近期PP上游原材料價格持續(xù)走低，PP裝置檢修高峰結(jié)束，2017新增產(chǎn)能陸續(xù)試車成功加之下游需求偏弱，環(huán)保力度加大更是使下游開工率雪上加霜。在成本支撐持續(xù)減弱，石化出廠價不斷下調(diào)，下游成交不暢，庫存高企的背景下，PP跌勢難止。

PP生產(chǎn)開工率

4月份PP因裝置停車檢修損失的產(chǎn)能約為35.24萬噸，環(huán)比3月的26.56萬噸增加32.68%，4月PP粒國產(chǎn)量在152.30萬噸，PP粒原料生產(chǎn)企業(yè)4月份平均開工率在90%，較,3月降低3.68%，同比降低7.52%。五月份大連有機、茂名石化、上海石化、陜西延長中煤榆林能化，遼通化工等檢修裝置相繼開工，PP損失產(chǎn)能較4月減少31%。在下游需求難以放量，供應(yīng)端不減反增的情況下，供需矛盾難以緩解，價格將持續(xù)下壓。

PP期貨與Bret期貨結(jié)算價、油制及煤制PP利潤分析

4月后半月以來原油連續(xù)暴跌，并創(chuàng)去年11月以來新低，下跌最直接的原因來源于OPEC否認了擴大減產(chǎn)規(guī)模以及擁有減產(chǎn)豁免權(quán)的利比亞以及尼日利亞兩國將進一步增產(chǎn)，同時美國煉廠開工率不斷提升，創(chuàng)2001年以來同期最高水平；美國在線鉆井平臺數(shù)量在4月底升至697座高位，抵消OPEC減產(chǎn)利好。4月丙烯市場整體收跌，其中FOB韓國至795美元/噸，CFR中國至810美元/噸。同時煤制聚丙烯成本也小幅下降。導致成本支撐減弱，石化企業(yè)不斷下調(diào)出廠價。

綜合分析看,PP供需矛盾難得以緩解，PP期價承壓下探，延續(xù)區(qū)間震蕩走勢，下方測試7200支撐位。