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銀行未現(xiàn)大規(guī)模委外贖回 專(zhuān)家:部分報(bào)道存在誤傳

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-05-02 08:31:43 來(lái)源:人民網(wǎng) 作者:衛(wèi)容之

銀行委外“贖回潮”真相


近期,有市場(chǎng)傳聞稱(chēng)“某大型國(guó)有商業(yè)銀行于近日大舉贖回委外近千億元”,這一消息一經(jīng)傳出,很快就在業(yè)內(nèi)引發(fā)討論。而隨著“千億規(guī)模委外資金贖回”傳聞的發(fā)酵,市場(chǎng)也出現(xiàn)“恐慌情緒”,股市債市甚至出現(xiàn)“雙殺”現(xiàn)象。


銀行委外業(yè)務(wù)真的會(huì)形成“贖回潮”嗎?


對(duì)于這個(gè)問(wèn)題,多位接受《國(guó)際金融報(bào)》采訪的業(yè)內(nèi)人士均表示,目前雖有委外資金贖回跡象,但絕沒(méi)有達(dá)到“贖回潮”的地步。對(duì)于所謂的“贖回潮”,市場(chǎng)還需理智對(duì)待。


虧損和監(jiān)管“雙殺”


銀行委外,一般指銀行委托給非銀金融機(jī)構(gòu)管理投資的資金,包括表內(nèi)自營(yíng)資金(加上并表的保本理財(cái)資金)的委外和表外理財(cái)資金的委外,廣義委外形式包括基金專(zhuān)戶、券商資管計(jì)劃、公募/定制基金等。


由于各類(lèi)資管產(chǎn)品之間存在嵌套,中間可能存在重復(fù)計(jì)算等原因,目前委外的具體數(shù)字較難測(cè)算精確。而據(jù)天風(fēng)證券、華泰證券等多家券商估算,目前銀行委外規(guī)模在10萬(wàn)億元左右。


近期,監(jiān)管部門(mén)對(duì)委外業(yè)務(wù)的監(jiān)管趨嚴(yán)。先有證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了針對(duì)委外定制基金的相關(guān)規(guī)定,又有銀監(jiān)會(huì)連發(fā)7道文出手整治。其中,銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于集中開(kāi)展銀行業(yè)市場(chǎng)亂象整治工作的通知》、《關(guān)于開(kāi)展銀行業(yè)“不當(dāng)創(chuàng)新、不當(dāng)交易、不當(dāng)激勵(lì)、不當(dāng)收費(fèi)”專(zhuān)項(xiàng)治理工作的通知》兩個(gè)文件更是直指銀行表外理財(cái)、同業(yè)空轉(zhuǎn)套利等不規(guī)范行為。


在這種“雙管齊下”的監(jiān)管之下,國(guó)有大行、股份制銀行、城商行等各類(lèi)銀行委外業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊。有市場(chǎng)傳聞稱(chēng),“某國(guó)有大行正著手贖回部分委外資金,不僅包括公募、專(zhuān)戶,還有券商資管,其中僅從某家基金公司處贖回的委外規(guī)模就達(dá)近百億;此外,工商銀行、建設(shè)銀行、中信銀行和興業(yè)銀行都是委外贖回的大戶?!?/p>


廣發(fā)證券銀行團(tuán)隊(duì)指出,興業(yè)銀行近期委外贖回大量貨幣基金,包括同業(yè)端和理財(cái)端,其中的重要原因則是收益低。


對(duì)此,一位城商行人士在接受記者采訪時(shí)表示,“從央行3月底的MPA考核,到銀監(jiān)會(huì)陸陸續(xù)續(xù)的7個(gè)文件,商業(yè)銀行、中小城商行都在加快調(diào)整資產(chǎn)機(jī)構(gòu)的腳步?!?/p>


“不過(guò),驅(qū)動(dòng)委外贖回的原因也并不僅僅是受強(qiáng)監(jiān)管影響?!鄙鲜龀巧绦腥耸勘硎?,去年下半年的債市調(diào)整、銀行資金荒和銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)和理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管等都是引發(fā)委外贖回的推手。


“贖回潮”未現(xiàn)


針對(duì)市場(chǎng)上愈演愈烈的“贖回潮”消息,近期,多家銀行都作出了回應(yīng)。


4月26日,工行對(duì)外表示,自己并非傳言中的“某大行”。


“今年以來(lái),中國(guó)工商銀行在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展中堅(jiān)持‘自主投資為主、委托投資為輔’的原則,通過(guò)適量委托投資合作豐富策略組合構(gòu)建、細(xì)分策略投資,委托投資運(yùn)作始終保持正常、穩(wěn)定,沒(méi)有大規(guī)模委外贖回的情況?!痹撔胸?fù)責(zé)人解釋稱(chēng)。


浦發(fā)銀行分管金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的副行長(zhǎng)謝偉則在近日的 2016年年度股東大會(huì)上稱(chēng),近年來(lái)對(duì)于表外資金,浦發(fā)銀行嘗試借助“外力”,選擇一些優(yōu)質(zhì)券商,適度探索委外投資。但目前這部分量比較小,在可控范圍內(nèi),浦發(fā)銀行不存在贖回壓力。


“贖回的現(xiàn)象是有的,這是正?,F(xiàn)象?!鄙鲜龀巧绦腥耸繉?duì)記者表示,“據(jù)我所知,部分股份制銀行、城商行、農(nóng)商行是有委外贖回的現(xiàn)象,但贖回的比例其實(shí)較小?!?/p>


“目前并未發(fā)生大規(guī)模的委外贖回現(xiàn)象,之前的部分報(bào)道在很大程度上屬于誤傳?!眹?guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室銀行研究中心研究員游春對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者指出:“僅從委外業(yè)務(wù)規(guī)律來(lái)說(shuō),其實(shí)也不太可能存在大批量的集中贖回現(xiàn)象。即使有贖回,也會(huì)是按照業(yè)務(wù)到期的情況分層分批次地贖回。”


興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)也表示,委外贖回的情況并沒(méi)傳聞中所說(shuō)的那么嚴(yán)重。


“目前來(lái)看,委外贖回的類(lèi)型主要有兩類(lèi):一類(lèi)是自然到期不做了,第二類(lèi)是對(duì)管理的不是很滿意的一些機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。從目前的監(jiān)管政策來(lái)講,并未說(shuō)委外業(yè)務(wù)不可以做,只是說(shuō)在做委外的過(guò)程中,要把握好幾個(gè)原則,如‘錢(qián)來(lái)源于誰(shuí),就由誰(shuí)負(fù)責(zé)’、‘要穿透到底層的資產(chǎn),對(duì)于合作的機(jī)構(gòu)要有名單制的管理,穿透到底層監(jiān)管之后要有相應(yīng)的監(jiān)管指標(biāo)’,如果做到這些,就不存在所謂的‘禁止’了。”魯政委分析。


除此之外,多家券商,例如民生證券、海通證券也不認(rèn)為目前的委外贖回情況會(huì)進(jìn)一步惡化為大面積的贖回潮。


市場(chǎng)需保持冷靜


據(jù)記者采訪了解,大規(guī)模的委外贖回,事實(shí)上就相當(dāng)于抽回市場(chǎng)的流動(dòng)性,造成市場(chǎng)流動(dòng)性的枯竭,并帶來(lái)市場(chǎng)上的其他風(fēng)險(xiǎn)。如信用風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)等。因此,受委外業(yè)務(wù)“贖回潮”傳言影響,股市債市“跌跌不休”。


股債齊跌,矛頭直指銀行萬(wàn)億委外的贖回。這里面有多少是資金抽離直接造成的?又有多少是恐懼心理間接影響的?


4月25日,申萬(wàn)宏源發(fā)布的研報(bào)指出,股票市場(chǎng)委外贖回規(guī)模為227億至660億元,實(shí)質(zhì)影響有限。銀行資金的投向結(jié)構(gòu)中,占比最大的是債券和非標(biāo),股票市場(chǎng)的委外資金占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于債券市場(chǎng)和非標(biāo)債券。


從曝出天量委外贖回,到股債雙殺,傳聞無(wú)疑主導(dǎo)著投資者情緒,也主宰著市場(chǎng)行情。


有分析認(rèn)為,雖然預(yù)計(jì)大規(guī)模贖回潮不會(huì)出現(xiàn)。但進(jìn)一步看,在金融去杠桿持續(xù)推進(jìn)的過(guò)程中,銀行整體風(fēng)險(xiǎn)偏好下降,委外需求回落對(duì)信用債明顯不利,尤其低評(píng)級(jí)信用債受到的負(fù)面沖擊更大,若后續(xù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)共振,仍不排除高風(fēng)險(xiǎn)債券遭遇集中拋售的可能。


對(duì)此,魯政委表示,不能因?yàn)榻谑袌?chǎng)的波動(dòng),就覺(jué)得都是由巨額的委外贖回造成的,這并不一定。從市場(chǎng)的角度來(lái)講,在各種新的信息出來(lái)的情況下,保持理智、冷靜的態(tài)度是非常重要的。


責(zé)任編輯:李燁

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