(chǎn)仍然是主線。


肇萬資產(chǎn):權(quán)重股估值洼地修復(fù)完成后,符合長期產(chǎn)業(yè)趨勢的科技、消費(fèi)與醫(yī)療健康板塊仍將是A股投資的主要領(lǐng)域。


操作上會如何應(yīng)對?


聚鳴投資劉曉龍:我們這個階段傾向于適度均衡,提前找到個股和板塊的巨大機(jī)會才會重倉,否則會保持適度的流動性和靈活度,力爭追求任何階段的收益風(fēng)險(xiǎn)比。


景領(lǐng)投資董事長張訓(xùn)蘇:中長期看,未來投資機(jī)會依然明顯,A股中長期仍是全球較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。我們會動態(tài)跟蹤資本市場改革進(jìn)度,市場供求格局變化,以及國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)變化,堅(jiān)持景領(lǐng)“2+2投資策略”,聚焦景氣行業(yè)中核心競爭力領(lǐng)先的公司,


深圳和沐投資董事長李茂林:上一輪牛市基本上是大金融+消費(fèi)的主導(dǎo),這一輪比較大的行情應(yīng)該出現(xiàn)在大金融+醫(yī)藥,目前持倉集中在金融和醫(yī)藥。


丹羿投資投資總監(jiān)朱亮:我們?nèi)詫⒅饕獋}位放在長期看好的優(yōu)質(zhì)個股上,同時加大配置估值較低、前期滯脹的優(yōu)質(zhì)成長股(落難王子),或者估值過低的板塊。仍會堅(jiān)守“尋找十年后的茅臺、恒瑞”這種優(yōu)選個股的風(fēng)格,并不因市場風(fēng)格波動而漂移到我們并不擅長的領(lǐng)域。因?yàn)槲覀兿嘈?,只有重?fù)做自己擅長的事情,才可能較長時間保持高勝率。

責(zé)任編輯:李燁

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