“交易中的每種發(fā)展，都必須接受測(cè)試?！?/P>

討論主題

?個(gè)性協(xié)調(diào)的交易

?適合個(gè)性的交易

?交易計(jì)劃的步驟

?避免“追逐行情”

?適當(dāng)看待虧損

?自信與交易勇氣

    一輛車駛?cè)爰佑驼尽Ｒ晃恍钪L(zhǎng)發(fā)，穿著寒傖的年輕人走過(guò)來(lái)，車主請(qǐng)他把油箱加滿。這位年輕人立即說(shuō)出精確的加油費(fèi)用。車主覺(jué)得他的算術(shù)反應(yīng)很快，于是給他提供了一個(gè)工作機(jī)會(huì)。這發(fā)生在26年以前。這位車主是倫敦某主要證券經(jīng)紀(jì)商的資深合伙人，加油站的年輕人就是馬丁?伯頓。

    目前，馬丁?伯頓是蒙略門特衍生性交易公司的總經(jīng)理，公司成立于1991年。21歲時(shí)，他成為倫敦證交所的會(huì)員；22歲，他成立蒙略門特衍生性交易公司之前，曾經(jīng)加入康蒂?納特?韋斯特證券公司，協(xié)助建立該公司的衍生性產(chǎn)品部門，然后前往花旗銀行，擔(dān)任了四年總經(jīng)理，負(fù)責(zé)英國(guó)與歐洲大陸的所有股票與衍生性交易。

    蒙略門特公司的業(yè)務(wù)包括：造市活動(dòng)、專業(yè)交易、衍生性產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)、資金管理、技術(shù)分析與計(jì)量研究。馬丁?伯頓本人從事期貨、選擇權(quán)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易。雖然他們的交易盤房規(guī)模不如大型銀行，但市場(chǎng)影響力很大。當(dāng)他離開盤房跟我見面的時(shí)候，我首先注意到他手中的大雪茄，其次是襯衫上手工縫制的名字縮寫。

    “在26年的交易生涯里，我從來(lái)不認(rèn)為自己是在進(jìn)行一場(chǎng)90分鐘的足球賽。我的長(zhǎng)期績(jī)效相當(dāng)成功。過(guò)去幾年，我剛好參與一個(gè)小型交易基金的操作，每年的獲利都超過(guò)50％。對(duì)于我來(lái)說(shuō)，如果某一年不賺錢，完全沒(méi)有問(wèn)題，但是否發(fā)生嚴(yán)重的虧損呢？我從來(lái)沒(méi)有發(fā)生嚴(yán)重的損失。就整年度而言，我從來(lái)沒(méi)有損失的記錄。這是一種自我控制的本能。當(dāng)然，這也會(huì)局限獲利能力。可是，這是我自己的信念，按照自己的風(fēng)格進(jìn)行交易。”

    內(nèi)在協(xié)調(diào)才能創(chuàng)造優(yōu)秀交易員

    為了獲得成功，交易員不僅必須正確地處理市場(chǎng)，還必須正確地處理自己。交易員對(duì)于自己的態(tài)度，可能從兩個(gè)不同的渠道影響操作績(jī)效：他們?nèi)绾慰创约旱玫降馁Y訊，他們?nèi)绾畏磻?yīng)該項(xiàng)資訊。我們可以確定一點(diǎn)，感覺(jué)憂慮、分心或忿怒，這類的情緒狀態(tài)絕對(duì)無(wú)助于操作績(jī)效。了解技術(shù)指標(biāo)或最近公布的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值報(bào)告，這都很重要，但邁向交易成功的道路，起點(diǎn)在更前面----起始于自我分析。

    “我從總體的層面向下觀察市場(chǎng)，我也從總體的層面向下觀察自己，這一切起始于每天早晨起床的時(shí)候。我立即產(chǎn)生一種感受，我必須對(duì)自己感覺(jué)很棒。我必須讓自己處于一種協(xié)調(diào)的生理／心理韻律中。早上的感覺(jué)會(huì)影響我的穿著，影響我一整天的計(jì)劃。這一切將設(shè)定我整天的心智狀態(tài)?！?/P>

    “如果你處在最佳狀態(tài)下，你的表現(xiàn)也將是如此。你必須確定自己處在最佳狀態(tài)，因?yàn)檫@讓你有更大的機(jī)會(huì)掌握優(yōu)勢(shì)?？墒牵舱?yàn)槿绱?，你不能?duì)自己說(shuō)謊。不能只因?yàn)槟阆虢灰?，就假裝自己的感覺(jué)很好?！?/P>

    馬丁?伯頓必須確定自己的心智處于協(xié)調(diào)狀態(tài)，這是進(jìn)場(chǎng)交易的先決條件。所以，除了市場(chǎng)策略之外，他還采用心智管理策略。這類的技巧可以提高專注能力，使得行情判斷更清晰。維持內(nèi)在的協(xié)調(diào)，讓你不容易分心，不會(huì)基于錯(cuò)誤的理由擬定市場(chǎng)決定。

    “我不會(huì)讓自己掛念任何東西。維持理想的關(guān)系很重要。如果生活中的其它部分造成不協(xié)調(diào)，你的交易就不會(huì)理想。如果你覺(jué)得不自在，生活中發(fā)生某種問(wèn)題，這就不是進(jìn)行交易的最佳狀態(tài)。你不能允許任何可能造成的干擾因素存在，因?yàn)樗欢〞?huì)造成干擾，我保證它一定會(huì)在你最不希望被干擾的時(shí)候造成干擾。你經(jīng)營(yíng)生活的方式也就是你從事交易的方式?！?/P>

    如果交易員了解自己，就比較容易理解他們?yōu)槭裁磿?huì)產(chǎn)生某種特定的行為，例如：為什么在存疑狀況下遞單。當(dāng)交易員覺(jué)得沮喪或不快樂(lè)的時(shí)候，經(jīng)常有提早結(jié)束獲利部位的沖動(dòng)。他們希望從市場(chǎng)中取得一些報(bào)償，彌補(bǔ)生活中的其它不快感受，于是他們實(shí)現(xiàn)帳面獲利。自我分析可以讓這類交易者了解，他們提早結(jié)束獲利部位只是為了讓自己覺(jué)得好過(guò)一點(diǎn)。通過(guò)自我分析，可以了解一些與交易不相關(guān)的不當(dāng)行為，以及潛意識(shí)中的真正動(dòng)機(jī)。

    同樣地，如果不遵循交易計(jì)劃，計(jì)劃就沒(méi)有任何意義。請(qǐng)注意，你的感覺(jué)將影響交易決策是否來(lái)自于交易計(jì)劃與客觀評(píng)估的資訊，還是來(lái)自于你扯進(jìn)交易之中的日常生活情緒包袱。

    “因此，如果你準(zhǔn)備與市場(chǎng)作戰(zhàn)，必須確定你的心理／生理狀態(tài)沒(méi)有任何弱點(diǎn)。你甚至應(yīng)該問(wèn)自己：‘我為什么有這種感覺(jué)？我為什么感覺(jué)很棒？’我會(huì)質(zhì)疑自己的感覺(jué)是否真實(shí)，是否自己騙自己？我是否處于正常狀態(tài)？可是，這一切都只代表我已經(jīng)準(zhǔn)備妥當(dāng)而可以下注，并不代表我會(huì)下注?！?
    “然后，你從總體角度觀察市場(chǎng)。這一切都是你是否下注的背景資訊。惟有經(jīng)過(guò)前述的程序而覺(jué)得非常自在的時(shí)候，才應(yīng)該在個(gè)別股票押下個(gè)體的賭注?！?/P>

    所以，惟有經(jīng)過(guò)周全的自我分析，馬丁?伯頓才決定是否進(jìn)行交易。

    不進(jìn)行交易可能是最成功的策略

    “如果我發(fā)現(xiàn)交易之外的某些事情造成干擾，就非常不可能押下賭注。我會(huì)繼續(xù)工作，但不會(huì)進(jìn)場(chǎng)交易。如果你能夠控制自己的情緒，就能取得優(yōu)勢(shì)。同樣地，你也必須具備耐心。我具備非凡的不交易耐心。為了保持市場(chǎng)的感覺(jué)，小量交易沒(méi)什么問(wèn)題。事實(shí)上，我不認(rèn)為這是交易，只是為了與市場(chǎng)溝通?？墒?，如果交易涉及真正的大錢，就必須確定自己處于正常狀態(tài)。”

    “你沒(méi)有必要每天交易，甚至沒(méi)有必要每個(gè)星期交易。如果讀者自認(rèn)為是交易員，而且對(duì)于自己有信心，那就不需要每天交易。你就是你認(rèn)為的自己，但顯然必須有充分的理由相信這是真的。我不認(rèn)為你身為交易員就需要每天交易。你不能欺騙自己。如果你下注，賭注必須很小。你必須不斷自省，真正下注的時(shí)候，務(wù)必確定自己處于健全狀態(tài)?！?/P>

    最初，我覺(jué)得非常驚訝，馬丁?伯頓之類的成功交易員，竟然建議交易員不需要經(jīng)常交易?？墒?，經(jīng)過(guò)仔細(xì)的體會(huì)，他的說(shuō)法顯然有道理，這也是為什么他是受訪者而我是采訪者的道理。

    正因?yàn)槟阌X(jué)得“不對(duì)勁”的時(shí)候不該交易，所以你必須通過(guò)某些方法來(lái)控制自己的心理狀態(tài)。最容易對(duì)于交易產(chǎn)生不利影響的感覺(jué)，通常來(lái)自于個(gè)人沒(méi)有解決的沖突。這些情緒沖突可能來(lái)自于同事之間的爭(zhēng)執(zhí)或工作壓力，使得你在最應(yīng)該專心的交易過(guò)程中造成干擾。惟有你才知道這些沖突的原因與解決的辦法。你必須有強(qiáng)烈的意圖解決這些沖突，因?yàn)槟愕慕灰變?yōu)勢(shì)依賴這些。另外，如同馬丁?伯頓說(shuō)的，你沒(méi)有必要交易，你可以等到?jīng)_突解決而覺(jué)得自在的時(shí)候。

    可是，請(qǐng)記住，“你必須有積極的心態(tài)，而且必須謙卑”。你也必須對(duì)自己的盈虧負(fù)責(zé)。如果你嘗試塑造積極的心態(tài)，或嘗試學(xué)習(xí)積極的心態(tài)（我見過(guò)管理顧問(wèn)做過(guò)這類的多次嘗試），這都沒(méi)有用。積極的心態(tài)或許可以被塑造出來(lái)，但你沒(méi)有辦法因此而認(rèn)賠，因?yàn)檫@種心態(tài)沒(méi)有根深蒂固。我認(rèn)識(shí)一位受過(guò)完整訓(xùn)練的高級(jí)經(jīng)理人，但他是“被塑造”出來(lái)的。企業(yè)管理或許可以容下這類的人，但交易市場(chǎng)很快就把他淘汰出去。

    “交易市場(chǎng)沒(méi)有可供躲藏之處。你必須面對(duì)自己。這里沒(méi)有辦法假裝，你必須赤裸裸地站在自己面前。你不能欺騙自己。如果你相信的東西是被教導(dǎo)的，交易市場(chǎng)會(huì)讓你懷疑這一切；反之，如果你原本就相信，那就沒(méi)有懷疑的問(wèn)題，因?yàn)檫@畢竟是你所相信的。”

    按照個(gè)性進(jìn)行交易

    非采用一套不適合自己個(gè)性的交易系統(tǒng)，最后都難免與系統(tǒng)或自己造成沖突。缺乏一套適當(dāng)?shù)南到y(tǒng)，只不過(guò)是浪費(fèi)自己的精力與帳戶中的鈔票。就如同采用別人的裝備打足球，或穿著別人的盔甲上戰(zhàn)場(chǎng)。即使這套裝備屬于喬?蒙塔納，盔甲屬于凱撒大帝，你的表現(xiàn)也不會(huì)類似他們。

    “關(guān)鍵是按照自己的個(gè)性進(jìn)行交易。你的個(gè)性可能有瑕疵，就如同我的個(gè)性也有瑕疵一樣。我的問(wèn)題是有時(shí)候太沖，反應(yīng)太快。可是，如果我是約翰?麥肯羅，嘗試模仿楊?柏格就完全沒(méi)有意義。所以，我嘗試按照自己的個(gè)性進(jìn)行交易，即使有時(shí)候太沖或反應(yīng)太快。偶爾發(fā)泄一下怒氣，釋放出情緒中的毒素，這對(duì)于我自己總是有好處，雖然周圍的人恐怕會(huì)受到一些干擾。一旦發(fā)泄之后，我就完全自在了?！?/P>

   “如果你是某一類型的人，就必須承認(rèn)這個(gè)事實(shí)。在個(gè)性上接受自己，沒(méi)有任何隱瞞，不是假裝自己是另一個(gè)你希望成為的人。我認(rèn)為，這是交易員的關(guān)鍵議題。我就是我，不能假裝是另一個(gè)人，而且我愿意按照自己的個(gè)性進(jìn)行交易。這點(diǎn)對(duì)我很重要?！?/P>

    你的系統(tǒng)必須發(fā)揮個(gè)性上的長(zhǎng)處，盡可能降低個(gè)性缺乏的影響力。當(dāng)然，你首先必須知道自己個(gè)性上的長(zhǎng)處與缺失，了解自己對(duì)于交易的偏好。舉例來(lái)說(shuō)，你的個(gè)性是急躁還是具有耐心？是否相信技術(shù)分析？是否喜歡繪制圖形？偏好集中還是分散的交易組合？

    其次，評(píng)估交易系統(tǒng)與自己個(gè)性之間是否搭配。舉例來(lái)說(shuō)，如果你的個(gè)性急躁，就不應(yīng)該采用長(zhǎng)期交易系統(tǒng)，你的系統(tǒng)或許應(yīng)該以技術(shù)分析為主，可以立即反應(yīng)行情走勢(shì)。如果系統(tǒng)中考慮公司產(chǎn)品的長(zhǎng)期供需關(guān)系，恐怕不適合你的個(gè)性，很可能會(huì)造成挫折感。讓我們舉一些例子來(lái)說(shuō)明交易系統(tǒng)與個(gè)性之間的協(xié)調(diào)問(wèn)題。如果你不喜歡研究圖形，不相信技術(shù)分析，就不應(yīng)該太過(guò)于依賴變動(dòng)率指標(biāo)判斷行情。如果你的個(gè)性非常厭惡風(fēng)險(xiǎn)，或許比較適合交易選擇權(quán)而不是期貨契約。如果你經(jīng)常猶豫不決，交易系統(tǒng)就應(yīng)該提供明確的進(jìn)／出場(chǎng)訊號(hào)。如果你的反應(yīng)不快，就不應(yīng)該從事短線的盤中交易。另外，如果你不能同時(shí)照顧三個(gè)以上的部位，你的系統(tǒng)或許應(yīng)該每星期挑選一個(gè)最佳的交易機(jī)會(huì)，當(dāng)未平倉(cāng)部位到達(dá)三個(gè)之后，就不要再開倉(cāng)建立部位。

    成功發(fā)生在決策過(guò)程中

    建立部位的步驟，經(jīng)過(guò)分析之后，辨識(shí)機(jī)會(huì)：獲利／虧損與時(shí)間預(yù)期。

    進(jìn)場(chǎng)建立部位之前，馬丁?伯頓采用幾個(gè)層次的思考程序。第一個(gè)層次是在每天清晨。如同前文描述的，他對(duì)自己的感覺(jué)進(jìn)行自我分析。次一個(gè)層次涉及機(jī)會(huì)辨識(shí)與建立部位。

   “然后，尋找你認(rèn)為應(yīng)該掌握的機(jī)會(huì)。你自然就知道自己準(zhǔn)備押下多大的賭注。這個(gè)時(shí)候，你對(duì)于獲利有某種預(yù)期，也曉得可能的損失風(fēng)險(xiǎn)，如果還是決定進(jìn)場(chǎng)，那就下注?！?/P>

    部位開倉(cāng)之后，立即重新分析：獲利／虧損與時(shí)間預(yù)期一旦部位開倉(cāng)之后，伯頓的分析不會(huì)就此停頓。他會(huì)重新考慮自己對(duì)于部位的感覺(jué)與獲利的預(yù)期。

    “這是另一層次的心智程序。真正分析我對(duì)于部位的感覺(jué)。一直到實(shí)際擁有部位之后，我才能真正分析部位?，F(xiàn)在，我面對(duì)一個(gè)活生生的部位。一旦部位實(shí)際存在之后，我將以另一層次的本能凌駕部位之上。我考慮獲利的預(yù)期，以及實(shí)現(xiàn)獲利的預(yù)期時(shí)間長(zhǎng)度。我了解，如果獲利實(shí)現(xiàn)所需要的時(shí)間不在我的個(gè)性控制范圍內(nèi)，即使價(jià)格將滿足我的預(yù)期，只要時(shí)間太長(zhǎng)，我的個(gè)性也不太可能接受這點(diǎn)?！?/P>

    馬丁?伯頓對(duì)自己的個(gè)性讓步。如果價(jià)格將花費(fèi)一個(gè)月的時(shí)間到達(dá)目標(biāo)價(jià)位，他可能沒(méi)有辦法維持部位，因?yàn)樗雷约旱膫€(gè)性恐怕不能等待這么長(zhǎng)的時(shí)間。惟有心智處于自在的狀態(tài)，才可能產(chǎn)生最佳的判斷與最佳的交易績(jī)效。如果你不滿意當(dāng)時(shí)的情況，心智就會(huì)通過(guò)巧妙的方式讓你知道，迂回地讓你產(chǎn)生失控的行為。如果某位交易者只愿意持有一個(gè)星期的部位，但該部位需要三個(gè)星期的時(shí)間到達(dá)目標(biāo)價(jià)位，交易者就會(huì)自然找到借口提早結(jié)束部位。

      如果馬丁?伯頓開始覺(jué)得不對(duì)勁，就知道自己必須重新分析。他必須在自己個(gè)性的舒適范圍內(nèi)進(jìn)行交易。如果某筆交易與自己的個(gè)性之間不能協(xié)調(diào)，判斷上就會(huì)發(fā)生錯(cuò)誤。

    “如果我對(duì)于一個(gè)部位的考慮過(guò)多，我就知道這是出場(chǎng)的時(shí)候。顯然，一定有某些理由讓我產(chǎn)生過(guò)多的考慮。一旦對(duì)于部位產(chǎn)生疑慮的感覺(jué)，只要行情發(fā)生不利的走勢(shì)，表現(xiàn)一定不理想，我必須接受這點(diǎn)。除非我能找到一個(gè)好理由說(shuō)服自己繼續(xù)持有部位，否則我就出場(chǎng)?！?/P>

    擬定有效的交易決策：設(shè)想可能性

    從預(yù)期獲利的角度分析部位之后，接下來(lái)考慮潛在風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，他通過(guò)自己對(duì)于部位變動(dòng)的感覺(jué)，設(shè)法擬定有效的決策。

    “然后，我從另一個(gè)角度思考，如果五分鐘之后，價(jià)格下跌某個(gè)百分率，我準(zhǔn)備怎么做？如果行情下跌5％，而且除了市場(chǎng)心理之外，沒(méi)有特定的理由造成行情下跌，我是否準(zhǔn)備加碼買進(jìn)？如果我不想繼續(xù)買進(jìn)，或許我原本已經(jīng)買得太多。雖然我不想向下攤平，但我會(huì)問(wèn)自己：‘如果要攤平的話，我會(huì)挑選哪個(gè)價(jià)位？’”

     通過(guò)攤平價(jià)位的考慮，伯頓判斷自己持有的股票數(shù)量是否太多。同樣，這也是自我協(xié)調(diào)的問(wèn)題。如果他希望攤平，代表他愿意在目前更低的價(jià)位買進(jìn)，顯示他對(duì)于最初的分析仍然有信心。相當(dāng)不錯(cuò)的心智技巧，讓你保持開放的心胸，不會(huì)堅(jiān)持既定的看法而完全排除錯(cuò)誤的可能性。

    “如果部位發(fā)生某種程度的虧損，那不只是數(shù)據(jù)而已，實(shí)際上就代表鈔票，我希望知道自己的感覺(jué)怎么樣？如果價(jià)格位于你不希望發(fā)生的位置，你準(zhǔn)備怎么做？站在買方還是賣方？在這個(gè)價(jià)位，只能二選一。所以，在價(jià)格發(fā)生某種程度的走勢(shì)之前，就必須盤算清楚自己的反應(yīng)。”

    一旦完成這方面的評(píng)估，了解自己容忍痛苦的程度之后，假定價(jià)格真的到達(dá)該價(jià)位，就像公司的應(yīng)付帳款一樣，損失已經(jīng)入帳了。由于你已經(jīng)準(zhǔn)備妥當(dāng)，萬(wàn)一發(fā)生的時(shí)候，可以輕松處理。

    “如果我是一位將軍，派遣5000士兵前往戰(zhàn)場(chǎng)，先鋒部隊(duì)一下就折損1000多人，我是否會(huì)下令撤退？如果我認(rèn)為這只不過(guò)是伏襲的緣故，完全沒(méi)有影響敵我之間的實(shí)力，我就繼續(xù)前進(jìn)。如果我認(rèn)為到時(shí)候?qū)a(chǎn)生一種念頭：‘不知道怎么處理?yè)p失’，那我就不會(huì)建立部位?！边@讓我想起《孫子兵法》的一段內(nèi)容：‘夫未戰(zhàn)而廟算勝者，得算多也。未戰(zhàn)而廟算不勝者，得算少也。多算勝，少算不勝?！?/P>

    “一旦你確定自己可以處理所有可能發(fā)生的事，那你的心智狀態(tài)就已經(jīng)準(zhǔn)備妥當(dāng)。你必須知道自己的感受，你是否有力量繼續(xù)前進(jìn)，因?yàn)檫@些都是交易的必要準(zhǔn)備。所以，交易之中必須預(yù)先知道，如果股價(jià)到達(dá)你不希望發(fā)生的價(jià)位，你將有什么感覺(jué)。”

    “我追求交易如同生活----但實(shí)際上交易不是生活。我處理交易，就像我處理生活。如果你喜歡在生活其它層面上擬定決策，那你在交易中不能根據(jù)自己的意愿擬定決策；應(yīng)該像下棋一樣，你必須觀察對(duì)手的動(dòng)作。你應(yīng)該自問(wèn)：‘如果我把兵移到這里，整個(gè)局面將如何？’交易就像下棋，考慮所有的層面?！?/P>

    “我可以掌握到某種程度，一旦需要擬定決策時(shí)，我覺(jué)得很自然。因?yàn)槲乙呀?jīng)決定如何應(yīng)對(duì)不利的走勢(shì)，所以我對(duì)于自己將來(lái)必須采取的行動(dòng)覺(jué)得很輕松。”

     伯頓采用一種相當(dāng)有用的技巧，專注于交易，預(yù)先評(píng)估各種應(yīng)對(duì)行動(dòng)。他預(yù)先盤算部位的各種可能發(fā)展，構(gòu)思每種情況下的合理對(duì)策。當(dāng)某種情況真的發(fā)生的時(shí)候，這種技巧有助于你立刻采取行動(dòng)。心智預(yù)演有助于實(shí)際采取行動(dòng)。我非常推薦這種技巧?！澳阏J(rèn)為情況可能如何發(fā)展，如果真的發(fā)生，你準(zhǔn)備怎么辦？”如同馬丁?伯頓所說(shuō)的，“交易中的每種發(fā)展，都必須接受測(cè)試。另外，你也必須在心智上測(cè)試自己。如果行情出現(xiàn)不利的走勢(shì)，你預(yù)先安排的反應(yīng)就必須接受測(cè)試?！?/P>

    “如果你發(fā)現(xiàn)自己對(duì)于認(rèn)賠有困難，進(jìn)行交易之前就應(yīng)該設(shè)想預(yù)定認(rèn)賠的價(jià)位遭到觸及的情況。然后，設(shè)想自己真的采取行動(dòng)認(rèn)賠。重復(fù)練習(xí)，直到你覺(jué)得這是一種自然反應(yīng)為止。同理，如果你經(jīng)常過(guò)早獲利了結(jié)，就應(yīng)該設(shè)想股票觸及某個(gè)你不打算賣出的價(jià)位，然后設(shè)想自己不會(huì)出場(chǎng)，同時(shí)告訴自己為什么?！?/P>

    同時(shí)考慮價(jià)格與時(shí)間

    請(qǐng)注意，心智預(yù)演必須同時(shí)涵蓋目標(biāo)價(jià)位與時(shí)間。如果你準(zhǔn)備在一個(gè)星期內(nèi)結(jié)束部位，那么六個(gè)月完成2％的目標(biāo)價(jià)位就沒(méi)有意義。

    “現(xiàn)在，你必須考慮股價(jià)變動(dòng)的速度有多快。買進(jìn)之后，如果股價(jià)沒(méi)有明顯的理由而立即下跌，你必須盤算自己如何處理這種情況。如果股價(jià)慢慢下跌，那就更值得關(guān)心?？傊憧紤]的不只是價(jià)位而已，還包括股票到達(dá)該價(jià)位的時(shí)間。所以，你不能像機(jī)械性交易者一樣，只是設(shè)定價(jià)位：必須考慮價(jià)位／時(shí)間的關(guān)系。這是關(guān)鍵所在。如果你發(fā)覺(jué)股價(jià)慢慢遠(yuǎn)離目標(biāo)價(jià)位，相對(duì)于大賣單引發(fā)的暴跌走勢(shì)來(lái)說(shuō)，盤跌比較可怕。大賣單不值得慌張，反而應(yīng)該視為低價(jià)加碼的機(jī)會(huì)?！?/P>

    “如果我預(yù)期10％的漲勢(shì)，結(jié)果股價(jià)在很短的時(shí)間就上漲5％，我很可能結(jié)束部位，因?yàn)檫@段走勢(shì)得來(lái)全不費(fèi)力氣。我可能認(rèn)為，股價(jià)之所以立即上漲5％，完全是因?yàn)榧夹g(shù)性缺乏賣盤，在我的時(shí)間架構(gòu)內(nèi)漲勢(shì)過(guò)猛，很難繼續(xù)走高?！?/P>

    馬丁?伯頓是在時(shí)間架構(gòu)內(nèi)評(píng)估目標(biāo)價(jià)位，完成某特定走勢(shì)的時(shí)間越短，當(dāng)然越理想。

    關(guān)鍵是方法，不是追價(jià)

     如同大家一樣，伯頓的最終目的也是賺錢。可是，為了達(dá)成這個(gè)目標(biāo)，他知道自己必須專注于事前準(zhǔn)備與心智程序。所以，只要按照計(jì)劃行事，虧損也算成功。換言之，他衡量成功的基準(zhǔn)為“是否按照計(jì)劃行事”，而不是比較其它替代行為的結(jié)果。

    “我賣出之后，如果股價(jià)繼續(xù)上漲5％而到達(dá)我最初估計(jì)的目標(biāo)，這完全沒(méi)有問(wèn)題。或許有些惱人：可是，只要我按照心中的想法操作，如果賺錢，那我很高興，如果沒(méi)有賺錢，我至少已經(jīng)按照計(jì)劃行事?！?/P>

    “如果我根據(jù)自己的方法與思緒進(jìn)行交易，因?yàn)閾?dān)心損失而提早賣出，結(jié)果該部位演變?yōu)橹卮蟮墨@利，那我也一笑置之。對(duì)我完全沒(méi)有影響。如果覺(jué)得不舒服，我絕對(duì)愿意過(guò)早認(rèn)賠。事實(shí)上，如果我準(zhǔn)備做什么事，結(jié)果沒(méi)有做，這才是我最擔(dān)心的。例如：我告訴自己應(yīng)該建立某個(gè)部位，結(jié)果沒(méi)有。如果我毛骨悚然而覺(jué)得應(yīng)該害怕，結(jié)果基于某種理由而違背這種害怕的直覺(jué)----這才會(huì)讓我惱怒?！?/P>

    交易系統(tǒng)就是交易計(jì)劃，顯示你什么時(shí)候應(yīng)該做什么。交易者必須對(duì)于自己的系統(tǒng)保持信心。市場(chǎng)如同浩翰的大海，你惟一能夠依賴的就是自己的系統(tǒng)。如果放棄系統(tǒng)，一定會(huì)迷失。如果你總是臨時(shí)起意采取一些行動(dòng)，帳戶一定布滿赤字，偶爾的獲利只是安慰而已；反之，如果你按照周詳?shù)挠?jì)劃進(jìn)行交易，必定是穩(wěn)定的成功，偶爾一些失敗也只是用來(lái)點(diǎn)綴成功。所以，馬丁?伯頓不斷強(qiáng)調(diào)按照計(jì)劃進(jìn)行交易的重要性。對(duì)于伯頓來(lái)說(shuō)，計(jì)劃中的決策就是正確的決定，也是無(wú)悔的決策?！鞍l(fā)生虧損時(shí)，務(wù)必確定決策正確。處于不利的情況，你必須確定自己不會(huì)后悔：正確的決策不會(huì)產(chǎn)生后悔的結(jié)果。如果你事前做過(guò)通盤的考慮，決策就會(huì)正確。如果我的人生有一個(gè)座右銘的話，那應(yīng)該是‘我永遠(yuǎn)不希望對(duì)于任何事情覺(jué)得遺憾’。這并不是說(shuō)你不能認(rèn)賠或犯錯(cuò)，你只是根據(jù)計(jì)劃采取行動(dòng)而結(jié)果錯(cuò)了?？傊@是你的決策，不是臨時(shí)起意的想法?！?/P>

    交易涉及許多困難的決策，但馬丁?伯頓能夠輕松執(zhí)行，因?yàn)樗勒麍?chǎng)比賽不是在一天之內(nèi)結(jié)束。

    “提早結(jié)束一個(gè)原本可以獲利的部位，這不是關(guān)鍵所在。你必須放輕松，這不是一場(chǎng)90分鐘的比賽，今天不一定要得分。明天還會(huì)進(jìn)行比賽，只要你愿意的話，每天都有比賽。你不用太在意今天的得失，明天還可以重新來(lái)過(guò)。只要你愿意，每天都有機(jī)會(huì)，不要太過(guò)于執(zhí)著。”

    偉大交易員的心態(tài)全然不同于一般交易者。對(duì)于已經(jīng)發(fā)生的一切，他們不會(huì)抱著負(fù)面的看法，因?yàn)樗麄冎?，這并不是最后一擊，比賽還要繼續(xù)進(jìn)行。舉例來(lái)說(shuō)，如果你的彩券號(hào)碼只差幾個(gè)字，你不會(huì)久久難以釋懷。如果你認(rèn)賠一個(gè)部位。結(jié)果行情立即朝當(dāng)初預(yù)期的方向發(fā)展，你必須抱著“那又怎么樣，重新來(lái)過(guò)”的心理。集中心思于未來(lái)，不要對(duì)過(guò)去抱著負(fù)面的看法。

    對(duì)待虧損的方法

    大多數(shù)交易者都痛恨虧損，甚至關(guān)掉電腦而否認(rèn)虧損存在，或拒絕打開經(jīng)紀(jì)商的對(duì)帳單。這是一種否認(rèn)的心態(tài)。某些交易者把帳戶中的虧損涂黑。偉大交易員對(duì)虧損的方法截然不同。他們不是絕對(duì)的完美主義者，不會(huì)緊抓著手中的東西，不會(huì)因?yàn)楦钌嵋恍C(jī)會(huì)而怨天尤人。

    “我相信自己相當(dāng)平庸，我認(rèn)為這是對(duì)我有好處的一種特質(zhì)。我不是做學(xué)問(wèn)的人，但我相信自己有不錯(cuò)的常識(shí)。我就像任何人一樣喜歡成功，但也能夠在相當(dāng)謙卑的心態(tài)下接受損失。我非常愿意承認(rèn)損失。如果你的損失次數(shù)像我一樣多，你也需要承認(rèn)損失?！?/P>

    如果你不希望發(fā)生否認(rèn)與癱瘓的情況，就必須承擔(dān)損失。認(rèn)知與接受損失的最好辦法，首先就是承認(rèn)損失。其次，看到整場(chǎng)比賽將不斷地發(fā)展下去，你永遠(yuǎn)都可以參加比賽。損失不是全然的失敗，只是過(guò)程中的短暫影像。事實(shí)上，如同馬丁?伯頓所解釋的，虧損可能完全不是虧損。羅斯曾經(jīng)在《美國(guó)經(jīng)典小說(shuō)》中提到：“越快割舍損失，對(duì)于每個(gè)人都越好”。

    “我發(fā)現(xiàn)自己可以從損失中受惠，因?yàn)槿绻惆l(fā)生500英鎊的損失，下一次就可以接受450英鎊的損失，完全不會(huì)造成心理障礙。所以，你可以處在更有利的情況下擬定決策。你需要了解，接受損失并沒(méi)有那么嚴(yán)重。”

   “你必須確定任何決策都是你真正想要的。負(fù)責(zé)的心態(tài)很重要，包括在整個(gè)人生當(dāng)中，我必須對(duì)家人、朋友與同事負(fù)責(zé)，你也必須負(fù)起交易部位的責(zé)任?？墒牵惚仨氉銐驁?jiān)強(qiáng)而能夠承擔(dān)責(zé)任。你必須負(fù)責(zé)而不覺(jué)得遺憾。為了不覺(jué)得遺憾，你需要能夠扣動(dòng)扳機(jī)?！?/P>

    對(duì)于偉大交易員來(lái)說(shuō)，只要他們采取應(yīng)有的行動(dòng)----換言之，遵照系統(tǒng)的指示采取行動(dòng)----就可以把虧損視為某種形式的成功。在這種情況下，他們沒(méi)有任何遺憾。判斷成敗的基準(zhǔn)在于你是否嚴(yán)格遵守交易系統(tǒng)，不要根據(jù)盈虧結(jié)果界定成敗。把重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到適當(dāng)?shù)膶?duì)象上，如此將發(fā)現(xiàn)獲利能夠自己照顧自己。當(dāng)然，你必須把注意力擺在“球”上面，但你首先需要知道“球”在哪里。

    自主與自信

    馬丁?伯頓提到一段非常值得一聽的故事，因?yàn)檫@顯示交易員需要有孤立于群眾之外的勇氣，相信自己的判斷。這種勇氣偶爾會(huì)造成損失，但更經(jīng)常帶來(lái)獲利，并因此而強(qiáng)化自信心。

    “據(jù)說(shuō)?？颂m戰(zhàn)爭(zhēng)即將爆發(fā)。當(dāng)政府宣布這項(xiàng)消息之后，我與一群軍官閑聊，討論戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)展的可能狀態(tài)。他們普遍認(rèn)為，戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)果應(yīng)該正如報(bào)紙上的預(yù)測(cè)，但發(fā)展的過(guò)程不會(huì)如同報(bào)紙上預(yù)測(cè)的那么簡(jiǎn)單。我發(fā)現(xiàn)，這場(chǎng)沖突很多方面都可能出差錯(cuò)，讓大家感到失望。我決定放空投資組合中的每支股票?？墒?，我沒(méi)有想到我們的遠(yuǎn)征軍需要耗費(fèi)那么多的時(shí)間才到達(dá)?？颂m群島。在我們公司中，我是惟一站在空方的交易員。我每天都必須面對(duì)‘你不應(yīng)該在戰(zhàn)爭(zhēng)中放空股票’的愛(ài)國(guó)情結(jié)壓力。大約經(jīng)過(guò)三個(gè)星期的時(shí)間，我們才經(jīng)由亞欣森島到達(dá)南喬治亞?！?/P>

    “當(dāng)然，媒體普遍認(rèn)為我們只需要走遍全島就可以了，我的空頭部位每天都發(fā)生損失。同行交易員與空頭部位給我?guī)?lái)相當(dāng)大的壓力。雖然這方面的壓力很大，但我還是相信自己的看法。結(jié)果，我們的遠(yuǎn)征軍當(dāng)然沒(méi)有受到太大的損傷。可是，隨后幾天，整個(gè)市場(chǎng)與政治圈子開始產(chǎn)生疑惑，尤其是幾艘戰(zhàn)艦被擊沉之后。于是，行情開始暴跌，我扳回部位的損失。雖然沒(méi)有賺錢，但也沒(méi)有發(fā)生虧損。”“這是一段值得回憶的經(jīng)歷，因?yàn)槲矣X(jué)得自己不愛(ài)國(guó)?？墒?，我有我的工作，我是專業(yè)交易員，不僅僅是群眾的一份子。我相信交易程序中必須存在某種程度的反向思考。這是一種痛苦的經(jīng)歷，我非常懷疑自己身為交易員究竟在做什么?！?/P>

    偉大交易員需要堅(jiān)信自己的決策，但還需要保持重新評(píng)估的彈性。這非常不簡(jiǎn)單。你一方面需要有頑固的勇氣，另一方面還需要有智慧保持開放的心胸。惟有誠(chéng)實(shí)面對(duì)自己，才能明智地判斷。你必須問(wèn)自己為什么如此做。如果你仍然相信自己的分析正確，就不能動(dòng)搖信心?？墒牵阋脖仨毝ㄆ诟鶕?jù)新的資訊，重新評(píng)估整體的情況，確定你的部位仍然正確。一位船長(zhǎng)不會(huì)設(shè)定方位之后就蒙頭大睡，他必須繼續(xù)觀察?；樟衷?jīng)說(shuō)過(guò)：“當(dāng)所有人都懷疑你的時(shí)候，你必須相信自己，但還是需要考慮他們的懷疑?！?/P>

交易戰(zhàn)術(shù)

?你的感覺(jué)如何？你是否按照既有的感覺(jué)進(jìn)行交易？

?你可以不進(jìn)場(chǎng)交易。

?你的交易方式是否符合自己的個(gè)性？如果不是，調(diào)整交易方式。

?這筆交易的預(yù)期獲利是什么？

?你認(rèn)為實(shí)現(xiàn)預(yù)期價(jià)格的時(shí)間需要多久？

?如果價(jià)格在五分鐘之內(nèi)下跌5％，你會(huì)有什么感覺(jué)？

?針對(duì)各種可能的發(fā)展，預(yù)先擬定對(duì)策。

?按照計(jì)劃行事，鈔票會(huì)自己照顧自己。

?交易不是生死搏斗，明天還有機(jī)會(huì)。

?按照系統(tǒng)的指示交易，即使發(fā)生虧損也算成功。

?相信自己的決策，但永遠(yuǎn)保持開放的心胸；沒(méi)有人說(shuō)很簡(jiǎn)單。