兩市沖高回落，滬指3100點爭奪激烈，市場二八分化明顯，石油、保險等權(quán)重股強勢，中國平安再創(chuàng)一年新高，次新股、雄安新區(qū)等題材股領跌。

截至午間收盤，滬指跌0.24%報3083點，深成指跌0.21%報9950點。

滬指圍繞年線和3100點一帶反復拉鋸，從盤面來看，大中小市值品種的運行風格存在較大差異，同時權(quán)重板塊和中小題材、概念板塊之間的二八轉(zhuǎn)換的跡象有所顯現(xiàn)。一方面，權(quán)重板塊的上漲持續(xù)性較為有限，銀行股、保險股上周開始高位震蕩，而作為A股風向標的券商板塊在周初小幅反彈之后，則開始受制于長期均線的壓制，這固然有增量資金馳援意愿不足、依賴存量運作的客觀原因，但實際上也反映出資金對反彈高度存在較大的分歧。

另一方面，需要特別指出的是，隨著市場情緒逐步平復，中小品種的熱點較前期有所豐富，受消息正面刺激的板塊開始有資金主動做多，如信息安全、可燃冰等概念板塊，從而使得盤面的板塊效應和賺錢效應不斷增強。在經(jīng)歷前期的快速回落之后，市場情緒最為悲觀的時期已經(jīng)基本過去，當前熱點向中小市值品種轉(zhuǎn)移和鋪開，有利于不斷提振資金的做多意愿，進而逐步積蓄進一步反彈的動能。

騰訊“證券研究院”特約注冊金融分析師CFA，中國光大銀行投資經(jīng)理滕飛認為，經(jīng)過一個多月的下跌，市場已經(jīng)基本探底，雖然在底部區(qū)域仍有可能反復震蕩，甚至不排除二次探底的可能，但是反彈一定會啟動，真正的主升浪應該在6月初開始啟動。這輪反彈才剛開始，但是并不會一蹴而就，也是循序漸進的過程。

另外，市場和經(jīng)濟的走勢并非完全一致，市場除了受制于GDP的增長速度，還受經(jīng)濟質(zhì)量、企業(yè)盈利能力、利率水平、市場情緒等多方面因素的影響。因此，即使目前市場普遍預期后三季度經(jīng)濟增速會放緩，但是這種小幅的放緩對于市場影響已經(jīng)無足輕重，只有大幅超預期的變化才能影響市場波動，短期市場的影響主要還是資金面和情緒面的影響，而在當前加強金融監(jiān)管的環(huán)境中，政策因素會有較多的影響。

專業(yè)人士認為大盤3180-3250點這個密集的套牢區(qū)間，必將成為本輪反彈行情最大的阻力，大概率事件是在這個區(qū)間結(jié)束反彈。所以當前市場總體是比較安全的，沒有進一步下跌的風險。但是6月上旬，官方PMI等一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布與半年度結(jié)賬效應，加上美聯(lián)儲加息的不確定性等等，都將對市場構(gòu)成較大的負面沖擊。

綜合來看，在監(jiān)管趨嚴、金融去杠桿趨勢未變的大背景下，指數(shù)可能仍需要通過震蕩整理來消化負面沖擊，進一步夯實階段性底部的支撐。操作上，不宜繼續(xù)盲目看空，可將倉位控制在七成左右的基礎上，積極調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，以中長線思維逢低介入未來成長空間較大、業(yè)績增長確定的行業(yè)板塊，如無人駕駛、5G、人工智能、高端裝備、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)板塊。