11月18日，NYMEX12月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格電子盤中再次擊穿55美元/桶，最低觸及54.13美元/桶，創(chuàng)下了油價回調(diào)以來的新低。

　　而上一次油價邁過這一區(qū)間，還在2007年年初。

　　全球金融危機(jī)正日益危及實體經(jīng)濟(jì)，需求銳減引發(fā)的深深憂慮猶如一層密不透風(fēng)的巨網(wǎng)，時刻籠罩著國際油價的未來走勢。

　　“目前的國際油價從長期來看，或許已處底部區(qū)域，但短期觀測，50美元可能仍將經(jīng)受沉重考驗?！睂τ谝宦肥半A而下的國際原油價格，11月18日，廣發(fā)期貨能源行業(yè)資深分析師蔣嬋杰顯得頗為謹(jǐn)慎。

　　依然盤旋的兩朵陰云

　　“目前決定國際油價的最為主要的因素就是需求的銳減，受美國經(jīng)濟(jì)衰退程度持續(xù)加深，原油需求將繼續(xù)萎靡不振，油價短期走強(qiáng)的理由無足輕重?！笔Y認(rèn)為。

　　美國等發(fā)達(dá)國家每一次公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，似乎都大力地將國際油價向下拉扯。

　　例如，美國新近公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份零售額環(huán)比出現(xiàn)2.8%的大幅下降，創(chuàng)歷史最大環(huán)比降幅，同時也創(chuàng)下了自1992開始編制該數(shù)據(jù)以來的最大環(huán)比降幅，這是美國零售額連續(xù)第四個月出現(xiàn)下滑。另外，當(dāng)月美國汽車和零部件銷售額環(huán)比下降5.5%，加油站零售額環(huán)比下降12.7%。

　　有鑒于此，美國能源情報署毫不留情地繼續(xù)大幅下調(diào)原油需求預(yù)測，2008年第四季度全球日均石油需求量較一個月前的預(yù)期大幅下調(diào)了69萬桶，至8699萬桶，僅較上年同期增加5萬桶。其中，美國第四季度石油日需求量被大幅下調(diào)65萬桶，至1960萬桶，為2001年以來的最低水平，較上年同期下降98萬桶。

　　而對于全球原油需求，國際能源署(IEA)在其上周四發(fā)布的最新月度石油市場報告中，同樣亦步亦趨地下調(diào)今年全球每日平均石油消耗量33萬桶，至8620萬桶——依此，2008年全球石油需求增幅將降至僅為0.1%，此前預(yù)計增幅為0.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2007年的增幅1.1%；2009年全球原油日需求預(yù)期下調(diào)了67萬桶，預(yù)計明年原油消耗量僅增長0.4%。

　　此外，IEA還首次大幅下調(diào)了中國和其他新興市場的石油需求預(yù)測26萬桶。

　　而除了需求疲軟加劇，近期美元因避險資金的介入呈現(xiàn)強(qiáng)勢格局。IMF預(yù)測，2009年全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將陷入衰退。這將進(jìn)一步凸現(xiàn)美元作為主導(dǎo)性國際儲備貨幣的避險效應(yīng)，而這無疑成為了國際油價頭上的另一朵陰云。

　　北京時間11月18日17點，美元指數(shù)為87.21，微升0.44%。

　　50美元，底部區(qū)域？

　　50美元/桶——這個數(shù)字對于中國人來講，并不陌生，因為一度震驚中外的“中航油事件”主角原總裁陳久霖就是在此油價上反手做空而折戟沙場。

　　當(dāng)歷史再次輪回，油價再度兵臨50美元/桶城下，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出的卻是另一番光景。

　　“盡管目前全球經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷衰退，但原油價格從更長的周期看，需求方面仍然是相對樂觀的?！鄙虾Ｖ胸斊谪浹邪l(fā)中心副總經(jīng)理續(xù)劍峰稱，中國人口是美國的4 倍，且處于重化工工業(yè)階段，能源使用的效率并不高。另外，潛在的正處于擴(kuò)張中的中國交通運輸業(yè)的石油需求，特別是汽車的消費需求，將極大推動中國未來對石油的需求。

　　在續(xù)看來，目前原油價格短期嚴(yán)重“超調(diào)”(over-shooting)。而從歷史走勢看，1997年亞洲金融風(fēng)暴之后的1998年12月，原油價格下跌到8.5美元，約為1996年12月價格是25美元價格的三分之一。此次原油價格下跌自148美元到日前的55美元，價格也恰好在三分之一附近，“因此，50美元可能是此次原油下跌的長期底部?！?/p>

　　而從長期看，IEA于11月12日發(fā)布的《2008年能源市場展望》稱，2005年至2030年，中印兩國的能源需求增長量將占全球增長量的近一半。由此，該機(jī)構(gòu)預(yù)測，2030年全球原油消費量將比目前增加25%至1.06億桶/日。

　　對此，蔣嬋杰卻認(rèn)為，IEA的看法是在未來很長一段時間維度內(nèi)、是根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)衰退在修復(fù)后的情況來考量的，這在短期內(nèi)并無很強(qiáng)的指導(dǎo)意義，“因為目前經(jīng)濟(jì)衰退才剛剛開始。”

　　而從美國期貨交易所委員會(CFTC)公布的NYMEX原油持倉報告亦能看出，資金在上周繼續(xù)維持凈進(jìn)場。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，NYMEX原油總持倉增加了3萬手，其中商業(yè)性多頭的持倉增量超過了空頭約1.3萬手；但另一方面，非商業(yè)性持倉空頭的大幅增倉，仍然讓市場的偏空氣氛依然濃郁。