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紙漿期貨合約及相關(guān)規(guī)則公布

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2018-11-05 11:41:53 來源:期貨日報網(wǎng) 作者:崔蕾

11月2日,上期所公布紙漿期貨合約及相關(guān)規(guī)則。


據(jù)期貨日報記者了解,紙漿期貨合約交易單位為10噸/手,最小變動價位為2元/噸,漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價±3%,最低交易保證金為合約價值的4%,交割單位為20噸,合約月份為1—12月。同時,合約及《上海期貨交易所交割細則》對用于實物交割的漂白硫酸鹽針葉木漿(下稱漂針漿)質(zhì)量進行了規(guī)定,《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》《上海期貨交易所結(jié)算細則》《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》《上海期貨交易所套利交易管理辦法》對紙漿期貨的有關(guān)風(fēng)控措施、結(jié)算、套期保值及套利交易進行了規(guī)定。


紙漿種類眾多,上期所相關(guān)負責(zé)人介紹,選擇漂針漿為紙漿期貨合約標(biāo)的,主要基于五方面原因:一是漂針漿的產(chǎn)品和生產(chǎn)工藝標(biāo)準化程度較高,現(xiàn)貨交收時以“件”為基本單位,且不同品牌的漂針漿生產(chǎn)流程基本相同,可采用相同的技術(shù)指標(biāo)體系衡量其品質(zhì),便于質(zhì)量檢測和入庫交割。二是漂針漿性能穩(wěn)定,不易變質(zhì),便于倉庫儲存與運輸,交割條件良好,適合作為期貨商品。三是漂針漿現(xiàn)貨市場價格波動頻繁,2008至2017年平均波動率為22.9%,漿紙企業(yè)避險需求強烈。四是漂針漿現(xiàn)貨市場具有一定規(guī)模,2017年我國木漿消耗3152萬噸,其中漂針漿表觀消費量為815萬噸。


五是漂針漿市場產(chǎn)業(yè)鏈長,參與主體眾多,貿(mào)易商占比大,對價格波動敏感,且漂針漿進口來源國分散,交易價格競爭較為充分。


紙漿期貨品種采取實物交割方式,據(jù)介紹,指定交割倉庫的設(shè)置主要依據(jù)集散地、消費地原則。上述上期所相關(guān)負責(zé)人介紹,我國紙漿重要貿(mào)易港口包括山東青島港、江蘇常熟港、上海港、廣州黃埔港和天津港,其中山東青島港、江蘇常熟港和上海港三個港口漂針漿總進口量占全國總進口量約45%。紙漿期貨上市初期指定交割倉庫的設(shè)立以山東和上海及周邊為主。另外,我國紙及紙板生產(chǎn)量主要集中在廣東省、浙江省、山東省、江蘇省和河南省。其中浙江省、山東省和江蘇省的機制紙及紙板總生產(chǎn)量約占全國紙及紙板生產(chǎn)量的50%。交割倉庫的設(shè)立地點選擇山東省、浙江省和江蘇省等造紙工業(yè)較為發(fā)達省份符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、現(xiàn)貨市場近期趨勢和期貨市場功能發(fā)揮的要求,同時也滿足交割倉庫靠近消費集散地的設(shè)置原則。


“在選擇交割倉庫時,我們優(yōu)先考慮具備大宗商品倉儲專業(yè)管理能力,通過公安部門消防驗收,具備安全生產(chǎn)的各項條件的倉儲企業(yè)。而且,各倉儲企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、硬件設(shè)施、吞吐數(shù)量、管理水平、市場口碑等綜合實力應(yīng)在當(dāng)?shù)卣加邢鄬?yōu)勢,不存在可能影響交割安全的法律風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險,以保證紙漿期貨上市后交割業(yè)務(wù)安全有序開展?!鼻笆錾掀谒嚓P(guān)負責(zé)人說,紙漿期貨上市后,上期所將密切關(guān)注市場動態(tài),根據(jù)交易情況及市場需求不斷優(yōu)化交割倉庫布局,適時增設(shè)指定交割倉庫。


值得一提的是,紙漿期貨采用“質(zhì)量標(biāo)準+品牌”雙重認證作為交割標(biāo)準。用于實物交割的漂針漿,應(yīng)當(dāng)同時符合或優(yōu)于相關(guān)交割質(zhì)量規(guī)定并且是交易所認可的生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)的指定品牌。


市場人士認為,我國是全球造紙和印刷行業(yè)最重要的成長型市場,2017年我國紙及紙板的生產(chǎn)量和消費量均位居全球第一,約占全球總量的1/4。紙漿行業(yè)的市場化程度高、市場主體多樣、價格波動頻繁,企業(yè)避險需求強烈。推出紙漿期貨,發(fā)揮期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能,對增強我國農(nóng)林產(chǎn)品企業(yè)的定價能力、為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供風(fēng)險管理工具具有重要的現(xiàn)實意義。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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