美聯(lián)儲(chǔ)2017年5月24日（周三）公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，F(xiàn)OMC票委們認(rèn)為等待更多“證據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩只是暫時(shí)性的”是謹(jǐn)慎明智的，顯示出委員會(huì)希望加息，但愿意等待更多確定的數(shù)據(jù)。

本來(lái)近期對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)2017年6月加息熱度正在消退。原因在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)不如預(yù)期，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)凸顯，特朗普深陷“泄密門”等，使得原先“板上釘釘”的年底第二次加息撲所迷離了。

然而，5月會(huì)議紀(jì)要出來(lái)后，美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)意加息的思想在公報(bào)中有比較明顯的透露，出乎市場(chǎng)的預(yù)料。實(shí)質(zhì)上，美聯(lián)儲(chǔ)官員們主要還是看中的美國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好因素。這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不僅僅是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一個(gè)指標(biāo)，更重要的是就業(yè)率、通脹率等。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為后者的指標(biāo)非常之好。

失業(yè)率降速超過(guò)預(yù)期，薪資增速加快，以及高度刺激性的財(cái)政政策變化。實(shí)際上，財(cái)政刺激包括減稅等因素都對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)是大利好，但美聯(lián)儲(chǔ)更關(guān)注通脹率或攀升。大規(guī)模財(cái)政政策刺激或給通脹攀升埋下伏筆。

大投資刺激也不能僅僅關(guān)注財(cái)政政策，更應(yīng)該關(guān)注民間資本。全球資本流向美國(guó)，美國(guó)海外資本回流，沙特等國(guó)財(cái)團(tuán)投資美國(guó)等。這些都給美國(guó)投資增速增添力量。同時(shí)，也或是美國(guó)通脹走高隱患。

貨幣政策應(yīng)該有預(yù)判性、預(yù)見性，應(yīng)該走在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)以前做出反應(yīng)。美聯(lián)儲(chǔ)先行加息就是這種預(yù)判性的反應(yīng)。

還應(yīng)該看到，美聯(lián)儲(chǔ)加息一直打著的一個(gè)旗號(hào)是，將貨幣政策恢復(fù)到正常水平。目的在于再遇見經(jīng)濟(jì)衰退之類的情況，貨幣政策特別是利率政策有施展的余地與空間。這也是美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)意加息的原因。

綜上幾個(gè)因素得出的結(jié)論是，只要經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)大的滑落，美聯(lián)儲(chǔ)六月加息已經(jīng)沒(méi)有懸念了。這次5月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議對(duì)于6月加息決策就顯得異常重要了。

更應(yīng)該注意的是這次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要明確在今年晚些時(shí)候開始縮表即壓縮資產(chǎn)負(fù)債表。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，執(zhí)行細(xì)節(jié)接近具體化顯示FOMC可能準(zhǔn)備好要比預(yù)期更早宣布縮表。相對(duì)于此前估計(jì)12月宣布縮表的預(yù)期，九月可能會(huì)發(fā)布縮表聲明的風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)了。

如果這樣的話，六月加息，九月縮表，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策較大幅度收縮對(duì)全球市場(chǎng)影響非常之大。交易性強(qiáng)的市場(chǎng)如股市等利空大于利好。這是由基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律決定的。利率上升必然導(dǎo)致股市下跌，這是毋庸置疑的。邏輯很簡(jiǎn)單，利率上升造成市場(chǎng)流動(dòng)性回流到央行里，股市必然出現(xiàn)流動(dòng)性失血情況。

不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)美國(guó)股市似乎影響很小。這是由美元的特殊地位決定的。美聯(lián)儲(chǔ)加息，必然促使美元升值，從而使得全球流動(dòng)性回流美國(guó)，抵消美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)股市流動(dòng)性的影響。

美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)黃金市場(chǎng)是利空。以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格必然出現(xiàn)下跌。

美聯(lián)儲(chǔ)加息的利空影響主要不在美國(guó)本身，而在新興市場(chǎng)國(guó)家特別是新興市場(chǎng)大國(guó)包括中國(guó)。對(duì)中國(guó)股市是較大利空。必須注意到這種利空一天兩天或許很難反映出來(lái)的。拿出點(diǎn)耐心，觀察一周一個(gè)月就會(huì)立馬顯示出其影響大小情況。

從現(xiàn)在開始在股市摸爬滾打的投資者就要開始注意風(fēng)險(xiǎn)了。最好從股市抽身出來(lái)休養(yǎng)生息一段時(shí)間。股市低迷時(shí)期好好學(xué)習(xí)投資知識(shí)，給下一輪牛市做好充分準(zhǔn)備是明智選擇。

黃金投資者在六月底以前也要休息一段時(shí)間了。六月美聯(lián)儲(chǔ)加息后階段性黃金市場(chǎng)利空消息出盡后，進(jìn)入七月再投資或更加明智。

近幾個(gè)月投資者投資應(yīng)該以貨幣市場(chǎng)的短期債券，銀行以及大型互聯(lián)網(wǎng)公司的理財(cái)產(chǎn)品為主。切忌投資小型互聯(lián)網(wǎng)金融公司理財(cái)產(chǎn)品，特別是P2P平臺(tái)最好沾都不要沾。