對(duì)于散戶來說，股指期貨與商品期貨沒多大區(qū)別，是實(shí)物交割還是現(xiàn)金交割并不重要，價(jià)格的波動(dòng)才是投資者獲利的關(guān)鍵。 

假如現(xiàn)在滬深300指數(shù)在3400點(diǎn)，但是由于投資者普遍對(duì)于未來股市判斷樂觀，故2010年6月交割的股指期貨價(jià)格在3500點(diǎn)，那時(shí)如果你看空股指，便在3500點(diǎn)時(shí)開倉賣出股指期貨6月和約。假如投入資金50萬元，保證金率15%，每手合約為300份股指，那么你的合約總金額為300×3500=105萬元，需要繳納保證金15.75萬元。 其后如果股指下跌，6月合約價(jià)格變?yōu)?300點(diǎn)，那么投資者將每手盈利200×300=6萬元，同時(shí)由于6月合約交易價(jià)格下跌，鎖定的保證金也降為300×3300×15%=14.85萬元。 在明白股指期貨做空的盈利方式和計(jì)算方法的基礎(chǔ)上，筆者提醒投資者注意防范風(fēng)險(xiǎn)。

如上例，如果股指沒有出現(xiàn)下跌，6月合約反倒一路上漲到4000點(diǎn)，那么，投資者將承擔(dān)每份股指500點(diǎn)的損失，每手合約的損失將達(dá)500×300=15萬元，同時(shí)需要鎖定的保證金也變?yōu)?000×300×15%=18萬元。 

當(dāng)然，期貨公司是不可能容忍你虧損這么多而沒有任何表示的，它會(huì)在你剩余保證金率達(dá)到最低持倉標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)候通知你增加保證金或者進(jìn)行保護(hù)性平倉。如果投資者被強(qiáng)行平倉，那么即使未來股指真的下跌到2000點(diǎn)，你也無法獲得預(yù)期收益。