實(shí)物交割制度是聯(lián)系期現(xiàn)貨市場的重要紐帶，對促進(jìn)商品現(xiàn)貨和期貨市場的緊密結(jié)合、發(fā)揮期貨功能具有重要意義。對于乙二醇期貨如何設(shè)計(jì)交割制度，大商所工業(yè)品事業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，大商所以貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣、與交易所現(xiàn)有交割制度兼容、嚴(yán)防交易交割風(fēng)險(xiǎn)、力求降低交割成本為原則，深入進(jìn)行了市場調(diào)研并廣泛聽取各方意見，制定了乙二醇期貨交割制度及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。

據(jù)介紹，乙二醇交割制度主要包括交割細(xì)則、標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法以及交割倉庫管理辦法等內(nèi)容。乙二醇期貨采用實(shí)物交割，沿用成熟的標(biāo)準(zhǔn)倉單制度，采用倉庫交割與廠庫交割并行的一次性交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割和滾動交割方式。同時(shí)，乙二醇期貨也可開展保稅交割。上述制度充分兼顧現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣和可操作性，能夠確保乙二醇期貨可供交割量。

該負(fù)責(zé)人指出，結(jié)合乙二醇現(xiàn)貨貿(mào)易實(shí)際，乙二醇期貨采用廠庫交割和倉庫交割并行的制度，集成現(xiàn)有的成熟交割制度。作為一項(xiàng)成熟的交割制度，廠庫交割在大商所多個(gè)品種上獲得了成功運(yùn)用。在現(xiàn)貨市場中，乙二醇上中下游現(xiàn)貨企業(yè)為保證生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性會有一定的常備庫存，也有良好的倉儲設(shè)施，乙二醇具備開展廠庫交割的基礎(chǔ)條件。通過廠庫交割制度，現(xiàn)貨企業(yè)通過注冊信用倉單，無需提前備貨且免檢注冊，在增加可供交割量的同時(shí)降低交割成本、提高交割效率。

此外，鑒于我國乙二醇高度依賴進(jìn)口，大商所提供了保稅交割的渠道?？蛻暨M(jìn)口乙二醇在報(bào)關(guān)前就可以用于期貨交割，以提高進(jìn)口貨物交割的便利性。多種交割方式并用，可以確保交割順暢、可供交割量充足，能有效防止交割風(fēng)險(xiǎn)。

由于乙二醇存儲需要不銹鋼罐或內(nèi)有涂層的碳鋼罐，罐容相對充足，為緩解集中交割可能帶來的壓力，乙二醇期貨還將實(shí)行滾動交割制度。滾動交割在交割月第1個(gè)交易日至最后交易日的前1個(gè)交易日期間，由持有非凍結(jié)標(biāo)準(zhǔn)倉單和交割月單向賣持倉的賣方客戶主動提出，并由交易所組織匹配雙方在規(guī)定時(shí)間完成交割，交割結(jié)算價(jià)采用該期貨合約滾動交割配對日的當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

對于交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，2018年12月開始實(shí)施的乙二醇新國標(biāo)（GB/T4649-2018《工業(yè)用乙二醇》）是在原國標(biāo)的基礎(chǔ)上，增加了氯離子指標(biāo)，并將原國標(biāo)的等級調(diào)整為聚酯級和工業(yè)級兩個(gè)級別。因工藝路線不同，煤制乙二醇產(chǎn)品中會產(chǎn)生丁二醇、乙二醇和碳酸乙烯酯等雜質(zhì)。為區(qū)分煤制乙二醇，新國標(biāo)中增加了這些煤制乙二醇特定指標(biāo)，但是指標(biāo)未明確規(guī)定具體值，僅需報(bào)告即可?？紤]到煤制乙二醇生產(chǎn)企業(yè)投產(chǎn)時(shí)間尚短、產(chǎn)量供給不足，尚未得到下游聚酯企業(yè)的大規(guī)模使用，因此大商所規(guī)定暫不允許煤制乙二醇進(jìn)入交割。經(jīng)過質(zhì)量摸底檢驗(yàn)，將1,2 -丁二醇、碳酸乙烯酯等能夠很好區(qū)分煤制與乙烯法的指標(biāo)納入交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系。

在GB/T4649-2018《工業(yè)用乙二醇》的基礎(chǔ)上，大商所形成了交割細(xì)則中的《大連商品交易所乙二醇交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)（F/DCE MEG001-2018）》。其中外觀、純度、二乙二醇、色度、密度、沸程、水分、酸度、鐵含量、灰分、醛含量、紫外透光率、氯離子13個(gè)指標(biāo)參照GB/T4649-2018中規(guī)定的聚酯級要求。上述指標(biāo)可以在有效規(guī)避煤制乙二醇進(jìn)入交割的前提下，使符合市場主流需求的聚酯級產(chǎn)品進(jìn)入交割，便于企業(yè)交割接貨后生產(chǎn)和銷售。

為做好交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)計(jì)，大商所在乙二醇期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)過程中，與上海石油化工研究院、中國檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)、通標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)有限公司等機(jī)構(gòu)合作，進(jìn)行了重點(diǎn)乙二醇生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量抽檢和對標(biāo)檢驗(yàn)，根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果，最終制定了乙二醇期貨的主要質(zhì)量指標(biāo)。相關(guān)行業(yè)專家和乙二醇現(xiàn)貨企業(yè)普遍認(rèn)為，該質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)具有很強(qiáng)的可操作性，符合現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣，有利于企業(yè)參與期貨交易和交割。