周二兩市低開低走， 市場(chǎng)再現(xiàn)“一九”分化行情，保險(xiǎn)及茅臺(tái)代表的白馬股逆勢(shì)拉升，題材股持續(xù)重挫，次新股板塊近40股跌停。

截至收盤，滬指跌0.45%報(bào)3061點(diǎn)，深成指跌1.37%報(bào)9763點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指跌1.67%報(bào)1758點(diǎn)。

A股市場(chǎng)再度上演“一九現(xiàn)象”，除極少數(shù)藍(lán)籌股和新股處于上漲狀態(tài)，其余絕大多數(shù)個(gè)股繼續(xù)破位下跌。“大象起舞”加劇了存量資金向藍(lán)籌股聚集的避險(xiǎn)效應(yīng)，眾多中小盤股尤其是次新股紛紛暴跌。

近期滬指圍繞年線反復(fù)爭(zhēng)奪，市場(chǎng)延續(xù)分化走勢(shì)，回顧今年以來的市場(chǎng)行情，在并購重組監(jiān)管趨嚴(yán)、上市公司再融資政策收縮、IPO持續(xù)穩(wěn)定發(fā)行的大背景下，上市公司面臨的政策環(huán)境與以往大相徑庭。由此可見，盡管滬指年線保衛(wèi)戰(zhàn)正酣，但在指數(shù)波動(dòng)背后，價(jià)值股與題材股的持續(xù)分化才是投資者值得關(guān)注的真正問題。

分析人士指出，A股正經(jīng)歷著一輪劇烈的結(jié)構(gòu)調(diào)整，白馬藍(lán)籌股整體轉(zhuǎn)向估值溢價(jià)期，成長(zhǎng)題材股也會(huì)從絕對(duì)悲觀情緒逐步轉(zhuǎn)向平穩(wěn)。大盤底部區(qū)域反復(fù)震蕩，兩類品種博弈前行。

白馬藍(lán)籌股是決定當(dāng)前大盤穩(wěn)定性的核心群體，近期已進(jìn)入主動(dòng)或被動(dòng)增持階段，雖然大多數(shù)投資者對(duì)這批白馬藍(lán)籌股的估值定位還是持懷疑態(tài)度，但正是這種懷疑情緒，將會(huì)支撐白馬藍(lán)籌股的估值重心不斷上移，更不會(huì)迅速出現(xiàn)大面積補(bǔ)跌。當(dāng)然，白馬藍(lán)籌股若出現(xiàn)一輪規(guī)模性放量上漲的話，調(diào)整或大幅震蕩就會(huì)迅速形成。

騰訊“證券研究院”特約民眾證券董事總經(jīng)理郭思治表示，A股仍繼續(xù)處于整固之中，從走勢(shì)上看，上證指數(shù)自4月7日高位3295點(diǎn)開始之回調(diào)，暫該已止步于5月11日之低位3016點(diǎn)，只是市勢(shì)雖見喘定，惟后抽力度不足，故整個(gè)市勢(shì)技術(shù)上暫仍處于欲試低位之弱態(tài)中。從技術(shù)上看，去年11月之高位3301點(diǎn)與今年4月7日之高位3295點(diǎn)于形態(tài)上漸見形成雙頂，故當(dāng)A股欲重拾升軌時(shí)，此雙頂該成后市首個(gè)上升阻力。論走勢(shì)，A股暫確未有明顯方向，只要沒有黑天鵝事件發(fā)生，A股再大幅下行之空間該不大。

海通證券荀玉根團(tuán)隊(duì)指出，市場(chǎng)中期震蕩市格局未變，主要矛盾是結(jié)構(gòu)。震蕩市的年份通常有兩波機(jī)會(huì)，需要時(shí)間熬過資金緊張期，等待業(yè)績(jī)公告期的數(shù)據(jù)扭轉(zhuǎn)預(yù)期。盈利與估值匹配度是結(jié)構(gòu)差異的核心，持有消費(fèi)和白馬成長(zhǎng)等一線龍頭股，中期看好低估低配的金融。