股指：反彈動能弱化，股指重回震蕩

1、股指期貨行情

5月19日，三大期指走勢分化不明顯，盤中均以震蕩為主，最終錄得小跌。主力IF1706合約收3381.80 ，上漲6.00 點（0.18%），成交量為12395手，持倉量為32944手；主力IH1706合約2348.40 ，上漲4.00 點（0.17%），成交量為4948手，持倉量為19593手；主力IC1706合約收5913.60 ，下跌12.40 點（0.21%），成交量11508手，持倉25906手。IF總成交量為18081手，總成持倉量為40751手，成交持倉比為0.44 ；IH總成交量為8374手，總成持倉量為26603手，成交持倉比為0.31 ；IC總成交量為16440手，總成持倉量為33919手，成交持倉比為0.48。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差變化不大。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-5.25，價差與現(xiàn)貨價格比-0.15%；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-1.7，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.07 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-11，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.18%。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約以增倉為主，主力多頭增倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1706 合約前二十大多頭增倉1197手，前二十大空頭增倉1133手，新增多單與新增空單之差為64手；IH1706 合約前二十大多頭手增倉643，前二十大空頭手增倉1145，新增多單與新增空單之差為-502手；IC1706合約前二十大多頭增倉1489手，前二十大空頭增倉1524手，新增多單與新增空單之差為-35手。

結論及投資建議

上周五三大期指走勢分化不明顯，盤中均以震蕩為主，最終錄得小跌，期現(xiàn)負價差變化不大，IF主力多頭增倉明顯，IH、IC主力空頭增倉明顯；現(xiàn)貨方面成交十分清淡，行情走勢震蕩為主；外盤歐美股市繼續(xù)反彈，特朗普彈劾事件影響并未擴大化；商品漲多跌少；金融監(jiān)管再次加碼，證監(jiān)會首次針對整個資管業(yè)務，全面禁止通道業(yè)務，盡管自去年金融去杠桿以來，通道業(yè)務已經(jīng)有所收縮，但如此大規(guī)模的限制依舊會造成一定的資金緊張，也有可能再次引起市場較大的情緒化反應；樓市調控限售范圍擴展到30城，側面說明國內房地產(chǎn)市場還未降溫，三四線城市量價齊升，經(jīng)濟良好的環(huán)境為金融去杠桿預留較大空間；IPO核發(fā)10家批文，與前期基本持平，監(jiān)管層對股市直接融資方面政策未變；整體看周末消息面偏空，經(jīng)濟層面雖然憂慮不大，但地產(chǎn)調控仍在加碼，流動性沖擊值得警惕，特朗普事件逐漸淡化，加息概率回升，國內金融去杠桿持續(xù)進行，利率易上難下，上證大概率在3000點-3100點附近維持震蕩。