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期指震蕩偏弱:浙商期貨5月5日評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-05-05 17:35:35 來源:浙商期貨

美國特朗普稅改計(jì)劃出爐后,面臨來自國會議員的阻力,美元指數(shù)并未受此提振,維持低位盤整。近期,中國政治局會議強(qiáng)調(diào)要高度重視防范金融風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)金融監(jiān)管,資金面收緊預(yù)期有所加強(qiáng)。但央行繼續(xù)釋放流動性,維穩(wěn)意圖明顯。行業(yè)方面,銅現(xiàn)貨供需兩旺,缺乏明顯矛盾。預(yù)計(jì)銅價(jià)弱勢震蕩,短線參與為主。

短空

中國為嚴(yán)管嚴(yán)控電解鋁行業(yè)新增產(chǎn)能,將進(jìn)行清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目專項(xiàng)行動,政策面對鋁價(jià)支撐明顯。但當(dāng)前電解鋁庫存依然維持高位,庫存壓力猶存,短線參與。

觀望

國內(nèi)鋅礦加工費(fèi)低位持穩(wěn),但房地產(chǎn)調(diào)控層層加碼,對鍍鋅需求形成打壓,鋅錠下游需求不及預(yù)期,預(yù)計(jì)鋅價(jià)維持震蕩偏弱格局。

逢高短空

鋼鐵

房地產(chǎn)投資穩(wěn)中走弱,基建投資后繼乏力,制造業(yè)投資或現(xiàn)拐點(diǎn),但近期滬市線螺采購量維持高位,鋼材需求短期不悲觀,中長期走弱;鋼材鋼廠庫存回升,社會庫存降幅擴(kuò)大,或顯示貿(mào)易商主動去庫存;鋼廠利潤高位回落,鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性維持。供應(yīng)端節(jié)奏變化是未來一段時(shí)間需求關(guān)注的核心因素,近期取締地條鋼的專項(xiàng)督查,第三次中央環(huán)保督查正在開展,2017“一帶一路”國際合作高峰論壇將于5月中旬在北京舉辦,關(guān)注是否有限產(chǎn)政策??諉沃匦氯雸?。

空單重新入場

鐵礦石

鋼廠利潤高位回落,檢修高爐復(fù)產(chǎn)放緩,礦石需求邊際走弱;鋼廠補(bǔ)庫熱情下降,鋼廠庫存高位回落,疏港量維持中位水平;到港壓力較大,港口庫存再創(chuàng)新高,高品位礦問題持續(xù)緩解;內(nèi)礦開工率明顯回升,成交良好,庫存也出現(xiàn)低位反彈??諉沃匦氯雸觥?/p>

空單重新入場

焦炭

利多:焦鋼企業(yè)庫存低位,高爐開工高位,環(huán)保政策壓力較大;利空:鋼廠利潤回落原料采購放緩,利潤改善后供應(yīng)漸增。焦炭供需關(guān)系轉(zhuǎn)弱,空單持有

空單持有

焦煤

利多:煤礦躍層開采整治、安全檢查長期影響煤炭供應(yīng),焦企利潤改善焦煤需求較好;利空:焦企庫存回升較快,進(jìn)口煤數(shù)量增加,276政策淡出,新增產(chǎn)能投產(chǎn)。焦煤供應(yīng)壓力漸增,空單持有

空單持有

動力煤

需求端,水電旺季來臨,對火電的替代作用顯現(xiàn);供給端,近日山西地區(qū)明確表態(tài)煤炭行業(yè)今年不再實(shí)施276個(gè)工作日制度,山西省還將穩(wěn)定推動優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的釋放,擬新增加7000萬噸先進(jìn)產(chǎn)能,顯示今年煤炭行業(yè)去產(chǎn)能力度較去年將有所減弱。反彈拋空。

反彈拋空

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入開割期短期供應(yīng)不緊,原料收購價(jià)格寬幅震蕩,美金市場價(jià)格呈現(xiàn)震蕩。國內(nèi)云南、海南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入開割,短期貨源較為充足,全乳膠、合成膠價(jià)差倒掛拉大,對于現(xiàn)貨價(jià)格支撐力度上升,關(guān)注后市庫存情況。當(dāng)前國內(nèi)輪胎廠開工率整體有所下降,輪胎廠成品庫存開始增加,下游工廠剛需預(yù)計(jì)尚可關(guān)注庫存節(jié)奏,預(yù)計(jì)輪胎廠開工率短期穩(wěn)定。短期供應(yīng)暫無利多同時(shí)合成膠快速下降,基本面有下行趨勢,泰國政府將在5月份完成剩余的15萬噸庫存清理,短期不做多。

短期不做多

大豆/豆粕/菜粕

美豆預(yù)計(jì)維持震蕩,整體下行空間有限,但上漲仍需天氣等因素配合。市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向新季美豆,新年度美豆開始播種,目前播種進(jìn)度較去年同期提前。注意關(guān)注北美播種天氣情況,以及5月開始USDA將有新年度報(bào)告,注意關(guān)注產(chǎn)量情況。國內(nèi)方面,之后主要關(guān)注需求回暖情況。操作上,進(jìn)入5月,行情進(jìn)入易漲難跌階段,國內(nèi)粕類不建議做空,配合天氣炒作以尋找做多機(jī)會為主。

粕類不建議做空,配合天氣炒作以尋找做多機(jī)會為主

豆油/棕櫚油/菜油

馬棕產(chǎn)量連續(xù)4個(gè)月同比增加,其中2月和3月產(chǎn)量同比增幅均高達(dá)兩位數(shù),顯示產(chǎn)量恢復(fù)加快。同時(shí),3月庫存環(huán)比增加,季節(jié)性庫存拐點(diǎn)已至,后期庫存累積。4-6月大豆到港量龐大,壓榨高峰來臨,豆油步入季節(jié)性增庫存周期。前期拍賣菜油仍有消化壓力。

油脂單邊仍維持逢高沽空思路,菜豆、菜棕逢低做擴(kuò)大,關(guān)注P91反套

玉米/玉米淀粉

產(chǎn)區(qū)余糧見底,貿(mào)易商囤糧惜售,市場流通優(yōu)質(zhì)玉米趨緊,支撐玉米價(jià)格。今日臨儲玉米開始拍賣,5月5日計(jì)劃競價(jià)銷售250萬噸2012年與2013年產(chǎn)臨儲玉米,成交較為火爆。注意關(guān)注拍賣節(jié)奏及價(jià)格。

觀望

白糖

國內(nèi)食糖市場除云南外都已進(jìn)入純銷售期,本年度產(chǎn)量增加幅度將下調(diào)已確認(rèn),預(yù)計(jì)最終產(chǎn)量在905萬噸左右。目前,國內(nèi)糖廠挺價(jià)意愿較強(qiáng),市場關(guān)注熱點(diǎn)為季節(jié)性需求,加上增產(chǎn)幅度下降,兩者共振下價(jià)格上漲。但食糖整體處于增產(chǎn)周期,下年度甘蔗種植面積預(yù)估增加10%,產(chǎn)量也將增加,上漲幅度將較為有限。鄭糖多單可持有,上方壓力位6800元/噸附近,謹(jǐn)慎投資者可逢高逐步離場。

鄭糖多單可持有,上方壓力位6800元/噸附近,謹(jǐn)慎投資者可逢高逐步離場

棉花

市場新棉供應(yīng)充足,但市場優(yōu)質(zhì)棉庫存下降,后市棉花分級化將更為明顯,近日現(xiàn)貨走貨較佳,不同棉花有不同程度調(diào)價(jià),對整體棉價(jià)形成支撐。近期需求端好轉(zhuǎn),但紡企暫無囤貨意愿,下游棉紗訂單量下降,出現(xiàn)旺季不旺行情,下游需求支撐略顯疲軟。新棉種植面積較2016年增加10%,近期新疆地區(qū)受天氣變化影響,對棉苗生長和播種進(jìn)度有一定影響。受天氣影響支撐,鄭棉高位震蕩,但支撐持續(xù)性或有限,上方壓力16300元/噸。

鄭棉高位震蕩,但支撐持續(xù)性或有限,上方壓力16300元/噸

PTA

PX供應(yīng)總體充足,PX利潤仍有壓縮空間,而PTA加工費(fèi)處于低位,有回升需求,成本向上強(qiáng)驅(qū)動不大;供需看,PTA倉單壓力依然較大,隨著終端淡季逐步臨近,聚酯需求難超預(yù)期,產(chǎn)業(yè)鏈去庫存緩慢,TA上漲壓力仍大。操作上建議TA709暫觀望。

TA709暫觀望

瀝青

瀝青開工下行,煉廠消化庫存為主,但終端需求仍啟動有限,瀝青庫存上升,現(xiàn)貨穩(wěn)價(jià)為主,但油價(jià)破位下行,商品整體偏空,不過期價(jià)貼水幅度過大,操作上建議暫時(shí)觀望

暫時(shí)觀望

LLDPE、PP

現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn),但需求仍弱,短期裝置檢修促進(jìn)庫存去化,價(jià)格或有所支撐,LPP暫時(shí)觀望或短線。

 

觀望或短線

玻璃

玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢一般,受到公路運(yùn)輸?shù)挠绊懀w產(chǎn)銷率略有下降,華南部分生產(chǎn)企業(yè)因庫存偏高和處理之前的舊貨等原因,建筑用白玻報(bào)價(jià)略有小幅下調(diào)華,中地區(qū)部分沒有跟進(jìn),沙河地區(qū)出庫略有減緩。短線為主

短線為主

甲醇

內(nèi)地方面,現(xiàn)貨二次降價(jià)對業(yè)者心態(tài)造成負(fù)面影響,后市需關(guān)注成本端變化的影響。港口方面,外盤價(jià)格下跌,無法對現(xiàn)貨形成有力支撐。整體來看,春檢裝置重啟帶動下,利空消息頻出,甲醇短期仍將以弱勢運(yùn)行為主。操作上建議,前期空單謹(jǐn)慎持有。

前期空單謹(jǐn)慎持有

股指

加強(qiáng)監(jiān)管對風(fēng)險(xiǎn)偏好有所壓制,改革題材分化對盤面的提振作用減弱,期指震蕩偏弱。

震蕩偏弱

國債

監(jiān)管和資金面是目前影響債市兩大因素,當(dāng)前債市擔(dān)憂情緒彌漫,期債震蕩偏弱,不做多。僅供參考

震蕩偏弱,不做多


責(zé)任編輯:唐正璐

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