當前市場處于多空交織的階段，大盤震蕩筑底，市場的信心恢復仍然需要時間。七、八月份A股市場出現(xiàn)了大幅下挫，有四次跌破2700點，但隨后都出現(xiàn)了快速回升，守住了2700點的底部。9月份，隨著利好因素的累積，兩市有望出現(xiàn)一定的回升，但是這個過程不是一帆風順的。在調(diào)整了半年之后，投資者的信心處于極度低迷的狀態(tài)，而場外資金更多的是在觀望，等看到有了賺錢效應之后才會入場。事實上從市場的運行來看，當前市場底部特征已經(jīng)非常明顯，包括市場的成交量跌到了冰點，新基金的發(fā)行量已經(jīng)到了極度低迷的時期，甚至出現(xiàn)了新基金發(fā)行失敗的現(xiàn)象。而滬深兩市主要股指的估值也都到了歷史的底部。整體來看，現(xiàn)在市場的底部已經(jīng)逐步確認，但是底部盤整的時間可能會比較長?，F(xiàn)在2018年上市公司半年報已經(jīng)披露完畢。統(tǒng)計顯示，滬深兩市上市公司業(yè)績整體實現(xiàn)了較快增長，營業(yè)收入和凈利潤增速都在10%以上，而大盤藍籌股仍然是凈利潤的主要貢獻者。上證50在上半年實現(xiàn)凈利潤9000億，同比增長14%，占到滬市整體利潤的56%。而深市中小板產(chǎn)業(yè)轉型與升級帶動業(yè)績增長，中小板和創(chuàng)業(yè)板的凈利潤增速分別達到13.57%和8.13%。上半年A股主板的盈利增速超過了中小板和創(chuàng)業(yè)板。很明顯，在當前資金面緊張、經(jīng)濟增長放緩的背景下，主板的盈利增速高于中小板和創(chuàng)業(yè)板。兩年大盤藍籌股走勢相對比較平穩(wěn)，甚至出現(xiàn)了比較好的上漲，而一些中小創(chuàng)則是出現(xiàn)大幅下挫，甚至還在不斷地創(chuàng)新低，還有一些小公司甚至有可能會跌成低價股甚至退市的這種可能。所以過去三年，我一直建議投資者積極關注優(yōu)質(zhì)白馬股的機會。在最近市場震蕩的時候，有一些資金去炒低價股，甚至炒一些可能退市的績差股，仍然有大量的資金去炒作，甚至短短兩周之內(nèi)股價翻番。低價股的炒作，主要是一些游資，博弈反彈，如果普通投資者去追逐這些爆炒的個股，很可能會被游資割韭菜。這些低價股之所以成為低價股，很多都是由于業(yè)績大幅下滑，甚至有退市風險造成的。一旦出現(xiàn)退市，投資者的資金將血本無歸。

現(xiàn)在整體的市場投資風格已經(jīng)轉向價值投資，越來越多的投資者看重上市公司基本面的研究，所以建議投資者一定要積極轉變投資理念，抓住行業(yè)龍頭股白馬股的機會，遠離績差股和題材股，不要去跟風炒作一些小盤股和低價股。經(jīng)濟方面，從最近公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，我國經(jīng)濟依然保持平穩(wěn)增長，而8月份PMI繼續(xù)在擴張區(qū)間，顯示未來兩三個月經(jīng)濟仍然沒有大幅下滑的壓力。經(jīng)濟面保持平穩(wěn)是股市下跌空間有限的最重要支撐。只要經(jīng)濟增速能夠保持在6.5%到7%之間，我國經(jīng)濟就處于平穩(wěn)增長的狀態(tài)，股市就不會繼續(xù)大幅下跌。現(xiàn)在市場整體上信心嚴重不足，很多投資者等待市場見底之后，在右側進行交易，場外資金也處于觀望的狀態(tài)。最近流行的一個股市的笑話，講到有一個大媽在等著買魚，活魚要8元1斤，而死魚3元1斤。她一直在等，售貨員問她為什么在等，她說：“我在等魚死了再買?！边@個是一個笑話，但確實反映了當前很多投資者的心態(tài)。雖然大家知道現(xiàn)在的市場處于底部區(qū)域，但是不愿意在底部買股票，等待有些個股跌得更便宜之后再去抄底。而對于中長線的投資者來說，現(xiàn)在卻是一個難得的配置時機，特別是對于大資金，只有打提前量在底部進行布局，才能在市場上升的時候獲得比較好的回報?，F(xiàn)在無疑是一個比較好的布局時機。目前A股的國際化程度越來越高，根據(jù)相關負責人的表態(tài)，年內(nèi)有可能會開通滬倫通，而滬倫通開通會進一步提高A股的國際化程度。在滬港通、深港開通之后，外資開始加速流入A股市場。而A股的投資理念也逐漸轉向基本面投資，價值投資成為市場上比較流行的投資理念。滬倫通的開通可能會進一步強化A股的價值投資理念。深港通、滬港通吸引了一些在港的外資流A股，而滬倫通的開通將會吸引一些在倫敦交易所的外資，這會給A股帶來新的源頭活水。同時滬倫通開通也給國內(nèi)投資者提供了投資于倫交所股票的機會，進一步分散投資的組合，降低投資的風險?，F(xiàn)在外資在A股的布局逐步的增加，但是總體的資金量的占比仍然較小，只有總市值的2%，占流通市值的比例也只有4%左右。未來的5到10年，外資對于A股的配置比例將進一步增加，有可能提高到5-10%，外資可能會成為A股市場最重要的機構投資者。這對于A股市場的價值投資理念以及交易的方式都會有比較大的影響，建議投資者要積極關注外資的動向。