一汽轎車近日發(fā)布了一季度財報。在報告中，公司請求一汽轎車股東大會同意將一汽整體上市的承諾再延遲三年作為過渡期。事實上，這已經(jīng)是一汽轎車第二次發(fā)出延遲整體上市的呼吁了。

一汽轎車在《2017年第一季度報告》中、一汽夏利在《2017年第一季度報告》中分別表示：“一汽股份在做出避免同業(yè)競爭承諾以來，一是由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，汽車行業(yè)增速放緩，公司在內(nèi)部經(jīng)營也承受著壓力。二是自 2015 年以來，證券市場發(fā)生大的波動，難以把握資本運作的窗口期。三是公司內(nèi)部管理層在 2015 年也出現(xiàn)重大變化。雖然到目前為止，尚未履行上述承諾，但是一汽股份公司解決同業(yè)競爭的初衷并未改變。因此，在這種情況下，懇請一汽轎車股東大會同意將承諾期再延遲三年作為過渡期?！?/p>

在去年6月的股東大會上，《關(guān)于中國第一汽車股份有限公司變更承諾事項履行期限的議案》曾經(jīng)被投出否決票。看一汽轎車的公告，當(dāng)時反對票數(shù)為239,681,297股，占出席會議非關(guān)聯(lián)股東所持有表決權(quán)股份總數(shù)的97.2561%，可見人心所向。

這個要求是否能被股東們接受我們暫時不討論，需要考慮的問題是，再等三年，一汽就能解決同業(yè)競爭的問題進而整體上市嗎？

希望在哪？

第一，從2017年的賬面表現(xiàn)看，一汽轎車的表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)。

看一汽轎車的2017年第一季度報告，其營收和利潤都顯著增長。我們看幾個主要數(shù)據(jù)。今年第一季度營收7,073,122,522.85元，去年同期為4,270,043,598.49元，增長65.65%；凈利潤為161,728,898.81元，去年同期為-423,145,273.03元，增長138.22%；現(xiàn)金流為538,868,890.24元，去年同期為-336,412,891.89，增長260.18%。從這個賬面的表現(xiàn)看，一汽轎車是不錯的。

第二，紅旗資產(chǎn)的剝離，讓一汽轎車未來可以輕裝上陣。

2016年的這個決策，我認為是一汽轎車非常明智的一個舉動。不管對于一汽轎車來說還是對于“紅旗”來說，都是一件好事情。從一汽轎車的角度看，至少可以減少投入，較少虧損，讓業(yè)績更好看，可以輕裝上陣。

第三，國產(chǎn)汽車品牌將備受重視。這個因素，在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)都是一個趨勢。

上面，是三個對一汽比較好的因素。

看困難也不少。

第一，目前汽車行業(yè)整體前景不容樂觀。隨著汽車產(chǎn)品的逐漸飽和，汽車銷售情況并不樂觀。根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示：2017年“4月，乘用車共銷售172.22萬輛，環(huán)比下降17.84%，同比下降3.68%。1-4月，乘用車共銷售766.98萬輛，同比增長2.47%，增速比一季度減緩2.16個百分點。其中：基本型乘用車（轎車）銷售367.74萬輛，同比下降1.41%；運動型多用途乘用車（SUV）銷售307.05萬輛，同比增長17.99%；多功能乘用車（MPV）銷售69.71萬輛，同比下降17.92%；交叉型乘用車銷售22.48萬輛，同比下降25.86%。”從數(shù)據(jù)看，除了SUV，其他車型的未來并不好看。汽車行業(yè)的發(fā)展，未來可能會更加細化；而對于一汽轎車和一汽夏利來說，SUV又并非他們的長項。

第二，新能源車項目暫時擱淺。《一汽轎車股份有限公司關(guān)于調(diào)整未來新能源產(chǎn)品實施地點暨終止建設(shè)新能源工廠技術(shù)改造項目的補充公告》顯示，籌劃數(shù)年的長春新能源汽車項目“下馬”。一汽轎車長春新能源車項目“下馬”，具有雙刃劍的作用。顯然，其“下馬”的目的是為近期的業(yè)績考慮；但從長遠看，雖然一汽轎車并沒有完全放棄新能源計劃，可是長春項目的“下馬”豈不是減弱了其在未來的競爭力？盡管目前從整體看新能源汽車的發(fā)展不如預(yù)想中好，但它畢竟代表著未來。

第三，一汽夏利何去何從？《天津一汽夏利汽車股份有限公司2017年第一季度報告》、《一汽夏利2017年4月份產(chǎn)銷量自愿性信息披露公告》，我們能找到這幾個關(guān)鍵數(shù)據(jù)。報告期內(nèi)營業(yè)收入同比下降37.46%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降59.29%；四月生產(chǎn)汽車1659輛，銷售1663輛；被寄予厚望的駿派系列，四月銷量515輛，數(shù)據(jù)并不樂觀。

實際上，這兩家公司的業(yè)績表現(xiàn)相比，一汽轎車對同業(yè)競爭問題的解決進度更被關(guān)心，所以，對于短期內(nèi)整體上市的想法，個人覺得并不樂觀，不如寄希望于三年內(nèi)解決掉一些包袱，或者期待出現(xiàn)央企之間的整合。