2017年10月28日，由信達期貨舉辦的化工品交易哲學高端論壇在杭州市浙江出版物資大廈成功舉辦。七禾網(wǎng)作為媒體支持參與了會議，并對會議進行報道。信達期貨服務經(jīng)理張祥、職業(yè)交易者潘大慶在會議上做了精彩演講。

會議開場，首先由信達期貨服務經(jīng)理張詳進行題為《化工品基本面及交易機會》的分享。張詳?shù)姆窒碇饕獓@LLDPE、PP-3MA價差、PVC三個部分展開。

對于LLDPE這個品種，張祥分析供需指標、庫存指標、價差指標后得出結(jié)論，第一，需求旺季，再加上供應有瓶頸和低庫存，四季度只考慮做多。第二，目前所有的核心價差指標都吊在中間，安全邊際不足，塑料的可參與性不是太強。第三，通過安全邊際測算，技術(shù)面上，前期震蕩下沿9400-9200是一個買點，這個位置有強烈支撐?；久嫔?，考慮更足的安全邊際，若再跌800點，可以閉上眼睛去買。

對于PP和MA的對沖套利，張祥表示核心邏輯有兩點：1、極高的成本安全邊際。生產(chǎn)1噸PP需要3噸甲醇做原料，還需要1200左右的加工費，1200的加工費里面有500是輔料，700為人工加折舊。即理論來講PP-3MA價差低于500，此時工廠停車比開車要虧得少。如果低于0，相當于面粉比面包還貴，極端會出現(xiàn)這樣的情形，但不可能長期維持。2、絕對價差極低。在中國的外購甲醇制PP項目投產(chǎn)之前，PP-3MA的現(xiàn)貨價差在2000-5000波動。張詳總結(jié)，PP和甲醇四季度供需面都沒有矛盾，但2018年以后隨著伊朗和北美甲醇投產(chǎn)，甲醇供需面會弱于PP。并強調(diào)要記住500這個價差，在2018年2月之前，1805合約PP-3MA價差低于500，則是可遇不可求的機會。

對于PVC，張詳稱供需上暫時看不到向上的驅(qū)動。雖然9-10月電石暴漲，但氯堿行業(yè)利潤依然很好。做多的成本安全邊際5500，出口安全邊際也是5500，要牢記5500這個價格。因為中國PVC比全球PVC均價低500-600時，PVC見底，目前國內(nèi)PVC現(xiàn)貨6600，如果跌到5500附近，則華東-全球均價指標進入極低區(qū)間。

隨后，由職業(yè)交易者潘大慶老師發(fā)表以《化工品的交易哲學、交易技巧和交易策略》為主題的演講。首先，潘老師向大家深度闡述期貨交易哲學之市場觀。潘老師表示，一個完整的市場觀，代表了投資者對市場本質(zhì)的理解，對市場運動原理及規(guī)律的認識，對市場運動前瞻性的預判。這些最終均成為投資者交易意識和交易規(guī)則的來源，成為投資者預期和行為的指導方針。一個沒有完整市場觀的人，其預期及行為必是一種缺乏指導的預期和行為，從而在一開始，就很容易在競爭中處于劣勢地位。

潘老師把市場觀做了一個大致的區(qū)分，第一，專注于周期之力變化的市場觀，稱為大局型市場觀。第二，專注于競爭力變化的市場觀，稱之為策略型市場觀。第三，專注于人性之力變化的市場觀，稱之為效率型市場觀。潘老師表示，這三種市場觀本不存在孰優(yōu)孰劣的嚴格標準，只是一個在客觀條件制約下的取舍選擇原則，在這個原則下，適合自己的市場觀才是一個好的市場觀。

其次，潘老師為大家介紹了適合當下市場環(huán)境的交易技巧及策略。潘老師表示，近期國際上出現(xiàn)的兩件事情（特朗普退出伊朗議和協(xié)議和庫爾德公投）的背后都與原油有重大關(guān)系。特朗普之所以要退出議和協(xié)議，有三點原因，第一，美國在中東的影響力下降，這讓美國的中東戰(zhàn)略利益受到了嚴重削弱。第二，美國自頁巖氣技術(shù)成熟以后，成為了最大的石油出口國，如果石油價格維持低位，或者下跌，這在經(jīng)濟上不符合美國國家利益。第三，特朗普從競選總統(tǒng)到現(xiàn)在，對俄羅斯和普京是有好感的，并且，美國的國務卿蒂勒森是美孚石油公司董事長，從個人情感傾向上，他們對石油問題和對俄羅斯問題持與奧巴馬不一樣的態(tài)度。所以，無論政治上、經(jīng)濟上還是個人情情感傾向上，特朗普都要對伊朗進行制裁，制裁伊朗，意味著石油產(chǎn)量下降，國際油價不可能大跌。而庫爾德公投，美國持中立態(tài)度，就是為了牽扯伊朗和打壓土耳其。潘老師總結(jié)，因為美國中東政策的轉(zhuǎn)化，國際原油的價格不可能大跌，而且中長期來說，原油價格傾向于上漲，原油價格只要回調(diào)，就可以做多。

潘老師還表示，特朗普上臺以來，他的政策核心有3條，第1條是稅制改革，第2條是基建，第3條是醫(yī)療改革。10月19日晚上，美國參議院允許美國財政收入今后十年減少1.5萬億，若美國國內(nèi)的稅收大幅下降，意味著全球大量的美元資產(chǎn)要回流到美國，今后幾年美元指數(shù)可能走牛，如果美國稅制改革法案通過，那明年上半年開始，短期對大宗商品可能利好，但中長期是利空。

最后，是互動交流環(huán)節(jié)，在場投資者積極提問，嘉賓均做了精彩解答，會議在一片掌聲中圓滿結(jié)束。