上周五，北京數(shù)十家銀行、券商聯(lián)合發(fā)表申明，要加大力度支持民營企業(yè)，向民營企業(yè)貸款，主要目的在于落實(shí)民營企業(yè)座談會(huì)上的相關(guān)決議，這對(duì)于化解民營企業(yè)融資難、融資貴的問題以及化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)是有利的。

但一部分投資者擔(dān)心，給民營企業(yè)貸款可能導(dǎo)致未來銀行出現(xiàn)壞賬，銀行股因此出現(xiàn)大跌，拖累指數(shù)調(diào)整。在當(dāng)前信心比較低迷的情況下，市場(chǎng)對(duì)于消息的解讀傾向于不利的方面，這也是市場(chǎng)處于底部的重要特征，利好出現(xiàn)不一定引漲，中性的消息也可能被解釋成利空，周五的走勢(shì)較符合這一特點(diǎn)。

其實(shí)，最近市場(chǎng)消息面的利好因素是比較多的，之前大家最為擔(dān)心的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)也采取了各種措施進(jìn)行化解，當(dāng)前爆發(fā)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的可能性已經(jīng)降得很低，資本市場(chǎng)最大的雷已經(jīng)拆除，這有利于市場(chǎng)的反彈。但市場(chǎng)信心疲弱，與立刻上漲還有一定差距，市場(chǎng)還是處于震蕩筑底的過程?！氨鶅鋈?，非一日之寒”，投資的信心恢復(fù)非一日完成，因此造成較長(zhǎng)的市場(chǎng)調(diào)整時(shí)間。

當(dāng)前市場(chǎng)信心無疑到了低迷的時(shí)刻，在市場(chǎng)的底部信心比黃金更重要，如何度過低迷時(shí)刻，從而扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)頹勢(shì)，這是最近政策頻繁出臺(tái)的重要原因。

近期海外市場(chǎng)也出現(xiàn)了一定的震蕩，雖然調(diào)整幅度不大，但高位震蕩特點(diǎn)明顯。A股一些低估值板塊前段時(shí)間已經(jīng)出現(xiàn)較好反彈，銀行、保險(xiǎn)這些低估值板塊在估值上已經(jīng)具有了投資吸引力，已有機(jī)構(gòu)通過買入滬深300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF等使得資金流入A股市場(chǎng)。

券商股是最近兩周表現(xiàn)最強(qiáng)的板塊，券商股是股市風(fēng)向標(biāo)，券商股走強(qiáng)一定程度表明市場(chǎng)具備了一定的上漲行情，因此券商股有了表現(xiàn)機(jī)會(huì)。券商股大幅上漲很多時(shí)候代表了行情反轉(zhuǎn)而不僅僅是反彈，僅僅是反彈行情很難帶來券商股持續(xù)表現(xiàn)機(jī)會(huì)，往往在行情反轉(zhuǎn)時(shí)帶來券商股持續(xù)的表現(xiàn)機(jī)會(huì)，值得大家關(guān)注。

當(dāng)前投資者該如何應(yīng)對(duì)？首先要看持有的股票是否為績(jī)優(yōu)股、是否是業(yè)績(jī)可以兌現(xiàn)的股票，如果是優(yōu)質(zhì)的股票可以通過持有等待解套，不必?fù)?dān)心，不必在底部割肉。如果持有的是質(zhì)地不好的股票或是題材股、垃圾股，無論跌幅如何均需出掉。當(dāng)前價(jià)值投資已經(jīng)逐步深入人心，價(jià)值投資第一要求購買的股票本身具有價(jià)值性，第二要求對(duì)有價(jià)值的股票在較低價(jià)格買入，即有較好的安全邊際，這樣才能獲得一個(gè)比較長(zhǎng)期的回報(bào)。

當(dāng)前比較明顯的一個(gè)事實(shí)是美股處于高位而A股處于低位，一些外資開始從美股流出并流入A股市場(chǎng)進(jìn)行抄底。A股很多板塊和個(gè)股已經(jīng)跌出了機(jī)會(huì)，值得大家抄底布局，現(xiàn)在正是提倡價(jià)值投資的時(shí)機(jī)。

對(duì)于樓市調(diào)控，目前來看并沒有放松。之前傳言為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)很多地方可能會(huì)放松房地產(chǎn)調(diào)控，但目前來看并沒出現(xiàn)。過去，在整體資金寬松時(shí)，大量資金流入樓市，造成房?jī)r(jià)大漲，產(chǎn)生泡沫，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控主要也是為了防止房?jī)r(jià)過快上漲。未來房地產(chǎn)市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)分化，一些真正核心地段的樓盤將會(huì)有比較好的表現(xiàn)，而一些非核心地段且投機(jī)客較多的樓盤可能出現(xiàn)價(jià)格下調(diào)。房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)家電、鋼鐵、工程機(jī)械等房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈都會(huì)造成一定影響。

在反彈的時(shí)候，各個(gè)板塊均有輪漲的機(jī)會(huì)，選擇彈性比較大的抄底標(biāo)的時(shí)，一是券商股，因?yàn)槠湓诜磸棔r(shí)代表市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)；另外是一些超跌的個(gè)股，跌幅較大，從高點(diǎn)來看超過60%的下跌，這類股票反彈會(huì)比較快。但超跌的個(gè)股要分清是否具有較好的基本面，一定要是被錯(cuò)殺的個(gè)股，對(duì)于一些垃圾股、題材股，即使大幅下跌也很難有持續(xù)反彈的機(jī)會(huì)。

消費(fèi)板塊是過去三年超額收益最大的一個(gè)板塊，很多消費(fèi)股均獲得了正收益。當(dāng)前由于大盤的下跌，以茅臺(tái)(600519,股吧)為代表的很多消費(fèi)股也大幅下跌，補(bǔ)跌的特征非常明顯。當(dāng)從歷史上來看，消費(fèi)白馬股的補(bǔ)跌往往是一輪行情調(diào)整到尾聲的重要信號(hào)，因?yàn)樵谡{(diào)整的初期投資者會(huì)賣出一些績(jī)差股、題材股，而在調(diào)整末期開始賣出如茅臺(tái)一類的績(jī)優(yōu)股，因此績(jī)優(yōu)股的補(bǔ)跌就是市場(chǎng)調(diào)整進(jìn)入尾聲的信號(hào)，因此不必過度悲觀。

消費(fèi)股從長(zhǎng)期來看是具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的，這是因?yàn)橹袊膬?yōu)勢(shì)就是在于擁有巨大的消費(fèi)市場(chǎng)，而消費(fèi)股的盈利增長(zhǎng)也是最確定的。因此持有消費(fèi)股的投資者可以等待市場(chǎng)反彈解套，對(duì)持有并盈利的投資者也可以安心長(zhǎng)期持有消費(fèi)股。無論是消費(fèi)升級(jí)的品牌消費(fèi)品還是一般的消費(fèi)品都具有比較好的投資價(jià)值，都值得長(zhǎng)期持有。