周五，強(qiáng)監(jiān)管烏云籠罩下，空方情緒仍占優(yōu)，國債期貨早盤震蕩略漲，午后跳水，全線收跌。截至收盤，10 年國債期貨主力合約 T1706 收于 95.235 元，較上日結(jié)算價(jià)跌 0.07%；5 年國債期貨主力合約 TF1706 收于 97.715 元，較上日結(jié)算價(jià)跌 0.10%。

今日資金面有所好轉(zhuǎn)，Shibor 利率短端回落，隔夜 Shibor 下跌 1.58BP。央行周五公開市場(chǎng)逆回購操作暫停，當(dāng)日有 600 億逆回購到期，實(shí)現(xiàn) 600億資金凈回籠。財(cái)政部稱依法明確舉債融資政策邊界，嚴(yán)堵違法違規(guī)融資擔(dān)保后門，監(jiān)管政策頻出降杠桿壓力難消，債市頹勢(shì)不改。

一級(jí)市場(chǎng)方面，財(cái)政部招標(biāo)發(fā)行的 91 天期貼現(xiàn)國債中標(biāo)收益率為3.04%，高于二級(jí)市場(chǎng)水平，全場(chǎng) 1.9 倍，顯示需求不佳，繼續(xù)打壓二級(jí)市場(chǎng)情緒。外匯方面，美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹態(tài)度明顯，美元指數(shù)小幅走升，6 月加息概率進(jìn)一步攀升，人民幣繼續(xù)平穩(wěn)，目前匯率不是影響債市的主因。操作上，監(jiān)管政策頻出，基本面的支撐力度有限，重點(diǎn)關(guān)注下周的通脹和信貸數(shù)據(jù)，短期市場(chǎng)仍未擺脫震蕩走勢(shì)，建議投資者暫時(shí)觀望。

結(jié)論：建議投資者暫時(shí)觀望。