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“軟數(shù)據(jù)”PK“硬數(shù)據(jù)”,美股前路在何方?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-05-26 03:32:20 來源:匯通網(wǎng)

特朗普當(dāng)選后,美股出現(xiàn)了一波強(qiáng)勁的“特朗普行情”,背后原因是投資者認(rèn)為特朗普的經(jīng)濟(jì)政策能夠?qū)崿F(xiàn)3%的GDP增速。一系列所謂的“軟數(shù)據(jù)”也反映出了這一點(diǎn),但“硬數(shù)據(jù)”反應(yīng)出的情況卻是另一回事。當(dāng)“軟數(shù)據(jù)”對上“硬數(shù)據(jù)”,誰說了算?


“軟數(shù)據(jù)”一片大好


美國5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)為97.7,僅低于1月創(chuàng)下的98.5的13年高點(diǎn)。美國4月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)為120.3,盡管從2月和3月的高點(diǎn)下滑,但同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁。


企業(yè)圓桌會議CEO經(jīng)濟(jì)展望指數(shù),一季度創(chuàng)下2009年四季度以來最大增幅。該指數(shù)追蹤了美國最大企業(yè)的CEO對未來6個月的銷售和招聘的預(yù)期。


美國四月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)104.5,盡管有所下滑,但已經(jīng)連續(xù)6個月持續(xù)出現(xiàn)高企的樂觀情緒,為1983年以來首見。


富國銀行/蓋洛普投資者和退休樂觀指數(shù)(Wells Fargo/Gallup Investor and Retirement Optimism Index)在第一季度觸及16年高點(diǎn)(126),為2000年11月以來首見。


美股三大股指也多次刷新紀(jì)錄高點(diǎn)。


如果僅僅只看“軟數(shù)據(jù)”,美國經(jīng)濟(jì)和市場的形勢顯然一片大好。但對比“硬數(shù)據(jù)”,就會發(fā)現(xiàn)實(shí)際情況并未完全如此。


“硬數(shù)據(jù)”是“另一個故事”


零售銷售連續(xù)幾個月疲軟后,在4月上升了0.4%,仍舊低于預(yù)期。Econoday網(wǎng)站稱,消費(fèi)者信心或許不斷高漲,但零售銷售和總體消費(fèi)者支出卻一直停滯不前。


4月新車銷量連續(xù)第四個月下滑,經(jīng)銷商庫存積壓。不可避免地導(dǎo)致了促銷,侵蝕了汽車制造商的利潤。通用汽車公司計劃裁員4000人,福特也裁員10%?!督?jīng)濟(jì)學(xué)人》指出,越來越明顯的跡象表明,美國汽車市場增長動力不足。


銀行業(yè)正在縮減貸款規(guī)模。本月早些時候,商業(yè)和工業(yè)貸款余額下降到約2.1萬億美元,低于11月的峰值(連續(xù)第七個月沒有增長)。金融博客作者Wolf Richter警告,60年代以來,每次出現(xiàn)這種情況,不是正在經(jīng)歷衰退,就是很快將進(jìn)入衰退。


上周紐約聯(lián)儲在報告中稱,美國家庭債務(wù)總額達(dá)到了12.7萬億美元,創(chuàng)歷史新高。盡管房貸占總債務(wù)的68%,較本世紀(jì)頭10年的73%下降;但助學(xué)貸款債務(wù)卻飆升到1.3萬億美元。《紐約時報》稱,這意味著更多的美國人可能在余生中都需要背負(fù)這樣的一種債務(wù)。


“軟數(shù)據(jù)”PK“硬數(shù)據(jù)”


美國股市的上漲主要基于兩個原因,一是收益復(fù)蘇,二是希望特朗普政府能夠減稅、放松監(jiān)管、投資建設(shè)大型基礎(chǔ)設(shè)施項目。但現(xiàn)在的問題是,收益復(fù)蘇仍未恢復(fù),而特朗普的經(jīng)濟(jì)刺激計劃屢屢受阻,而特朗普陷入的丑聞或許也將令稅改法案推遲。


目前美國住房銷售處于10年高位,汽車銷售在幾個月前見頂,失業(yè)率為4.4%,表明勞動力市場已經(jīng)處于全面就業(yè)狀態(tài)。


分析師認(rèn)為,長達(dá)8年的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和牛市已經(jīng)沒有太多上升空間。軟數(shù)據(jù)與硬數(shù)據(jù)反應(yīng)情況不一致時,還是硬數(shù)據(jù)說了算。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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