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橋水基金真相:美股牛市 橋水旗艦產(chǎn)品連續(xù)5年僅賺3%

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2019-01-15 13:30:58 來源:旁解生活與投資 作者:勝利之王

達(dá)里歐,眾所周知的神一樣的投資界的旗幟!其經(jīng)濟(jì)學(xué)哲學(xué)觀點(diǎn)我高度認(rèn)同,是見微知著、讀史明智的投資大師。


總部位于康涅狄格州韋斯特波特的橋水擁有1,600億美元資產(chǎn),為約350家大型機(jī)構(gòu)客戶包括養(yǎng)老基金、央行和大學(xué)捐贈(zèng)基金做投資管理,是全球最大的對(duì)沖基金。旗下Pure Alpha(單純阿爾法)基金一直表現(xiàn)穩(wěn)定,在其28年的歷史中,平均回報(bào)率達(dá)到兩位數(shù)。


根據(jù)HFRX全球?qū)_基金指數(shù)(HFRX Global hedge fund Index),對(duì)沖基金在2018年的平均跌幅為6.7%,而橋水的旗艦基金Pure Alpha Strategy基金卻實(shí)現(xiàn)了14.6%的相對(duì)巨大的漲幅。與此同時(shí),標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌4.4%。近30年來,Pure Alpha基金平均年化收益為12%,僅3個(gè)年份產(chǎn)生虧損!牛逼的一塌糊涂。


如果作者這樣寫文章,那么,這個(gè)公眾號(hào)可以關(guān)掉了。下面進(jìn)入三觀逆轉(zhuǎn)分界點(diǎn)。


一、最近幾年P(guān)ure Alpha表現(xiàn)如何呢?


Pure Alpha Fund 近年來表現(xiàn)極其穩(wěn)定,穩(wěn)定到讓你懷疑人生,穩(wěn)定到讓你懷疑美國(guó)股市長(zhǎng)牛是不是一個(gè)fake news。


2013年的回報(bào)率為3.46%


2014年為2.48%


2015年為3.34%


2016年為2.00%


2017年為1.25%


2018年為1.93%(截至10月29日)


2018年底神奇逆轉(zhuǎn),獲利創(chuàng)造了六年最高水平,為14.6%,大獲全勝。


穩(wěn)定確實(shí)是穩(wěn)定了,收益也只能呵呵了。


二、達(dá)里歐是一位演員,有著演員的良好修養(yǎng)。


他在2018年初說投資者持有現(xiàn)金會(huì)感到“相當(dāng)愚蠢”,聽起來很愚蠢,萬幸,在行業(yè)面臨嚴(yán)峻一年的表現(xiàn)后,你可能覺得自己并不很愚蠢。


2018年達(dá)里歐的名言還包括:“我們現(xiàn)在正處于黃金時(shí)代。通貨膨脹不是問題?!霸鲩L(zhǎng)是好事,一切都很好,稅收法律的改變帶來了巨大的刺激?!保ā癢e are in this Goldilocks period right now. Inflation isn’t a problem,” Dalio said at the time. “Growth is good, everything is pretty good with a big jolt of stimulation coming from changes in tax laws.”)


1月23日,Ray Dalio:“如果你持有現(xiàn)金,你會(huì)覺得自己很傻?!保ā癐f You’re Holding Cash, You’re Going to Feel Pretty Stupid”)


12月17日:2018年唯一上漲的資產(chǎn)是現(xiàn)金。(“only asset up in 2018 is cash”)


三、旗下其它基金的表現(xiàn)


全天候投資基金All Weather是橋水的終極投資理念基金,最近幾年的表現(xiàn)為:


2013,-4.61%


2014,8.58%


2015,-8.36%


2016,11.61%


2017,13.09%


2018,截至10月29日,-0.80%。(全年數(shù)據(jù)作者沒有查到)


復(fù)合年回報(bào)率為7.9%。降幅最大的是32.26%。


四、市場(chǎng)評(píng)價(jià)


以下根據(jù)https://www.tipranks.com/hedge-funds/ray-dalio信息整理



國(guó)內(nèi)津津樂道的sharp率,貌似橋水很一般



紫色線為標(biāo)普500指數(shù),戰(zhàn)勝指數(shù),真難


結(jié)論:


賺錢真難


穩(wěn)定賺錢更難


在成熟市場(chǎng)穩(wěn)定地賺錢,更是難上加難。


投資如戲,舞臺(tái)上的都是演員,投資者們就是看客,個(gè)中的精彩,就需要演員們來演繹。但無論結(jié)果如何,看客們總欣賞了一場(chǎng)精彩的演出。


責(zé)任編輯:劉文強(qiáng)

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