周三（5月17日）大宗商品集體上漲，黑色系表現(xiàn)強勢，錳硅漲逾5%，熱卷、鐵礦石、螺紋漲幅超過4%。截止下午收盤，錳硅漲5.5%，熱卷漲4.65%，鐵礦石漲4.6%，螺紋漲4.26%，硅鐵漲3.79%，焦炭漲3.64%，焦煤漲2.95%，動力煤漲2.6%，甲醇漲2.21%，滬錫、豆粕、大豆?jié)q幅超1%；跌幅方面，玻璃跌1.25%，棉花跌0.62%，雞蛋跌0.45%。

鋼廠庫存壓力驟增 鋼價或?qū)⒃俣瘸袎?/p>

5月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月全國粗鋼產(chǎn)量為7278萬噸，同比增長4.9%；1—4月全國粗鋼產(chǎn)量為27387萬噸，同比增長4.6%。粗鋼產(chǎn)量大增，其直接驅(qū)動力為高額的利潤，并主要源于在不同供求結(jié)構(gòu)影響下，以螺紋鋼為代表的建材價格走勢明顯強于以鐵礦石為代表的煉鋼原料，價差擴大帶來了鋼廠利潤擴張。

在樓市調(diào)控政策持續(xù)趨嚴(yán)的大背景下，近幾個月以來，鋼材銷售卻狀況良好，這主要得益于，去年一二線城市房地產(chǎn)去庫存卓有成效，手握充沛現(xiàn)金流的開發(fā)商普遍開始釋放補庫需求，進而促使房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速維持高位。不過，傳統(tǒng)需求淡季已經(jīng)來臨，近日北方地區(qū)迅速升溫，部分城市已開啟“火爐”模式，而南方雖迎來降雨暫歇期，但從本周末開始降雨將再度來襲，這些均會對當(dāng)?shù)氐墓さ厥┕みM度造成影響，從終端需求上抑制鋼材消費。

自4月中旬開始，螺紋鋼止跌企穩(wěn)，走出一輪幅度可觀的上升行情。而進入5月以來，價格轉(zhuǎn)入橫盤振蕩，同時市場交投激增，日內(nèi)波動加劇。從現(xiàn)貨角度分析，鋼廠滿負(fù)荷生產(chǎn)令鋼材供應(yīng)大增，房地產(chǎn)開發(fā)投資維持高增速則為需求提供支撐。不過，鋼材出口大幅下滑，再加上鋼貿(mào)蓄水池快速“放水”，鋼廠成材庫存同比顯著增加，在淡季效應(yīng)即將發(fā)酵的當(dāng)下，預(yù)計滬鋼將再度承壓。

礦價或?qū)⒕S持較為堅挺狀態(tài)

截至5月11日，中國港口的鐵礦石港口庫存已經(jīng)連續(xù)8周處在1.3億噸以上，在庫存總量和持續(xù)時間上均創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。這部分庫存就像懸在鐵礦石市場頭上的達(dá)摩克里斯之劍一樣，隨時都會促成新一輪的暴跌。今年初至今，鐵礦石庫存遠(yuǎn)高于去年同期水平，而鐵礦石價格也高于去年同期。

近期鐵礦石現(xiàn)貨市場整體成交狀況較好，成交量略有增加，為此部分貿(mào)易商挺價意愿明顯，但大部分鋼廠鐵礦石庫存狀況基本維持正常，保持隨采隨用狀態(tài)，難有增量采購，由此對鐵礦石價格的推漲動力不足。從鋼材市場狀態(tài)來看，短期內(nèi)整體市場尚處穩(wěn)定態(tài)勢，鋼鐵企業(yè)盈利空間尚可，為此對礦石需求保持穩(wěn)定，礦價也將維持較為堅挺狀態(tài)。

后期焦炭市場整體供應(yīng)仍然充裕

進入5月，受到環(huán)保限產(chǎn)的影響，焦化企業(yè)的開工率紛紛下調(diào)，產(chǎn)能規(guī)模大于200萬噸的焦化企業(yè)開工率降至年內(nèi)低點，但產(chǎn)能規(guī)模小于200萬噸的焦化企業(yè)當(dāng)前開工率依然較高。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日當(dāng)周，產(chǎn)能規(guī)模小于100萬噸、100萬—200萬噸和大于200萬噸的焦化企業(yè)開工率分別達(dá)到72.21%、73.20%和74.41%，相比于前期持續(xù)走高的開工率出現(xiàn)回落，但產(chǎn)能規(guī)模小于200萬噸的焦化企業(yè)開工率下降并不多?？紤]到5月下旬環(huán)保限產(chǎn)可能會有所放松，預(yù)計后期焦化企業(yè)開工率將再度回升，因此后期焦炭市場整體供應(yīng)仍然充裕。