事件：2017年5月24日，公司董事總裁等高級(jí)管理人員分別通過(guò)深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)集中競(jìng)價(jià)方式增持公司股份。本次增持股數(shù)為474,700 股，增持部分占公司總股本的0.0215%。增持人在本次增持完成后的6個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其持有的公司股票，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不超過(guò)其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五。

高管增持彰顯發(fā)展信心

本次高管逆勢(shì)增持顯示出對(duì)公司未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展前景的堅(jiān)定信心以及對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，樹(shù)立了公司對(duì)資本市場(chǎng)負(fù)責(zé)任的良好形象。

定增助力業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，盈利增厚可持續(xù)

在本次高管增持之前，公司非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)已過(guò)會(huì)，擬募資不超過(guò)15.25億元，擬用于尾礦資源綜合回收及環(huán)境治理開(kāi)發(fā)，以及新材料方向的高性能復(fù)合金屬材料、高功率無(wú)汞電池鋅粉及其綜合利用、新材料研發(fā)中心等項(xiàng)目的建設(shè)，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)升級(jí)轉(zhuǎn)型。

行業(yè)基本面或?qū)⒊掷m(xù)向好，公司優(yōu)勢(shì)明顯

受?chē)?guó)際大礦山關(guān)閉和中國(guó)環(huán)保趨嚴(yán)影響，鉛鋅供給收縮。根據(jù)國(guó)際鉛鋅研究小組（ILZSG）的數(shù)據(jù)，2017年全球精煉鋅供應(yīng)料短缺22.6萬(wàn)噸，為鋅價(jià)上升提供支撐。公司資源自給率在A 股鉛鋅企業(yè)中最高，且仍在持續(xù)提升，業(yè)績(jī)彈性最大。鋅產(chǎn)品收入占公司非貿(mào)易業(yè)務(wù)的56%，精礦和冶煉產(chǎn)品是公司最主要的利潤(rùn)來(lái)源，公司作為鉛鋅行業(yè)龍頭企業(yè)，其業(yè)績(jī)將直接受益于鋅價(jià)上漲。

給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

預(yù)計(jì)公司2017-2019年EPS分別為0.37，0.45和0.56元，對(duì)應(yīng)PE分別為26.0，21.4和17.2倍?？紤]公司定增助力公司技術(shù)升級(jí)轉(zhuǎn)型，資源優(yōu)勢(shì)大，鋅價(jià)有望持續(xù)高位運(yùn)行，給予公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：金屬價(jià)格大幅波動(dòng)，項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期。