3月22日,五礦集團(tuán)公告掛牌轉(zhuǎn)讓全資控股的五礦海勤期貨有限公司（下稱五礦海勤）的所有股份。

掛牌信息顯示,五礦集團(tuán)將其直接持有五礦海勤1.5%的股權(quán),和其子公司五礦投資發(fā)展有限責(zé)任公司持有的98.5%股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓,掛牌價格分別為331.14萬元和21832.43萬元。

股指期貨即將登場,期貨公司紛紛磨拳擦掌,為何五礦集團(tuán)卻放棄呢？

“一參一控”僅是導(dǎo)火線

“五礦集團(tuán)之所以在轉(zhuǎn)讓五礦海勤的相關(guān)股權(quán),是為滿足參股期貨公司的有關(guān)規(guī)范?！?月22日,接近于五礦集團(tuán)的有關(guān)知情人士向記者透露。

2008年6月1日實(shí)施的《關(guān)于規(guī)范控股、參股期貨公司有關(guān)問題的規(guī)定》指出:同一主體控股和參股期貨公司的數(shù)量,不得超過兩家,其中控股期貨公司的數(shù)量不得超過一家。

“規(guī)定實(shí)施后,有關(guān)部門給期貨公司股東兩年的清理緩沖期,這意味著2010年6月之前,所有控股、參股期貨公司的有關(guān)企業(yè)都必須要滿足'一參一控’的條件?！鄙鲜鲋槿耸空f。

除了五礦海勤,目前,五礦集團(tuán)還全資擁有五礦實(shí)達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司（下稱五礦實(shí)達(dá)）。

“五礦實(shí)達(dá)盈利能力和資產(chǎn)實(shí)力遠(yuǎn)在五礦海勤之上,且其已是中金所10家全面結(jié)算會員之一,而五礦海勤只是該所的交易結(jié)算會員,無論在交易資格還是經(jīng)營實(shí)力,都與五礦實(shí)達(dá)有差距?！鄙鲜鲋槿耸勘硎?無論從五礦集團(tuán)發(fā)展期貨業(yè)務(wù)的長期規(guī)劃還是從滿足有關(guān)“一參一控”的硬性規(guī)定而言,保留五礦實(shí)達(dá)轉(zhuǎn)讓五礦海勤的股權(quán)都是“理所應(yīng)當(dāng)”。

五礦海勤高溢價拋售

事實(shí)上,“一參一控”規(guī)定實(shí)施以來,五礦集團(tuán)內(nèi)部已就如何規(guī)范旗下的期貨資產(chǎn)問題進(jìn)行數(shù)次討論。

“按最開始的內(nèi)部意見,是由五礦實(shí)達(dá)合并五礦海勤,從而實(shí)現(xiàn)由五礦集團(tuán)全資控股的兩家期貨公司變?yōu)槿Y控股一家,便可滿足有關(guān)規(guī)定?！鄙鲜鲋槿耸客嘎?。

但2009年底,隨著股指期貨的推出時間漸漸明晰,加之論證后認(rèn)為,兩家期貨重組合并過程中可能出現(xiàn)比較難解決的問題。再三權(quán)衡后,2010年初,重組合并的方案終被放棄,取而代之的是轉(zhuǎn)讓五礦海勤全部股份。

此舉或許是個雙贏之舉。

“是否整合要看企業(yè)是否有并購需求。”上訴接近五礦集團(tuán)的知情人士表示,一方面五礦實(shí)達(dá)實(shí)力很強(qiáng),而五礦海勤的盈利能力卻不斷下滑。

資料顯示,五礦海勤2009年營業(yè)收入3100萬元,凈利潤僅106.33萬元,2010年前兩個月,營業(yè)收入為481.25萬元,虧損305萬元。

“除經(jīng)營稍遜之外,五礦集團(tuán)決定全拋五礦海勤股權(quán)還在于其擁有中金所交易結(jié)算會員資格能獲得較高溢價。”上述知情人士坦言。

截至2009年末,五礦海勤凈資產(chǎn)10075.94萬元,評估價值15500萬元。此次掛牌價相對于其凈資產(chǎn)價值溢價近120%。

“五礦集團(tuán)轉(zhuǎn)讓五礦海勤后,不僅處理了“雞肋”資產(chǎn),而且獲得了較高溢價,接盤方則直接獲得了擁有中金所交易結(jié)算會員資格的期貨公司?！鄙鲜龇治鰩熖寡?這對于雙方都是“何樂而不為之事”。