4月5日至5月9日，A股跌幅超過10%的股票占比高達(dá)84%，181家上市公司大股東推出增持方案，自我救贖。其中，坐擁13家上市公司的甘肅省國資委擬在蘭石重裝上投入3—10億進(jìn)行增持，除了傳統(tǒng)增持手段外，旗下的莫高股份還計劃2.15億元要約收購5%的股份。此外，結(jié)合跌幅、估值水平、持股比例、市場熱點及主營業(yè)務(wù)五個方面考量，甘肅電投或成為甘肅省國資委接下來的增持目標(biāo)。

A股成“綠洲”

進(jìn)入2017年，金融監(jiān)管風(fēng)暴來襲，大盤承壓連續(xù)下跌，尤其是一個月以來，一行三會政策頻出，A股已基本淪為一塊綠洲。有媒體統(tǒng)計，從4月5日清明節(jié)以后截止到5月9日收盤，A股市場3200多只個股中，跌幅超10%的有1508家，剔除停牌151只個股，下跌個股占比高達(dá)84%。

此情此景，大股東再哪能冷眼旁觀。據(jù)澎湃統(tǒng)計，已有181家A股上市公司開始選擇增持股份。行業(yè)分布方面，地產(chǎn)、傳媒、有色金屬和機(jī)械四大行業(yè)最受寵，區(qū)間累積凈增持額占總凈增持額的55.5%。

當(dāng)然，除了原滋原味的增持外，還有變相的增持手段，如要約收購，代表是甘肅國資委旗下的上市公司莫高股份。

要約收購

5月10日，莫高股份在《要約收購報告書》中表示，甘肅農(nóng)墾決定向除甘肅農(nóng)墾、黃羊河集團(tuán)、甘肅農(nóng)墾資產(chǎn)、甘肅國投以外的莫高股份股東發(fā)出部分要約，要約收購股份數(shù)量為1605.6萬股，占莫高股份總股本的5%，要約收購價格為13.42元/股。根據(jù)計算，這次要約收購總價為2.15億元。

對于本次要約收購的目的，甘肅農(nóng)墾表示，是為了提高對莫高股份的持股比例，鞏固國有控股權(quán)，不以終止莫高股份的上市地位為目的。據(jù)悉，目前，甘肅農(nóng)墾及其控股股東合計持有莫高股份29.74%的股份，要約收購?fù)瓿珊笞疃喑钟?4.74%的股份。

進(jìn)一步看，甘肅農(nóng)墾來頭不小，一方面它是莫高股份的第三大股東，另一方面它還是甘肅省國資委控股的孫公司（持股83.54%）。毫無疑問，本次要約收購也代表了甘肅省國資委的意圖。

要約收購前，莫高股份的盤面比較慘淡。從去年12月2日創(chuàng)下的近期高點至今，股價最大回撤35.94%，而進(jìn)入17年以來，最大回撤22.33%。停牌前報價為11.84元，受要約收購利好影響，11日復(fù)牌，莫高股份直接漲停，截止發(fā)稿，買一顯示有超過2萬手的報單。

因此，從超短期看，要約收購提振股價效果明顯，但是獲利空間有限。按照收購價和停牌前收盤價計算，投資者若要褥羊毛，最大獲利空間只有13.34%，而在一個漲停后，就只剩下3.37%的空間了。

相比細(xì)水長流的增持（期限一般在半年以上），莫高股份的要約收購更像一錘子的買賣，收益是確定的，就拼手速。不過，4月10日—5月3，莫高股份的的收盤價均低于13.42元的收購價，所以能解救的資金也只有5.3億元，對高位被套的投資者而言，這個收購價并沒有吸引力。另外，莫高股份去年11月30日終止了每股13.87元的新一輪定增，這個價格與現(xiàn)在13.42元的收購價差距不大。

10億營救蘭石重裝

值得注意的是，除了要約收購莫高股份外，甘肅省國資委旗下的公司對蘭石重裝進(jìn)行了力度不小的增持。5月2日，蘭石重裝稱，控股股東蘭石集團(tuán)擬在6個月內(nèi)，以不超過20元/股的價格增持公司股份，增持金額下限為3億元，上限為10億元。

因籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買洛陽瑞澤石化工程有限公司51%股權(quán)的重大事項受上交所問詢（預(yù)估值為4.08億，增值率為528.57%）， 3月31日復(fù)牌至增持計劃披露前，蘭石重裝下挫36.51%，每股最低跌至9.95元。參考20元/股的最高增持價，蘭石重裝的增持較莫高股份的要約收購更具吸引力。

從盤面看，增持提振市場的信心正在發(fā)生變化。蘭石重裝股價從5月3日開始回調(diào)，截止發(fā)稿回升超過18%。但是，一周時間過去，暫未看到公司披露的增持進(jìn)展公告，而近4個交易日股價已下跌超過3%。

下一個幸運(yùn)兒

據(jù)莫高股份披露的公開信息顯示，甘肅省國資委直接或間接控股的上市公司或掛牌企業(yè)達(dá)到13家，A股11家，港股1價，以及新三板的華龍證券，如下表。除了港股的金川國際2017年大漲44%以外，其他個股近期均有10%以上的單邊回撤，而且有8家上市公司繼續(xù)維持下探的走勢，回暖氣息不足。

目前，甘肅省國資委對莫高股份和蘭石重裝已經(jīng)采取股價維穩(wěn)的措施，那么，接下來相關(guān)個股是否也能得到增持呢，值得期待。

而從跌幅、估值水平、持股比例、市場熱點及主營業(yè)務(wù)五個方面看，甘肅電投極有可能接下被增持。判斷邏輯在于，首先，在下跌的個股中，除了次新股白銀有色外，甘肅電投下跌幅度最大，2月6日至今重挫43%，且還有進(jìn)一步下探的趨勢。其次，雖然為虧損狀態(tài)，但被增持的蘭石重裝同樣虧損。第三，甘肅國資委直接和間接持股比例合計為62.54%，在13家企業(yè)中排名第四。最后，市場熱點炒作的次新股、高送轉(zhuǎn)，持股比例偏低，以及估值高企的可能性均較低。