最新國(guó)際財(cái)經(jīng)信息

1. 周四，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行700億逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別持平于2.45%和2.6%，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放為零。

2. 美國(guó)4月商品貿(mào)易帳為-676億，超過(guò)預(yù)期的-645億，4月份貿(mào)易赤字?jǐn)U大至兩年來(lái)第二高點(diǎn)。

3. 美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)微升至23.4萬(wàn)，但已經(jīng)連續(xù)116周低于30萬(wàn)人，表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)收緊，繼續(xù)為美聯(lián)儲(chǔ)6月加息提供支撐。

4. 周四美股收高，標(biāo)普500指數(shù)與納指創(chuàng)歷史新高，連續(xù)第6個(gè)交易日收高，擺脫了國(guó)際油價(jià)重挫的影響。道指漲0.34%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.44%；紐約黃金收漲0.3%，報(bào)1256.40美元/盎司；WTI原油收跌4.79%，報(bào)48.90美元/桶。 

5. 周四，滬深兩市低開(kāi)高走，盤(pán)面上，券商、銀行、煤炭、雄安概念居板塊漲幅居前。截止收盤(pán)，滬指報(bào)3107.83，漲1.43%；深成指報(bào)9893.78點(diǎn)，漲0.83%；創(chuàng)指報(bào)1777.69，漲0.08%。

6. 今日關(guān)注：07:30日本4月全國(guó)核心CPI；20:30美國(guó)第一季度實(shí)際GDP、核心PCE物價(jià)指數(shù)、4月耐用品訂單月率；22:00美國(guó)5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值。

期市早評(píng)

金融期貨

【股指:逢高減多不追漲】

政策消息。1.離岸人民幣大漲0.41%報(bào)6.8476元；2.央行開(kāi)展700億逆回購(gòu)，當(dāng)日凈投放為零；3.深股通連續(xù)31個(gè)交易日累計(jì)凈流入227.64億。

市場(chǎng)分析。周四，期指低開(kāi)高走，收放量長(zhǎng)陽(yáng)。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，銀行、券商、保險(xiǎn)集體暴漲，帶動(dòng)股指強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)。主力合約IF、IH、IC分別貼水-0.34、5.10、40.20點(diǎn)，基差小幅收窄。IH加權(quán)放量突破前期高點(diǎn)2401，創(chuàng)半年新高，逼近去年11月高點(diǎn)2450。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在前期低點(diǎn)1727附近受到支撐，短期出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象。上證指數(shù)兩次下探3000關(guān)口，均受到有效支撐，但是否筑底成功，有待進(jìn)一步確認(rèn)。

操作建議。權(quán)重板塊集體發(fā)力，IH主力合約創(chuàng)新高，市場(chǎng)做多熱情高漲。但在基本面未出現(xiàn)明顯改善之前，我們?nèi)砸苑磸椥再|(zhì)對(duì)待，逢高減多不追漲。

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：市場(chǎng)環(huán)境悲觀，價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整】

25日，CBOT大豆期貨周四下跌，國(guó)際原油價(jià)格大跌形成拖累。7月大豆期貨收跌8-3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳9.39-1/2美元。7月豆粕合約收跌1.70美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸304.70美元。7月豆油合約收跌0.24美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅32.04美分。國(guó)際原油挫跌逾5%，因石油輸出國(guó)組織(OPEC)延長(zhǎng)減產(chǎn)的力度和時(shí)間均不及預(yù)期，豆油會(huì)受能源價(jià)格左右，因?yàn)槎褂捅挥糜谏a(chǎn)生物柴油燃料。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，5月18日止當(dāng)周，美國(guó)2016/17年度大豆出口凈銷(xiāo)售47.27萬(wàn)噸，高于市場(chǎng)預(yù)估的20-40萬(wàn)噸，較之前一周增加33%，較前四周均值增加9%。2017/18年度美國(guó)大豆出口凈銷(xiāo)售6,000噸，符合市場(chǎng)預(yù)估的0-15萬(wàn)噸。

新低繼續(xù)拓展，美豆938、美粕304附近，瀕臨去年秋季低點(diǎn)，破位意味著更深級(jí)別的尋底下跌，當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻，面臨方向抉擇。國(guó)內(nèi)豆粕跌至2700，深陷空頭趨勢(shì)，倉(cāng)量劇增，需警惕價(jià)格進(jìn)一步破位滑落風(fēng)險(xiǎn)，跌破2700跟空看低至2600。三大油脂價(jià)格，跌入近十日低位，5日均價(jià)停損短空交易。

【雞蛋：節(jié)前最后交易日，期價(jià)分歧加大爭(zhēng)奪激烈】

25日，全國(guó)雞蛋價(jià)格行情整體穩(wěn)定為主，局部地區(qū)雞蛋價(jià)格略有下調(diào)，漲價(jià)地區(qū)微乎其微，銷(xiāo)區(qū)到貨尚可，走貨一般，產(chǎn)區(qū)貨源基本正常，內(nèi)銷(xiāo)走貨尚可，外銷(xiāo)走貨平平，主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)維持在1.86-2.04之間。今日是端午節(jié)前最后一個(gè)交易日，現(xiàn)貨不溫不火，近月合約跌勢(shì)收斂，遠(yuǎn)月合約維持高升水。1801合約上端阻力3870，下端支持3700，區(qū)間內(nèi)主多，破位止損；1709合約持倉(cāng)歷史高位，多空分歧加劇，期貨超過(guò)60%的高升水，現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)疲弱不堪，而養(yǎng)殖虧損持續(xù)，可能釀成淘汰增加和補(bǔ)欄缺失，這種多空博弈，將加劇后市波動(dòng)，當(dāng)前3400-3500技術(shù)支持強(qiáng)勁，破位或開(kāi)啟數(shù)百點(diǎn)的下跌空間，而中秋十一蛋價(jià)歷史上，未曾看到如此價(jià)位，注意多空博弈和現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)，強(qiáng)調(diào)該合約交易風(fēng)控為先，警惕價(jià)格異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。1708近月合約，可能將成為市場(chǎng)亮點(diǎn)，該熱月合約歷史上漲概率極高，可加入多頭交易重要觀察名單之列，節(jié)前謹(jǐn)慎交投風(fēng)控為先。

【白糖:空單短線為宜】

周四鄭糖期貨弱勢(shì)回調(diào)，主力合約SR1709跌破短期上升趨勢(shì)線支撐，期價(jià)重心緩慢下移。ICE原糖期貨周四削減跌幅，交易所等待有關(guān)巴西糖生產(chǎn)速度的消息。消息方面，有調(diào)查顯示，巴西中南部地區(qū)5月上半月甘蔗壓榨量料為3615萬(wàn)噸，較去年同期下滑9%，但較4月下半月增加50%。綜合而言，2017年是糖市牛熊轉(zhuǎn)折年，供需矛盾尚不突出，糖價(jià)下跌空間有限，中期高位震蕩概率大。短線來(lái)看，外圍商品市場(chǎng)氛圍偏空，品種自身基本面缺乏實(shí)質(zhì)利多提振，短線糖價(jià)弱勢(shì)調(diào)整，但下游需求進(jìn)入消費(fèi)旺季，鄭糖下行空間亦有限，空單短線為宜。

【棉花:近期鄭棉或維持15500-16500區(qū)間震蕩走勢(shì)】

周四鄭棉期貨窄幅震蕩，主力合約CF1709震蕩收窄，夜盤(pán)重心小幅下移。ICE期棉周四幾收平盤(pán)，因出口訂單取消量少于預(yù)期。儲(chǔ)備棉競(jìng)拍情況，5月25日國(guó)儲(chǔ)棉輪出銷(xiāo)售2.97萬(wàn)噸，實(shí)際成交1.52萬(wàn)噸，成交率51.21%，成交均價(jià)15465元/噸（+145）；5月26日儲(chǔ)備棉輪出兩節(jié)共掛拍2.95萬(wàn)噸，其中新疆棉1.05萬(wàn)噸。倉(cāng)單方面，截止5月25日，鄭商所棉花倉(cāng)單數(shù)量4910（-19）張，有效預(yù)報(bào)1326（+40）張，折貨24.944萬(wàn)噸。綜合而言，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花市場(chǎng)供需緊平衡，中長(zhǎng)期鄭棉重心仍將緩慢上移。短期來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總體供應(yīng)依舊充足，棉價(jià)上行乏力，但后期供需結(jié)構(gòu)性矛盾將逐漸顯現(xiàn)，加之新棉生長(zhǎng)期間易出現(xiàn)天氣炒作，不宜過(guò)分看空棉價(jià)，近期鄭棉或維持15500-16500區(qū)間震蕩走勢(shì)。

工業(yè)品

【銅：上方壓力增大，多單逢高適量減持】

周四倫銅震蕩走高，至收盤(pán)上漲0.46%。庫(kù)存上，LME銅庫(kù)存321575噸，減少4100噸；25日上期所銅倉(cāng)單67338噸，減少273噸。周四公布的美國(guó)5月20日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)23.4萬(wàn)，預(yù)期23.8萬(wàn)，前值23.2萬(wàn)修正為23.3萬(wàn)，顯示出美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步收緊。今日重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值。供給端，自由港運(yùn)營(yíng)的Grasberg銅礦約9,000名員工的罷工將進(jìn)入第二個(gè)月，因圍繞雇傭條件和裁員方面的爭(zhēng)端仍未得到解決，而該公司旗下位于印尼的巨型銅礦與金礦的工會(huì)聯(lián)盟宣布將罷工行動(dòng)延期一個(gè)月。倫銅周四震蕩走高，下方5、10日均線形成支撐，國(guó)內(nèi)夜盤(pán)沖高回落上方壓力增大，預(yù)計(jì)反彈空間有限，前多適量減持。

【PTA：原油重挫近5% TA破位4860尋低】

TA1709合約期價(jià)周四回落至4970一線之下，小幅低開(kāi)低走收陰，跌落5日均線，回踩10日和20日線，短線結(jié)束反彈，成交和持倉(cāng)繼續(xù)回落，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱收縮。TA在5000點(diǎn)一線領(lǐng)先于原油回落，兩者一度背離，但周四夜盤(pán)原油重挫近5%，長(zhǎng)陰線一舉跌落短期均線族，量能放大有望繼續(xù)下挫，TA夜盤(pán)低開(kāi)低走收于4860一線，預(yù)計(jì)短線支撐不再，期價(jià)仍將下跌。建議逢高偏空。

【黑色：鋼強(qiáng)礦弱格局中 整體震蕩回落】

螺紋1710合約周四小幅沖高回落，收小陰線失守5日均線，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱收縮，成交維持高位但持倉(cāng)連續(xù)回落，顯示期價(jià)在前期快速拉漲后，出現(xiàn)調(diào)整跡象，短線震蕩回落，有望回踩3140一線支撐。鐵礦石1709合約周四延續(xù)低開(kāi)低走收小陰線，資金開(kāi)始不斷流出，使得鐵礦石缺乏動(dòng)能，三個(gè)交易日跌幅超10%，期價(jià)承壓短期均線族，短線勢(shì)必再次尋低430點(diǎn)一線。螺紋和鐵礦在操作上維持逢高偏空思路，同時(shí)鋼強(qiáng)礦弱的格局仍在延續(xù)。

【LLDPE：減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)但方案未超預(yù)期原油大跌，預(yù)計(jì)短線小幅回調(diào)】

因OPEC延長(zhǎng)減產(chǎn)方案未超出市場(chǎng)預(yù)期，周四美原油價(jià)格大幅走低?，F(xiàn)貨面,中石油及中石化庫(kù)存緩慢上升，中石油華北線性執(zhí)行批量?jī)?yōu)惠政策，市場(chǎng)做多意愿不強(qiáng)。周四連塑沖高回落收出帶長(zhǎng)上影的小陰線，下方10日均線形成支撐，短線走勢(shì)震蕩。OPEC成員國(guó)和10個(gè)非OPEC產(chǎn)油國(guó)在周四維也納會(huì)議上同意延長(zhǎng)當(dāng)前減產(chǎn)180萬(wàn)桶/日的協(xié)議至2018年3月底，雖協(xié)議延長(zhǎng)九個(gè)月但未有更多國(guó)家加入限產(chǎn)，方案未超出市場(chǎng)預(yù)期，隔夜原油價(jià)格在連續(xù)反彈后大幅走低。裝置上，中原石化PE裝置3條線停車(chē)，具體開(kāi)車(chē)時(shí)間待定；福建聯(lián)合二線自5月21日至5月26日計(jì)劃內(nèi)停車(chē)檢修；齊魯石化PE全套裝置5月15日至6月30日期間檢修；神華新疆PE裝置4月27日停車(chē)大修，初步預(yù)計(jì)停車(chē)30-45天；揚(yáng)子石化LLDPE裝置停車(chē)。農(nóng)膜生產(chǎn)淡季，環(huán)保檢查對(duì)終端需求影響更大一些，部分下游工廠被強(qiáng)制關(guān)閉，整體需求仍偏弱。庫(kù)存方面，石化庫(kù)存較此前下降，目前為70多萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力有所減輕。連塑周四沖高回落，原油大跌，裝置重啟增加，預(yù)計(jì)短線低開(kāi)震蕩，不過(guò)預(yù)計(jì)短線下行空間有限。

【天膠:趨勢(shì)空單持有，短線逢高偏空思路】

周四滬膠期貨窄幅震蕩，主力合約RU1709維持14000下方震蕩整理。國(guó)際原油期貨下挫近5%，因OPEC延長(zhǎng)減產(chǎn)方案令投資者失望。日膠指數(shù)弱勢(shì)回調(diào)，考驗(yàn)40日均線支撐。綜合而言，供給預(yù)期恢復(fù)增產(chǎn)，需求端支撐減弱，現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)增加，供需基本面轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑴z中期運(yùn)行于下跌趨勢(shì)中。短期來(lái)看，國(guó)際原油價(jià)格大跌，整體商品市場(chǎng)氛圍偏空，短線滬膠13000-14000區(qū)間弱勢(shì)震蕩格局難改，趨勢(shì)空單持有，短線逢高偏空思路。

【黃金:美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏鴿派，中線多單繼續(xù)持有 】

昨晚，美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德發(fā)表講話稱(chēng)，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)變得更加健康，美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨更少的風(fēng)險(xiǎn)。受樂(lè)觀言論支撐，美元指數(shù)小幅反彈。美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議紀(jì)要顯示，多位美官員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)仍將保持強(qiáng)勁，今年可以再加息兩次。此外，美聯(lián)儲(chǔ)還就縮減其4.5萬(wàn)億美元資產(chǎn)負(fù)債表達(dá)成共識(shí)，預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候開(kāi)啟縮表。我們判斷美聯(lián)儲(chǔ)將在6月和9月各加息一次，年底將討論縮減資產(chǎn)負(fù)債表。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的概率升至87.7%，9月加息的概率升至64.2%。但我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期已被市場(chǎng)提前消化，黃金上漲趨勢(shì)確立，短期回調(diào)不改向上格局，中線多單繼續(xù)持有。