近些年來每逢春末夏初，市場關注的大事中恐怕都少不了中國的A股能否納入MSCI Inc．主要指數這一條。繼摩根士丹利不久前表態(tài)后，瑞銀最近也加入了樂觀者之列，認為今年機會比較大。

“我們相信中國A股在2017年納入MSCI指數的可能性較大，”瑞銀集團中國區(qū)戰(zhàn)略委員會主席錢于軍周一在紐約表示，如果成真，“A股和世界上其他市場將進一步整合，被動型基金必須要投資中國內地股市?！?瑞銀證券去年曾認為，當年納入的概率大于50%，可能性大大高于2015年。

雖然2016年包括瑞銀和高盛在內國際大行的樂觀預測未能令A股如愿以償。但機構今年的樂觀程度似乎并未下降。摩根士丹利分析師SerenaTang和Wanting Low等人在3月份發(fā)布的研報中稱，中國A股今年被納入MSCI基準指數的概率超過了50%。在他們看來，未來10年整個中資股在MSCI新興市場指數中的權重或會超過40%。

MSCI去年6月15日宣布，延遲將中國A股納入MSCI 新興市場指數。這家國際知名指數編制商說：“中國A股將會保留在2017年納入新興市場的審核名單上。其定論以待國際投資者對QFII制度改革和停牌新規(guī)實際成效的相關經驗反饋，以及預先審批限制問題的有效解決。”

謹慎樂觀

A股連續(xù)三年鎩羽之后，中國政府的態(tài)度正在變得更為謹慎。證監(jiān)會副主席方星海在不久前召開的博鰲論壇上表示對A股今年納入MSCI指數謹慎樂觀。更早前的1月份他在談及這個問題時說，中國股市眼下?lián)碛凶銐虻牧鲃有裕芍钙谪涢_發(fā)方面的意見分歧一時也不易解決，所以中國如今并不急于讓A股納入指數。

投資者似乎更為迫切。“在紐約掛牌的不少中國企業(yè)都是處于發(fā)展初期且規(guī)模較小的新經濟股，在香港上市的公司多為中盤和大盤股，但估值又比境內上市的同業(yè)低，”錢于軍說，“因此，對于全球投資者來說，要想真正投資于中國經濟，隨著時間的推移，就需要分配更多的資產到A股中。”

MSCI今年3月提出了一項有關將中國A股納入其指數的縮小化方案，將可能納入的股票數量從448支減少到169支，建議只納入可以通過滬港通和深港通買賣的大盤股。按照該計劃，A股在MSCI中國指數中的建議權重從3.7%降至1.7%，在MSCI新興市場指數中的權重從1%降至0.5%。MSCI于周一解釋稱該提議調整目前不會改變MSCI中國A股國際指數的編制方法。

RWC Partners駐新加坡的中國研究部主管Min Chen接受彭博郵件采訪時說，MSCI公布的縮小化方案進一步增加了A股被納入的可能性?！白匀ツ?月以來，A股市場的交易機制明顯改善，股市高波動的現象也有好轉，這些對全球投資者而言都是積極跡象?！?/p>

這家基金管理公司認為，“長期來看，A股對全球市場有著重要的戰(zhàn)略性意義，根本無法忽視?！?/p>